Masan High-Tech Materials dự chi 1.100 tỷ đồng tạm ứng cổ tức sau khi báo lãi kỷ lục

HĐQT CTCP Masan High-Tech Materials (mã chứng khoán MSR) vừa thông qua việc tổ chức lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về phương án tạm ứng cổ tức năm 2026 bằng tiền mặt. Theo đó, doanh nghiệp dự kiến tạm ứng cổ tức tỷ lệ 10%, tương ứng 1.000 đồng cho mỗi cổ phiếu.

Với hơn 1,1 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, MSR ước tính phải chi khoảng 1.100 tỷ đồng cho đợt tạm ứng này. Đây là động thái đáng chú ý khi doanh nghiệp vừa đi qua giai đoạn tập trung tái cấu trúc, cải thiện hiệu quả hoạt động và giảm áp lực tài chính.

Cơ sở cho quyết định này đến từ sự cải thiện mạnh của kết quả kinh doanh. Riêng quý II/2026, MSR ghi nhận doanh thu 8.138 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 1.666 tỷ đồng, gấp 277 lần mức 6 tỷ đồng của quý II/2025.

Lũy kế 6 tháng, NPAT Pre-MI đạt 2.202 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ 216 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Kết quả này tương đương khoảng 88% mức cao nhất trong kế hoạch lợi nhuận năm 2026, cho thấy dư địa hoàn thành và vượt kế hoạch đang được mở rộng nếu điều kiện thị trường tiếp tục thuận lợi.

Nhưng điều đáng chú ý hơn ở MSR là lợi nhuận tăng mạnh đang đi cùng một nền tảng nguyên liệu được mở rộng. Doanh nghiệp hiện vận hành mỏ đa kim Núi Pháo và hệ thống chế biến vonfram tại Thái Nguyên, đồng thời phát triển các sản phẩm vonfram chế biến sâu và cận sâu.

Trong chuỗi cung ứng khoáng sản chiến lược, vonfram ngày càng được chú ý khi các nền kinh tế lớn tìm cách đa dạng hóa nguồn cung ngoài Trung Quốc. Với MSR, lợi thế không chỉ nằm ở năng lực chế biến mà còn ở khả năng kết nối nguồn tài nguyên trong nước với các nguồn tinh quặng từ thị trường quốc tế.

Dư địa dài hạn còn nằm ở khu vực Núi Pháo Mở rộng và Núi Chiếm. Theo Quy hoạch khoáng sản, hai khu vực này có tiềm năng khoảng 115 triệu tấn tài nguyên vonfram đa kim, gồm khoảng 55,19 triệu tấn tại Núi Pháo Mở rộng và khoảng 60 triệu tấn tại Núi Chiếm.

Nguồn tài nguyên này được doanh nghiệp đánh giá có thể tạo nền tảng cho thêm khoảng 20-30 năm hoạt động khai thác và chế biến nếu các điều kiện cần thiết được đáp ứng. Tuy nhiên, đây là tiềm năng tài nguyên, không đồng nghĩa toàn bộ khối lượng có thể đưa ngay vào khai thác thương mại.

Để giảm phụ thuộc vào một nguồn nguyên liệu duy nhất, MSR đồng thời mở rộng mô hình thu mua tinh quặng từ các đối tác quốc tế. Nguồn quặng bổ sung giúp doanh nghiệp có thêm nguyên liệu cho hệ thống chế biến, qua đó tạo dư địa nâng công suất và cải thiện hiệu suất sử dụng nhà máy.

Theo định hướng được công bố, MSR hướng tới nâng công suất oxide vonfram lên trên 8.000 tấn WO₃ mỗi năm. Khi nguồn nguyên liệu và công suất cùng được mở rộng, dư địa tăng trưởng của doanh nghiệp sẽ không chỉ phụ thuộc vào biến động giá vonfram mà còn nằm ở khả năng gia tăng sản lượng và tỷ trọng sản phẩm chế biến sâu.

Song song với bài toán tăng trưởng, MSR đang xử lý một bài toán quan trọng khác là bảng cân đối. Tính đến cuối quý II/2026, tỷ lệ Nợ ròng/EBITDA giảm xuống còn 2,1 lần, trong khi doanh nghiệp đặt mục tiêu đưa chỉ số này về khoảng 1,7 lần vào cuối năm.

Lộ trình tài chính còn được kéo dài tới năm 2027, khi MSR đặt mục tiêu hướng tới trạng thái tiền mặt ròng. Nếu đạt được, doanh nghiệp sẽ có nhiều dư địa hơn để cân bằng giữa giảm nợ, đầu tư mở rộng và phân phối lợi ích cho cổ đông.

Chính trong bối cảnh đó, khoản tạm ứng cổ tức khoảng 1.100 tỷ đồng mang ý nghĩa lớn hơn một khoản chi trả thông thường. Nó cho thấy MSR đang bắt đầu chuyển từ giai đoạn ưu tiên củng cố bảng cân đối sang giai đoạn có thể chia sẻ dòng tiền với cổ đông trong khi vẫn duy trì mục tiêu giảm đòn bẩy.

Ông Danny Le, Chủ tịch Masan High-Tech Materials, cho biết doanh nghiệp đã bắt đầu tạo dòng tiền tích cực, giảm nợ nhanh hơn kế hoạch và đề xuất chia sẻ thành quả này với cổ đông thông qua cổ tức, đồng thời tiếp tục hướng tới mục tiêu đạt trạng thái tiền mặt ròng.

Với MSR, điểm đáng chú ý vì thế không chỉ nằm ở con số 1.100 tỷ đồng cổ tức. Đằng sau khoản tiền này là một chuỗi chuyển dịch đang diễn ra đồng thời: lợi nhuận phục hồi, nguồn nguyên liệu được mở rộng, công suất chế biến tăng lên và áp lực nợ giảm xuống. Nếu các mắt xích này tiếp tục cải thiện, cổ tức có thể trở thành dấu hiệu cho một giai đoạn tài chính chủ động hơn của doanh nghiệp.