Lỗ 29% tại FPT, Vietcap vẫn báo lãi tăng nhờ môi giới

Công ty CP Chứng khoán Vietcap (MCK: VCI) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với kết quả kinh doanh phân hóa rõ giữa các mảng hoạt động. Doanh thu đạt 1.406,4 tỷ đồng, tăng 65% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 341 tỷ đồng, tăng 15,9%, hoàn thành khoảng 17,5% kế hoạch năm.

Động lực chính đến từ hoạt động môi giới khi doanh thu tăng hơn gấp đôi lên 414,5 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp mảng này đạt 177 tỷ đồng, gấp khoảng 10 lần cùng kỳ, phản ánh sự cải thiện mạnh về thị phần và hiệu quả hoạt động trong bối cảnh thanh khoản thị trường dần hồi phục.

Song song, mảng cho vay và phải thu tiếp tục đóng góp tích cực với doanh thu đạt 414,5 tỷ đồng, tăng 61% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, môi trường lãi suất cao cũng khiến chi phí vốn tăng lên, phần nào bào mòn biên lợi nhuận của hoạt động này.

Ở chiều ngược lại, hoạt động tự doanh ghi nhận kết quả kém tích cực. Lãi ròng từ tài sản tài chính FVTPL chỉ đạt gần 15 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức hơn 247 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Danh mục đầu tư cũng ghi nhận nhiều biến động khi VCI tạm lỗ khoảng 29% tại cổ phiếu FPT, cùng với các khoản lỗ khác tại KDH và MWG.

Dù vậy, một số khoản đầu tư vẫn mang lại hiệu quả tích cực như MCH, TDM và đặc biệt là khoản đầu tư dài hạn tại IDP với mức sinh lời lớn. Điều này phần nào giúp cân bằng rủi ro trong danh mục tổng thể của công ty.

Chi phí hoạt động trong kỳ tăng mạnh lên 632 tỷ đồng, chủ yếu do lỗ từ hoạt động FVTPL tăng cao. Chi phí tài chính cũng tăng 89% lên 346 tỷ đồng do chi phí lãi vay gia tăng khi công ty mở rộng quy mô hoạt động.

Tính đến cuối quý I/2026, tổng tài sản của VCI đạt 37.097 tỷ đồng, tăng hơn 1.000 tỷ đồng so với đầu năm. Dư nợ cho vay đạt 16.613 tỷ đồng, tương đương khoảng 96% vốn chủ sở hữu, cho thấy dư địa mở rộng hoạt động vẫn còn.

Trong quý, Vietcap nâng thị phần môi giới cổ phiếu và chứng chỉ quỹ trên HOSE lên 7,35%, tăng gần 1 điểm % so với cuối năm trước và vươn lên vị trí thứ 4 toàn thị trường. Đây được xem là yếu tố quan trọng giúp công ty duy trì tăng trưởng trong bối cảnh hoạt động đầu tư gặp nhiều thách thức.

Năm 2026, VCI đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 2.300 tỷ đồng, với kỳ vọng động lực đến từ mảng đầu tư và môi giới. Công ty dự kiến tiếp tục thoái vốn một số khoản đầu tư và tìm kiếm cơ hội M&A, đồng thời tận dụng kỳ vọng nâng hạng thị trường để mở rộng tệp khách hàng tổ chức.