Phú Tài đặt lãi 760 tỷ nhưng lo ngại thị trường Mỹ “quay xe”
Phú Tài đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 760 tỷ đồng năm 2026, tăng 20% so với năm trước. Tuy nhiên, rủi ro từ chính sách thuế tại Mỹ đang trở thành biến số lớn, ảnh hưởng trực tiếp đến mảng gỗ chủ lực.
Theo tài liệu Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Công ty Cổ phần Phú Tài (mã chứng khoán: PTB) dự kiến đạt doanh thu gần 8.800 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 760 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 608 tỷ đồng, lần lượt tăng 19%, 20% và 18% so với năm 2025. Đây là mức tăng trưởng khá tích cực trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động, với hai trụ cột chính tiếp tục là mảng gỗ và đá.
Trong đó, mảng gỗ và nội thất xuất khẩu vẫn đóng vai trò chủ lực, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu của PTB. Năm 2025, lĩnh vực này hưởng lợi từ hiệu ứng “front-loading”, khi các đơn hàng được đẩy sớm nhằm tránh rủi ro thuế quan. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, động lực này được dự báo suy yếu, trong khi thị trường nội địa chưa đủ sức tạo ra tăng trưởng đột biến.
Áp lực lớn nhất đến từ thị trường Mỹ, nơi hiện chiếm khoảng 60–70% doanh thu mảng gỗ của Phú Tài. Theo thông tin từ doanh nghiệp, Mỹ dự kiến áp mức thuế từ 30–50% đối với nhiều sản phẩm nội thất nhập khẩu như tủ bếp, tủ phòng tắm và đồ nội thất bọc nệm. Đây đều là các dòng sản phẩm chủ lực của PTB, khiến triển vọng kinh doanh đối mặt với rủi ro đáng kể.
Trong bối cảnh đó, việc thị trường chủ lực có thể suy giảm, trong khi các thị trường thay thế chưa đủ quy mô, đang đặt doanh nghiệp vào thế khó. Phú Tài cho biết sẽ chủ động triển khai các giải pháp như tối ưu nguồn lực, nâng cao chất lượng sản phẩm, kiểm soát chi phí và đẩy mạnh mở rộng sang các thị trường mới như Nhật Bản nhằm giảm phụ thuộc vào Mỹ.
Ở chiều ngược lại, mảng đá xây dựng được đánh giá tích cực hơn trong năm 2026 khi hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công quy mô lớn. Nhu cầu vật liệu tăng mạnh từ các dự án hạ tầng trọng điểm như sân bay Long Thành, cao tốc Bắc – Nam và các tuyến vành đai lớn được kỳ vọng sẽ tạo động lực tăng trưởng mới cho lĩnh vực này.
Tuy vậy, mảng đá cũng đối mặt với các thách thức riêng, bao gồm rào cản pháp lý trong việc gia hạn và nâng công suất mỏ, cùng với áp lực chi phí đầu vào, đặc biệt là chi phí năng lượng. Do đó, PTB định hướng tập trung vào các mỏ có vị trí thuận lợi, đồng thời nâng cao quản trị môi trường và tuân thủ các tiêu chuẩn phát triển bền vững.
Một yếu tố khác ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh là chi phí vốn. Với đặc thù ngành nghề đòi hỏi vốn lưu động lớn, Phú Tài nhạy cảm với biến động lãi suất. Dù mặt bằng lãi suất năm 2025 đã giảm, hỗ trợ doanh nghiệp cải thiện biên lợi nhuận, nhưng triển vọng lãi suất thời gian tới vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.
Trước bối cảnh đó, PTB đang triển khai các giải pháp quản trị rủi ro tài chính, bao gồm đàm phán các khoản vay dài hạn và sử dụng các công cụ phòng ngừa nhằm kiểm soát chi phí vốn. Chiến lược này được kỳ vọng giúp doanh nghiệp duy trì ổn định hoạt động và đảm bảo mục tiêu tăng trưởng trong năm 2026, dù phải đối mặt với nhiều biến số từ thị trường quốc tế.
Long Giang
