Phục vụ Mặt đất Sài Gòn hụt hơi sau khi Vietjet chấm dứt hợp tác tại Tân Sơn Nhất

Trong quý IV/2025, CTCP Phục vụ Mặt đất Sài Gòn (SAGS, mã CK: SGN) ghi nhận sự suy giảm rõ rệt ở hầu hết các chỉ tiêu kinh doanh. Doanh thu thuần đạt gần 356,0 tỷ đồng, giảm khoảng 9,0% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn khoảng 43,0 tỷ đồng, giảm gần 45,0%, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp doanh nghiệp này ghi nhận kết quả kém khả quan.

Cùng với sự sụt giảm doanh thu, biên lợi nhuận gộp của SAGS trong quý IV/2025 rơi mạnh từ mức 32,0% của cùng kỳ năm trước xuống còn khoảng 21,0%. Diễn biến này phản ánh tác động trực tiếp từ việc mất khách hàng lớn cũng như áp lực chi phí phát sinh trong quá trình tái cơ cấu hoạt động.

Phục vụ Mặt đất Sài Gòn báo lãi quý IV/2025 giảm 45%.

Nguyên nhân chính đến từ việc Vietjet Air chấm dứt hợp tác với SAGS tại sân bay Tân Sơn Nhất. Vietjet bắt đầu tự phục vụ mặt đất từ ngày 20/4/2025 và ngừng sử dụng dịch vụ sân đỗ quốc tế từ ngày 1/11/2025. Trước đó, hãng hàng không này đóng góp gần 40,0% tổng doanh thu của SAGS trong năm 2024, do đó việc rút lui đã tạo ra khoảng trống lớn cả về sản lượng lẫn hiệu quả khai thác.

Tác động tiêu cực thể hiện rõ nét tại chi nhánh TP.HCM, đơn vị chịu ảnh hưởng trực tiếp từ việc Vietjet ngừng hợp tác. Trong năm 2025, chi nhánh này ghi nhận lỗ ròng hơn 2,0 tỷ đồng, dù vẫn phát sinh hơn 10,0 tỷ đồng doanh thu tài chính. Trước đó, năm 2024, chi nhánh TP.HCM lãi khoảng 48,0 tỷ đồng, cho thấy sự đảo chiều mạnh về hiệu quả kinh doanh.

Ở chiều ngược lại, một số đơn vị vẫn duy trì kết quả tích cực. Chi nhánh Đà Nẵng trở thành điểm sáng khi mang về gần 40,0 tỷ đồng lợi nhuận ròng, tăng gấp đôi so với năm trước. Chi nhánh Cam Ranh ghi nhận lãi khoảng 9,0 tỷ đồng. Hoạt động tại Long Thành mang lại gần 1,0 tỷ đồng lợi nhuận, chủ yếu nhờ doanh thu tài chính, trong bối cảnh sân bay này vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị khai thác.

Ngoài tác động từ việc mất khách hàng lớn, trong kỳ SAGS còn gia tăng chi phí xúc tiến thương mại nhằm tìm kiếm đối tác mới, đầu tư nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin và an ninh mạng. Đồng thời, công ty trích lập dự phòng 100% đối với công nợ phải thu của Vietravel Airlines, qua đó tiếp tục tạo áp lực lên lợi nhuận ngắn hạn.

Ở chiều tích cực, SAGS cho biết sản lượng phục vụ các hãng hàng không quốc tế trong năm 2025 vẫn tăng trưởng tốt. Công ty đã bổ sung thêm khách hàng mới như Sun Phú Quốc Airways (9G) từ ngày 1/11/2025 và United Airlines (UA) từ ngày 26/10/2025. Tuy nhiên, các hợp đồng mới này hiện chưa đủ lớn để bù đắp hoàn toàn khoảng trống doanh thu mà Vietjet để lại.

Lũy kế cả năm 2025, SAGS ghi nhận doanh thu thuần hơn 1.480,0 tỷ đồng, giảm khoảng 2,0% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 208,0 tỷ đồng, giảm 23,0%. Dù vậy, kết quả này vẫn vượt nhẹ kế hoạch doanh thu và vượt khoảng 46,0% kế hoạch lợi nhuận sau thuế sau khi công ty chủ động điều chỉnh giảm mục tiêu kinh doanh trước tác động từ việc Vietjet chấm dứt hợp đồng.