Tín hiệu mới từ Goldman Sachs: Chu kỳ giảm của Bitcoin sắp kết thúc?

Trong báo cáo ngày 26/03/2026, Goldman Sachs cho biết nhóm cổ phiếu liên quan đến crypto đã giảm khoảng 46% kể từ tháng 10/2025. Tuy nhiên, diễn biến gần đây cho thấy các mã này đang đi ngang trong biên độ hẹp, phản ánh trạng thái ổn định sau giai đoạn bán tháo. Điều này khiến định giá trở nên hấp dẫn hơn, đặc biệt với nhà đầu tư dài hạn.

Theo nhà phân tích James Yaro, một số cổ phiếu như Robinhood, Figure Technologies và Coinbase được đánh giá ở mức “mua”. Trong đó, Figure được nâng giá mục tiêu lên 42 USD, tương đương mức tăng kỳ vọng khoảng 35%. Các doanh nghiệp này đang mở rộng sang nhiều mảng như phái sinh, ngân hàng số và dịch vụ tài chính tích hợp nhằm đa dạng nguồn thu.

Dù vậy, Goldman Sachs cũng cảnh báo khối lượng giao dịch có thể tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn, khiến doanh thu và lợi nhuận năm 2026 lần lượt giảm khoảng 2% và 4%. Ngân hàng này cho rằng chu kỳ suy giảm của thị trường crypto thường kéo dài khoảng ba tháng trước khi chuyển sang giai đoạn phục hồi. Diễn biến hiện tại được xem là giai đoạn “tái thiết lập kỳ vọng” hơn là suy yếu nền tảng.

Ở góc độ thị trường, Bitcoin đang có dấu hiệu hình thành vùng đáy ngắn hạn sau khi giảm từ khoảng 75.000 USD xuống 67.000 USD. Trong khoảng một tháng gần đây, giá chủ yếu dao động trong vùng 60.000–75.000 USD, một mô hình thường xuất hiện trong giai đoạn tích lũy. Áp lực bán từ các quỹ ETF và nhà đầu tư dài hạn cũng có xu hướng giảm dần.

Theo K33 Research, lượng cung nắm giữ trên 6 tháng gia tăng cho thấy cấu trúc thị trường đang ổn định hơn. Ông Vetle Lunde nhận định khi giá vẫn dưới các đỉnh trước đó, động lực chốt lời giảm, giúp duy trì mặt bằng giá. Dòng vốn ETF cũng đã chuyển sang trạng thái dương nhẹ từ cuối tháng 2, cho thấy áp lực phân phối đã hạ nhiệt.

Một số tổ chức khác như Bernstein tiếp tục giữ quan điểm tích cực, với mục tiêu giá Bitcoin có thể đạt 150.000 USD vào cuối năm. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm dòng vốn ETF, nhu cầu từ doanh nghiệp và sự ổn định của các tổ chức nắm giữ lớn. Tuy nhiên, rủi ro từ môi trường lãi suất và biến động địa chính trị vẫn là yếu tố cần theo dõi.

Về kỹ thuật, Bitcoin đang duy trì vùng hỗ trợ quanh 64.000 USD và kháng cự gần 72.000 USD. Các mốc cao hơn như 82.000 USD được xem là vùng cản đáng chú ý, trong khi vùng 54.000 USD đóng vai trò hỗ trợ sâu hơn nếu thị trường điều chỉnh. Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tích lũy, với xu hướng tiếp theo phụ thuộc vào dòng tiền và yếu tố vĩ mô.