Quý IV sa sút, lợi nhuận Hóa chất Đức Giang thấp nhất 4 năm trở lại đây

Báo cáo tài chính quý IV/2025 của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) cho thấy bức tranh kinh doanh kém tích cực trong những tháng cuối năm, khi áp lực chi phí đầu vào đã lấn át đà tăng của doanh thu, khiến lợi nhuận suy giảm mạnh.

Cụ thể, trong quý IV/2025, DGC ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.741 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng tới 32%, chủ yếu do chi phí nguyên vật liệu đầu vào leo thang, khiến lợi nhuận gộp giảm 19%, xuống còn 716 tỷ đồng. Biên lợi nhuận theo đó bị thu hẹp đáng kể so với các quý trước.

Chi phí đầu vào tăng vọt, lợi nhuận của Hóa chất Đức Giang chạm đáy nhiều năm.

Dù doanh nghiệp ghi nhận doanh thu tài chính đạt 186 tỷ đồng, cùng với việc tiết giảm mạnh chi phí bán hàng (giảm 30%) và chi phí quản lý doanh nghiệp (giảm 15%), các yếu tố tích cực này vẫn không đủ bù đắp cho mức tăng mạnh của chi phí sản xuất. Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 chỉ đạt 657 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ và là mức thấp nhất trong vòng 4 năm trở lại đây.

Theo giải trình từ phía doanh nghiệp, nguyên nhân chính đến từ việc giá các nguyên liệu đầu vào chủ chốt như quặng apatit, lưu huỳnh, amoniac cùng với giá điện đồng loạt tăng cao trong quý IV. Đáng chú ý, DGC phải gia tăng tỷ trọng sử dụng quặng apatit nhập khẩu, kéo chi phí sản xuất lên mức cao hơn. Trong bối cảnh đó, dù doanh thu tăng trưởng, mức tăng này không đủ để bù đắp áp lực chi phí, khiến lợi nhuận bị co hẹp.

Lũy kế cả năm 2025, DGC vẫn ghi nhận kết quả tương đối tích cực với doanh thu thuần đạt 11.262 tỷ đồng, tăng 14% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 3.189 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% và vượt kế hoạch kinh doanh đã đề ra. Tuy nhiên, mức tăng lợi nhuận đã chậm lại rõ rệt so với giai đoạn tăng trưởng cao trong các năm trước, phản ánh những thách thức ngày càng lớn từ phía chi phí và nguồn cung.

Một yếu tố được giới phân tích đặc biệt lưu ý là rủi ro liên quan đến nguồn cung quặng apatit, nguyên liệu chiếm khoảng 30% tổng chi phí sản xuất và đóng vai trò then chốt trong chuỗi giá trị phốt pho của DGC. Việc gia hạn hoặc mở rộng khai thác các mỏ apatit tại Lào Cai, dự kiến hết hạn trong năm 2026, đang đối mặt với nhiều bất định về pháp lý, trong bối cảnh doanh nghiệp từng có tiền lệ bị xử phạt liên quan đến khai thác và xả thải.

Về tình hình tài chính, tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của DGC đạt hơn 19.550 tỷ đồng, tăng 24% so với đầu năm. Doanh nghiệp duy trì lượng tiền mặt và tiền gửi ở mức rất lớn, với hơn 1.040 tỷ đồng tiền và tương đương tiền cùng 12.065 tỷ đồng tiền gửi ngắn hạn, chiếm khoảng 67% tổng tài sản. Nhờ đó, lãi tiền gửi và tiền cho vay trong năm đạt hơn 614 tỷ đồng, tiếp tục đóng góp quan trọng vào lợi nhuận.

Ở chiều tích cực, chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng mạnh trong năm qua, cho thấy dòng tiền bắt đầu được giải ngân trở lại cho các dự án trọng điểm. Đầu tư vào Nhà máy Hóa chất Nghi Sơn tăng từ 135 tỷ đồng lên 711 tỷ đồng, trong khi dự án Đắk Nông cũng ghi nhận mức tăng đáng kể.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu DGC đã trải qua nhịp điều chỉnh mạnh từ giữa tháng 12/2025, giảm từ vùng trên 90.000 đồng/cổ phiếu xuống quanh 60.000 đồng/cổ phiếu trước khi hồi phục nhẹ trong tháng 1/2026. Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước triển vọng lợi nhuận ngắn hạn và các rủi ro liên quan đến chi phí đầu vào cũng như nguồn cung nguyên liệu trong thời gian tới.