[MoneyF Opinion] Chứng khoán Việt Nam được nâng hạng: Cơ hội nào cho FPT đón dòng vốn ngoại?

Ngày 21/9 đánh dấu bước tiến quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam khi được nâng hạng từ nhóm “Cận biên” lên nhóm “Mới nổi”. Việc nâng hạng giúp thị trường Việt Nam có cơ hội được phân bổ vốn từ các định chế tài chính toàn cầu.

Theo đó, 27 cổ phiếu Việt Nam được bổ sung vào các bộ chỉ số FTSE Emerging, chia thành ba nhóm vốn hóa lớn, vốn hóa vừa và vốn hóa nhỏ. Danh mục cổ phiếu và tỷ trọng phân bổ sẽ được FTSE Russell điều chỉnh qua các kỳ rà soát định kỳ.

Hiện tại, có 2 dòng vốn được ước tính sẽ chảy vào thị trường Việt Nam. 

Một là dòng vốn thụ động (Passive ETF). Đây là các quỹ mô phỏng chỉ số như Vanguard, Fubon, FTSE ETF,... Các quỹ này bắt buộc phải giải ngân cổ phiếu trong bộ chỉ số theo tỷ trọng quy định. 

Theo ước tính của các công ty chứng khoán, dòng vốn thụ động rơi vào khoảng 1,5 tới 2,2 tỷ USD, chia thành 4 đợt giải ngân. Điều này giúp thanh khoản thị trường không rơi vào trạng thái quá “nóng”, mà làm gia tăng thanh khoản bền vững cho toàn bộ thị trường nói chung, 27 cổ phiếu được lọt vào rổ nói riêng.

Hai là dòng vốn chủ động (Active Funds). Đây là các quỹ đầu tư lớn toàn cầu, với ước tính tổngvốn có thể chạm mốc 5 - 6 tỷ USD trong dài hạn. Các quỹ này sẽ không bắt buộc phải giải ngân cùng giai đoạn với các quỹ thụ động, nhưng sẽ xem xét thị trường Việt Nam như một điểm đến mới. 

Về cách phân bổ dòng vốn, sẽ có 4 đợt giải ngân từ 21/09/2026 đến 20/09/2027 với tỷ lệ lần lượt là 10% - 20% - 35% - 35%. Khoảng 90% tỷ trọng mục tiêu sẽ được giải ngân trong 2027, hàm ý phần lớn dòng vốn thụ động liên quan đến quá trình nâng hạng sẽ được giải ngân trong năm 2027, thay vì chỉ tập trung ngay tại thời điểm nâng hạng tháng 9/2026. Điều này cho thấy dư địa tăng thanh khoản trong năm 2027 sẽ lớn hơn rất nhiều so với 2026.  

Việc Việt Nam được nâng hạng và đưa vào các bộ chỉ số toàn cầu được FTSE Russell xem là sự ghi nhận những tiến bộ của thị trường, đồng thời cho thấy mức độ hội nhập ngày càng sâu rộng của đất nước với thị trường quốc tế.

Không dừng lại ở đó, việc được gia nhập vào nhóm thị trường mới nổi giúp Việt Nam nâng cao vị thế trong mắt nhà đầu tư quốc tế, tạo điều kiện thu hút dòng vốn toàn cầu trong thời gian tới. Điều này đồng nghĩa dòng vốn trên thị trường sẽ dồi dào hơn, việc mua bán trao đổi khối lượng lớn cũng diễn ra thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư lớn. Lịch sử nâng hạng cũng cho thấy mặt bằng định giá của các cổ phiếu trong rổ sẽ tăng mạnh trong dài hạn nhờ dòng tiền lớn chấp nhận định giá cao hơn cho nhóm chỉ số dẫn dắt. 

Có thể nói, việc nâng hạng giống như “chiếc vé thông hành”, đưa chứng khoán Việt Nam đi sâu vào sân chơi toàn cầu, tạo động lực mạnh mẽ cho sự phát triển minh bạch và bền vững trong dài hạn. 

Trong rổ 27 cổ phiếu dẫn dắt được chọn từ FTSE,  cái tên FPT đầy sáng giá khi là doanh nghiệp duy nhất thuộc nhóm ngành công nghệ được lựa chọn, cho thấy vị thế dẫn đầu trên thị trường Việt Nam. Khi lọt vào rổ chỉ số này, dự kiến FPT sẽ được mua vào khoảng 68 tới 78 triệu USD (tương đương 1.900 - 2.100 tỷ đồng).

Theo ước tính của một số công ty chứng khoán lớn, tiến độ giải ngân lần lượt là: 6,8 - 7,8 triệu USD; 13,6 - 15 triệu USD, 23,8 - 26,3 triệu USD; và 23,8 - 26,3 triệu USD. Việc giải ngân sẽ hoàn thành trước hạn được công bố cơ cấu các quỹ thụ động. 

Để đáp ứng cho ngày công bố 21/09/2026 vừa qua, trên thực tế FPT đã được khối ngoại mua ròng từ đầu tháng 8, với con số vào khoảng 23,7 triệu cổ phiếu (tính đến 06/10/2026). Tuy sau ngày công bố, khối ngoại có bán ròng 8/11 phiên nhưng lực bán đã giảm dần. Điều này cho thấy đã có dòng tiền từ các quỹ đã bắt đầu chú ý đến FPT sau khi cổ phiếu này lọt vào rổ chỉ số. 

Việc được lọt vào top 27 cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho thấy FPT hoàn toàn đáp ứng được những yêu cầu khắt khe theo bộ tiêu chuẩn quốc tế. Việc có tên trong rổ chỉ số này cũng là sự công nhận quốc tế đối với sự minh bạch tài chính, năng lực quản trị và vị thể hàng đầu của doanh nghiệp này trong lĩnh vực Công nghệ thông tin tại Việt Nam. Đây cũng là bệ phóng vững chắc giúp doanh nghiệp tự tin mở rộng cánh cửa hợp tác, bắt tay sâu rộng hơn với những tập đoàn công nghệ hàng đầu thế giới trong kỷ nguyên số.

Xét về tính chất cổ phiếu, khi được dòng tiền ngoại từ các quỹ FTSE tham gia, cổ phiếu FPT sẽ cô đặc hơn, giảm bớt các nhịp sụt giảm phi lý theo tâm lý thị trường chung, từ đó nâng chất lượng cổ phiếu lên một mức mới. Bên cạnh đó, việc có mặt trong bộ rổ chỉ số sẽ giúp FPT nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên trên 37%, từ đó đáp ứng các tiêu chí khắt khe của MSCI trong tương lai.

Nếu nói FTSE là tấm vé thông hành tới thị trường tài chính quốc tế, thì MSCI chính là tấm hộ chiếu vạn năng trong giới đầu tư tài chính khi rất nhiều quỹ lớn chỉ dùng hệ thống dữ liệu và danh mục của MSCI để lọc cổ phiếu trước quyết định giải ngân. Hiện nay, MSCI cũng đang trong quá trình xem xét đưa Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi, từ đó giúp dòng vốn quốc tế tiếp cận sâu rộng hơn đến thị trường trong nước.

Với việc thị trường Việt Nam đã chính thức chuyển từ “Cận biên” sang “Mới nổi”, các cổ phiếu đã có nền tảng và nằm sẵn trong rổ MSCI frontier và FTSE như FPT sẽ có lợi thế cực lớn để tiếp tục được cân nhắc lên các rổ chỉ số lớn hơn. 

Thực tế, không chỉ dừng lại ở rổ FTSE, cổ phiếu FPT đã được MSCI chính thức thêm vào rổ chỉ số thị trường cận biên trong kỳ đánh giá danh mục quý III/2025 và vẫn hiện diện trong danh mục này cho đến nay. Giả sử khi được tiếp tục cân nhắc vào rổ chỉ số của MSCI cho nhóm mới nổi, quy mô dòng vốn ngoại đổ vào FPT sẽ cao hơn hiện tại rất nhiều lần. FPT lúc này đang là minh chứng: những doanh nghiệp công nghệ Việt Nam hoàn toàn đủ bản lĩnh để đón đầu làn sóng dịch chuyển tài chính thế giới và gặt hái những đỉnh cao mới.

Nội dung bài viết thể hiện quan điểm cá nhân tác giả, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và phân tích, không phải là khuyến nghị đầu tư, chào mua hoặc chào bán bất kỳ loại chứng khoán nào. Nhà đầu tư nên tự nghiên cứu hoặc tham khảo ý kiến của chuyên gia trước khi đưa ra quyết định đầu tư.