VTK nói gì khi cổ phiếu kém sôi động hơn “họ Viettel”?

Công ty CP Tư vấn và Dịch vụ Viettel (VTK) thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với doanh thu 605 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hơn 52 tỷ đồng, lần lượt tăng 20% và 15% so với thực hiện năm 2025. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức cao nhất từ trước đến nay, tiếp nối đà tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn gần đây.

Theo lãnh đạo VTK, giai đoạn 2022-2025, doanh thu doanh nghiệp đã tăng gần gấp 3 lần, tương ứng tốc độ tăng trưởng bình quân trên 30%/năm. Tuy nhiên, khi quy mô mở rộng, tốc độ tăng trưởng có xu hướng giảm dần nhưng giá trị tuyệt đối gia tăng mỗi năm vẫn ở mức cao, phản ánh quá trình mở rộng hoạt động.

Một trong những vấn đề được cổ đông quan tâm là diễn biến cổ phiếu VTK kém sôi động hơn so với các doanh nghiệp cùng hệ sinh thái Viettel. Lãnh đạo VTK cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ cơ cấu cổ đông cô đặc khi công ty mẹ nắm giữ gần 64% vốn, trong khi lượng cổ phiếu tự do lưu hành trên thị trường chỉ khoảng 3 triệu đơn vị. Bên cạnh đó, cổ đông hiện hữu có xu hướng nắm giữ dài hạn, khiến thanh khoản thấp và nhà đầu tư mới khó tiếp cận.

Trên thị trường, sau khi đạt đỉnh khoảng 70.000 đồng/cổ phiếu vào giữa tháng 01/2026, cổ phiếu VTK đã điều chỉnh và đi ngang quanh vùng 50.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức giảm gần 30%. Diễn biến này phần nào phản ánh hạn chế về thanh khoản hơn là thay đổi về nền tảng kinh doanh.

Để cải thiện tình trạng này, VTK lên kế hoạch phát hành hơn 2,84 triệu cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 1.000:303 từ nguồn vốn chủ sở hữu. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ dự kiến tăng từ 93,8 tỷ đồng lên hơn 122,2 tỷ đồng trong giai đoạn 2026-quý I/2027, qua đó gia tăng lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường.

Theo doanh nghiệp, việc tăng vốn không chỉ nhằm phục vụ nhu cầu đầu tư mà còn hướng tới cải thiện thanh khoản cổ phiếu, tạo điều kiện để thị giá phản ánh đầy đủ hơn giá trị nội tại. Đây được xem là một trong những giải pháp quan trọng trong bối cảnh cơ cấu cổ đông hiện tại còn hạn chế tính giao dịch.

Song song đó, VTK tiếp tục định hướng mở rộng hoạt động kinh doanh, bao gồm đẩy mạnh thị trường quốc tế, ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong các giải pháp kỹ thuật và đầu tư phát triển hạ tầng 5G, trung tâm dữ liệu phục vụ chuyển đổi số.

Trong dài hạn, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu đạt 1.000-1.200 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 80-100 tỷ đồng vào năm 2030, tương ứng tốc độ tăng trưởng bình quân 15-20%/năm. Các kế hoạch này cho thấy định hướng duy trì tăng trưởng ổn định, gắn với việc cải thiện cấu trúc vốn và khả năng giao dịch cổ phiếu trên thị trường.