VN-Index có lúc lao dốc gần 50 điểm, chuyên gia cảnh báo nhịp điều chỉnh chưa kết thúc

Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua phiên giao dịch đầy biến động khi áp lực bán bất ngờ gia tăng trên diện rộng. Chỉ trong ít phút, VN-Index có thời điểm mất gần 50 điểm, trước khi lực cầu bắt đáy xuất hiện mạnh ở cuối phiên giúp chỉ số thu hẹp đáng kể đà giảm. Kết phiên 13/7, VN-Index dừng tại 1.800 điểm, giảm 28 điểm (-1,52%), trong khi thanh khoản trên HoSE đạt hơn 21.500 tỷ đồng.

Lý giải diễn biến này, ông Bùi Văn Huy, Phó Giám đốc FIDT, cho rằng nhịp điều chỉnh là kết quả của nhiều yếu tố cộng hưởng trong bối cảnh thị trường đã tăng mạnh trong thời gian dài trước đó. Khi mặt bằng định giá không còn rẻ, chỉ cần xuất hiện các thông tin bất lợi cũng đủ kích hoạt hoạt động chốt lời và khiến tâm lý nhà đầu tư nhanh chóng chuyển sang trạng thái phòng thủ.

Ở bên ngoài, thị trường tài chính toàn cầu chịu sức ép sau khi biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cho thấy cơ quan này chưa vội nới lỏng chính sách tiền tệ. Fed bày tỏ lo ngại về lạm phát, giá năng lượng và những bất ổn địa chính trị, qua đó phát tín hiệu duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn kỳ vọng. Đồng USD tiếp tục mạnh lên, tạo áp lực lên tỷ giá và dòng vốn tại các thị trường mới nổi.

Cùng lúc, căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang sau các cuộc không kích và động thái đáp trả lẫn nhau đã đẩy giá dầu Brent tăng từ khoảng 70 USD lên 75 USD/thùng. IMF cũng hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 và nâng dự báo lạm phát, khiến khẩu vị rủi ro của giới đầu tư tiếp tục suy giảm và tạo thêm áp lực lên các thị trường chứng khoán.

Ở trong nước, ông Bùi Văn Huy cho rằng thị trường còn chịu tác động từ áp lực tỷ giá khi Ngân hàng Nhà nước nâng tỷ giá trung tâm, trong khi giá bán USD tại nhiều ngân hàng tiến sát 26.470 đồng/USD. Đồng USD mạnh không chỉ thu hẹp dư địa điều hành chính sách tiền tệ mà còn làm gia tăng chi phí nhập khẩu của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, thông tin liên quan đến vụ triệt phá đường dây buôn bán và kiểm định kim cương lậu cũng tác động tiêu cực tới nhóm cổ phiếu bán lẻ trang sức.

Diễn biến của dòng tiền cũng phản ánh tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường. Phiên 13/7, khối ngoại bán ròng khoảng 254 tỷ đồng trên toàn thị trường, riêng trên HoSE bán ròng 258 tỷ đồng. Ba cổ phiếu VN30 chịu áp lực lớn nhất là CTG với giá trị bán ròng khoảng 120 tỷ đồng, HPG khoảng 109 tỷ đồng và VPB khoảng 101 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, lực mua chỉ tập trung tại MBB (82 tỷ đồng), HDB (59 tỷ đồng) và VHM (29 tỷ đồng), chưa đủ tạo điểm tựa cho chỉ số.

Theo ông Bùi Văn Huy, cú "rút chân" cuối phiên mới phản ánh lực cầu bắt đáy ngắn hạn chứ chưa đủ để xác nhận xu hướng hồi phục. VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong xu hướng điều chỉnh, vì vậy nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, giảm tỷ trọng sử dụng đòn bẩy và hạn chế mở vị thế mua mới. Việc giải ngân chỉ nên được cân nhắc khi thị trường hình thành vùng tích lũy đủ tin cậy, thanh khoản cải thiện và áp lực cung suy giảm.

Nhiều chuyên gia cũng cho rằng thị trường có thể tiếp tục đối mặt với biến động trong những phiên đầu tuần. Vùng 1.790-1.800 điểm sẽ là khu vực kiểm định quan trọng của VN-Index, trong bối cảnh dòng tiền lớn vẫn có xu hướng đứng ngoài chờ mùa báo cáo tài chính quý II, còn khối ngoại chưa cho thấy tín hiệu quay trở lại mua ròng. Diễn biến của giá dầu, tỷ giá và chính sách của Fed sẽ tiếp tục là những biến số có ảnh hưởng lớn tới tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn.