Chuyên gia Gabelli: Xung đột và chi tiêu quốc phòng có thể đẩy vàng lên 6.000 USD
Giá vàng có thể chưa phản ứng ngay với các cú sốc địa chính trị, nhưng các yếu tố nền tảng đang dần tích tụ. Trong bối cảnh đó, chuyên gia Gabelli cho rằng mốc 6.000 USD không còn là kịch bản quá xa.
Cụ thể, xung đột tại Iran và chi tiêu quốc phòng gia tăng đang tạo nền tảng mới cho giá vàng. Theo ông Chris Mancini, đồng quản lý danh mục quỹ Gabelli, kim loại quý này có thể tiến dần tới mốc 6.000 USD/ounce trong trung hạn nếu các yếu tố hiện tại tiếp tục duy trì.
Diễn biến giá gần đây phản ánh vai trò kép của vàng. Dù có thời điểm điều chỉnh, giá từng lùi về 4.607 USD/ounce trong phiên gần nhất, ông Mancini cho rằng đây không phải tín hiệu suy yếu. Ngược lại, vàng đang được sử dụng như nguồn thanh khoản khi một số quốc gia, đặc biệt tại Trung Đông, có thể phải bán ra để bù đắp tài chính.
Diễn biến điều chỉnh ngắn hạn này không nhất thiết phủ nhận vai trò trú ẩn của vàng, mà trong nhiều trường hợp phản ánh nhu cầu thanh khoản ở giai đoạn đầu của các cú sốc thị trường.
Ở góc độ tài sản, vàng đang tách khỏi logic của thị trường nợ. Theo ông Mancini, khác với trái phiếu chính phủ Mỹ hay châu Âu, vàng không gắn với nghĩa vụ của bất kỳ bên nào. Trong bối cảnh nợ công và thâm hụt ngân sách gia tăng, đặc điểm này khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn.
Chi tiêu quốc phòng là biến số tiếp theo. Khi Mỹ và châu Âu tăng ngân sách quân sự, áp lực tài khóa mở rộng. Điều này, theo ông Mancini, thường đi kèm với xu hướng tăng của các tài sản phòng thủ như vàng.
Một lớp động lực khác đến từ sự dịch chuyển trong hệ thống tài chính toàn cầu. Sau các lệnh hạn chế tài sản đối với Nga, nhiều quốc gia bắt đầu đánh giá lại rủi ro khi nắm giữ tài sản bằng USD. Theo ông Mancini, xu hướng đa dạng hóa dự trữ đang mở rộng, trong đó vàng nổi lên như một lựa chọn thay thế.
Trong kịch bản trung hạn, nếu vai trò của USD suy giảm và chi tiêu công tiếp tục tăng, nhu cầu vàng có thể được củng cố. Ông Mancini cho rằng khi thị trường ổn định trở lại, giá vàng có thể quay lại xu hướng tăng và hướng tới mốc 6.000 USD/ounce.
Nhìn tổng thể, vàng không chỉ phản ứng với biến động ngắn hạn, mà đang được định vị lại trong một bối cảnh rộng hơn, nơi địa chính trị, tài khóa và cấu trúc hệ thống tài chính cùng lúc tạo lực đẩy.
Vương Anh
