Lãi tăng gấp nhiều lần, vì sao Kido vẫn không đạt kế hoạch năm 2025?

Khép lại năm 2025, CTCP Tập đoàn Kido ghi nhận kết quả lợi nhuận tăng trưởng đột biến, song bức tranh kinh doanh vẫn tồn tại những khoảng trống nhất định so với kế hoạch đầu năm.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, Kido đạt doanh thu thuần 2.468 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt hơn 470 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp 19%, cải thiện nhẹ so với quý IV/2024.

Lãi đột biến quý IV, Kido vẫn chưa cán đích kế hoạch năm.

Điểm sáng lớn nhất trong kỳ đến từ hoạt động tài chính. Doanh thu tài chính quý IV/2025 đạt 545 tỷ đồng, cao gấp 13,6 lần cùng kỳ, trong khi chi phí tài chính ở mức 69 tỷ đồng, tăng 53%. Chi phí bán hàng gần như đi ngang ở mức 315 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp tăng nhẹ lên 131 tỷ đồng.

Nhờ yếu tố tài chính, lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 của Kido đạt 461 tỷ đồng, gấp 35 lần so với cùng kỳ. Doanh nghiệp cho biết kết quả này chủ yếu đến từ việc tái cấu trúc danh mục đầu tư, thoái một phần vốn tại các công ty liên kết, qua đó ghi nhận lãi lớn từ hoạt động tài chính và liên doanh, liên kết.

Lũy kế cả năm 2025, Kido đạt doanh thu thuần 9.054 tỷ đồng, tăng 8,7% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 721 tỷ đồng, gấp 6,8 lần cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 587 tỷ đồng, tăng 8,7 lần.

Tuy nhiên, so với kế hoạch đề ra cho năm 2025 với doanh thu 13.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 800 tỷ đồng, Kido mới hoàn thành khoảng 70% chỉ tiêu doanh thu và 90% mục tiêu lợi nhuận. Điều này cho thấy phần lớn tăng trưởng lợi nhuận trong năm đến từ các khoản thu mang tính tài chính, thay vì sự bứt phá mạnh mẽ của hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của Kido đạt 13.981 tỷ đồng, tăng hơn 500 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu tài sản có sự dịch chuyển đáng kể khi đầu tư tài chính ngắn hạn giảm mạnh, trong khi giá trị đầu tư vào các công ty liên kết và liên doanh tăng lên 3.416 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả của Kido cuối năm 2025 đạt 6.243 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm, trong đó vay ngắn hạn chiếm hơn một nửa. Diễn biến này cho thấy dù lợi nhuận tăng mạnh, bài toán tăng trưởng doanh thu và cải thiện chất lượng lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi vẫn là thách thức lớn với Kido trong giai đoạn tới.