DGC rút khỏi nhà máy cồn 50.000 tấn/năm vì áp lực giá rẻ từ Mỹ

Cụ thể, tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, lãnh đạo Hóa chất Đức Giang cho biết nhà máy cồn không còn hiệu quả trước áp lực cạnh tranh từ ethanol nhập khẩu giá rẻ, đặc biệt từ Mỹ. DGC đang đàm phán để chuyển nhượng dự án trong năm nay.

CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) đang chủ động rút khỏi mảng sản xuất cồn sau khi đánh giá lại hiệu quả dự án trong bối cảnh thị trường xuất hiện nguồn cung ethanol nhập khẩu với mức giá rất cạnh tranh.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026 diễn ra ngày 13/8, lãnh đạo DGC cho biết Tập đoàn đã đưa nhà máy cồn vào danh mục thoái vốn chiến lược và đang tìm kiếm đối tác để chuyển nhượng. Hai bên hiện trong quá trình thương thảo hợp đồng và DGC kỳ vọng hoàn tất giao dịch ngay trong năm 2026.

Quyết định này được đưa ra sau khi doanh nghiệp đánh giá sản xuất cồn không phải lĩnh vực có lợi thế cốt lõi. DGC từng kỳ vọng nhà máy có thể hưởng lợi khi nhiên liệu sinh học như E5, E10 được mở rộng, nhưng diễn biến nguồn cung và giá nhập khẩu khiến bài toán hiệu quả thay đổi đáng kể.

Một trong những áp lực lớn nhất đến từ ethanol nhập khẩu từ Mỹ. Từ ngày 31/3/2025, Việt Nam giảm thuế nhập khẩu MFN đối với ethanol từ 10% xuống 5%, qua đó tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nguồn cung từ các thị trường có lợi thế về quy mô sản xuất.

Trong năm 2025, Mỹ là nhà cung cấp ethanol lớn nhất cho Việt Nam với kim ngạch khoảng 4,3 triệu USD, chiếm 58% thị phần. Theo lãnh đạo DGC, lợi thế về nguyên liệu và quy mô công nghiệp của các nhà sản xuất Mỹ khiến sản phẩm nhập khẩu có mức giá rất khó cạnh tranh đối với các nhà sản xuất trong nước.

Đáng chú ý, DGC cho biết giá cồn 99% nhập khẩu từ Mỹ thậm chí thấp hơn giá cồn thực phẩm 96% sản xuất trong nước. Trong bối cảnh đó, việc đầu tư thêm dây chuyền để nâng độ tinh khiết từ 96% lên 99% không tạo ra hiệu quả kinh tế đủ lớn để bù đắp chi phí đầu tư và vận hành.

Bài toán vì vậy không chỉ nằm ở giá bán mà còn ở cấu trúc chi phí. Các nhà sản xuất Mỹ có lợi thế khi sử dụng nguyên liệu ngô biến đổi gen (GMO) với quy mô công nghiệp lớn, trong khi DGC khó tạo ra lợi thế tương tự nếu tiếp tục mở rộng đầu tư vào lĩnh vực này.

Dù rút khỏi dự án, lãnh đạo DGC khẳng định khoản đầu tư vào nhà máy cồn không bị lỗ. Theo doanh nghiệp, biên lợi nhuận của mảng này tương đối nhỏ so với quy mô toàn Tập đoàn, nhưng nhà máy vẫn có thể phù hợp với những doanh nghiệp sở hữu mô hình sản xuất, nguyên liệu hoặc thị trường đầu ra khác.

Đây cũng là cơ sở để DGC lựa chọn phương án chuyển nhượng thay vì tiếp tục bỏ thêm vốn để cải thiện hiệu quả nhà máy. Việc tìm được đối tác phù hợp sẽ giúp doanh nghiệp thu hồi nguồn lực đã đầu tư, đồng thời hạn chế việc phải phân bổ thêm vốn vào một lĩnh vực không tạo ra lợi thế cạnh tranh rõ rệt.

Nhà máy Cồn Đức Giang được hình thành sau khi DGC mua lại Nhà máy Cồn Đại Việt tại Khu công nghiệp Tâm Thắng, Lâm Đồng. Tháng 4/2024, DGC chi khoảng 253 tỷ đồng để mua toàn bộ nhà máy thông qua đấu giá tài sản, sau đó giao Công ty TNHH MTV Hóa chất Đức Giang - Đắk Nông quản lý và vận hành.

Nhà máy được tái khởi động và chạy thử từ tháng 11/2024, với công suất khoảng 50.000 tấn cồn mỗi năm. Sản phẩm có thể được sử dụng trong sản xuất xăng sinh học, đồ uống có cồn và cồn y tế; quá trình lên men đồng thời tạo ra CO2 như một sản phẩm phụ. Với công suất tối đa, nhà máy có thể tạo ra khoảng 47.500 tấn CO2 mỗi năm, tương ứng khoảng 0,95 tấn CO2 trên mỗi tấn cồn sản xuất.

Việc DGC rút khỏi dự án cho thấy doanh nghiệp đang ưu tiên phân bổ nguồn lực vào những lĩnh vực có lợi thế cạnh tranh rõ hơn, thay vì tiếp tục mở rộng một mảng kinh doanh chịu sức ép lớn từ nguồn cung nhập khẩu. Trong trường hợp thương vụ chuyển nhượng hoàn tất trong năm 2026, nguồn vốn và nguồn lực quản trị của DGC sẽ được giải phóng để tập trung cho các dự án phù hợp hơn với chiến lược dài hạn của Tập đoàn.