Cổ phiếu chững nhịp, ETF bất ngờ hút tiền mạnh trên HOSE

Dòng tiền phân hoá

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 2/2026 với diễn biến tương đối tích cực về mặt điểm số, nhưng bức tranh thanh khoản lại cho thấy những tín hiệu phân hoá rõ rệt giữa các nhóm sản phẩm.

Theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, khối lượng giao dịch cổ phiếu bình quân đạt hơn 902 triệu đơn vị mỗi phiên, tương ứng giá trị giao dịch khoảng 28.891 tỷ đồng/ngày. So với tháng trước, các con số này giảm lần lượt 17,07% về khối lượng và 16,75% về giá trị.

Sự thận trọng của dòng tiền phần nào phản ánh tâm lý phòng thủ trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kéo dài – giai đoạn mà hoạt động giao dịch thường chững lại. Tuy vậy, diễn biến chỉ số vẫn giữ được xu hướng tích cực.

Kết thúc phiên 28/2, VN-Index đạt 1.880,33 điểm, tăng 2,8% so với cuối tháng 1. Các chỉ số đại diện khác như VNAllshare và VN30 cũng lần lượt tăng 2,85% và 1,57%.

Dòng tiền tìm “lối đi mới”

Nếu cổ phiếu có dấu hiệu chậm nhịp, thì các sản phẩm đầu tư khác lại ghi nhận sự sôi động hơn.

Đáng chú ý nhất là nhóm chứng chỉ quỹ ETF. Trong tháng 2, khối lượng giao dịch bình quân đạt hơn 2,7 triệu đơn vị mỗi phiên, tăng gần 40% so với tháng trước. Giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 82,8 tỷ đồng/ngày, tăng 28,56%.

Diễn biến này cho thấy một phần dòng tiền đang chuyển hướng sang các sản phẩm đầu tư mang tính “rổ chỉ số”, thay vì tập trung vào cổ phiếu riêng lẻ. Với nhiều nhà đầu tư, ETF trở thành lựa chọn giúp phân tán rủi ro trong bối cảnh thị trường vẫn đang dò tìm động lực tăng trưởng mới.

Song song đó, thị trường chứng quyền có bảo đảm cũng ghi nhận mức tăng trưởng nhẹ về giao dịch, với khối lượng bình quân hơn 69 triệu chứng quyền mỗi ngày.

Ngành năng lượng dẫn sóng

Xét theo diễn biến ngành, thị trường tháng 2 chứng kiến sự bứt phá đáng chú ý của nhóm năng lượng, với mức tăng tới 20,36%. Bất động sản cũng ghi nhận mức tăng khá mạnh 12,18%, trong khi nhóm vật liệu xây dựng tăng 6,75%.

Ở chiều ngược lại, một số ngành lại điều chỉnh tương đối mạnh. Công nghệ thông tin giảm 10,42%, tiêu dùng thiết yếu giảm 3,7% và tiêu dùng không thiết yếu giảm 1,64%.

Diễn biến trái chiều này phản ánh sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành, khi nhà đầu tư tiếp tục tìm kiếm những câu chuyện tăng trưởng mới trong từng lĩnh vực.

Khối ngoại vẫn bán ròng

Một điểm đáng chú ý khác là hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài vẫn chưa thực sự đảo chiều.

Trong tháng 2, tổng giá trị giao dịch của khối ngoại đạt hơn 132.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 15,24% giá trị giao dịch toàn thị trường. Tuy nhiên, xu hướng bán ròng vẫn tiếp diễn với giá trị hơn 7.900 tỷ đồng.

Dù vậy, quy mô thị trường vẫn tiếp tục mở rộng. Tính đến cuối tháng 2, sàn HOSE có 741 mã chứng khoán niêm yết và giao dịch, trong đó gồm 404 cổ phiếu, 18 chứng chỉ quỹ ETF và 315 chứng quyền có bảo đảm.

Tổng giá trị vốn hóa cổ phiếu trên HOSE đạt gần 8,83 triệu tỷ đồng, tăng 3,46% so với tháng trước, tương đương khoảng 68,7% GDP năm 2025.

Thị trường cũng ghi nhận thêm hai cổ phiếu niêm yết mới là HPA của Công ty cổ phần Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát và GEL của Công ty cổ phần Hạ tầng GELEX.

Hiện HOSE có 56 doanh nghiệp có vốn hóa trên 1 tỷ USD, trong đó 5 doanh nghiệp vượt mốc 10 tỷ USD gồm Vingroup, Vietcombank, Vinhomes, BIDV và VietinBank.

Tín hiệu thăm dò của dòng tiền

Dù chỉ số thị trường tiếp tục tăng, sự dịch chuyển của dòng tiền sang các sản phẩm như ETF phần nào cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn đang ở trạng thái thăm dò.

Trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô và dòng vốn ngoại còn nhiều biến số, xu hướng này có thể phản ánh chiến lược phòng thủ – ưu tiên đa dạng hoá danh mục thay vì đặt cược mạnh vào từng cổ phiếu đơn lẻ.

Điều này cũng đồng nghĩa với việc, dù thị trường vẫn giữ được nhịp tăng, dòng tiền nhiều khả năng sẽ tiếp tục vận động chọn lọc hơn trong các tháng tới.