Không phải VIC, đây mới là cổ phiếu chịu tác động thanh khoản lớn nhất khi FTSE giải ngân
Dù VIC được dự báo hút lượng vốn thụ động lớn nhất khi Việt Nam được đưa vào FTSE GEIS, SSB mới là cổ phiếu được Mirae Asset đánh giá chịu tác động thanh khoản đáng chú ý nhất.
Trong báo cáo mới nhất về danh mục FTSE GEIS Việt Nam, Chứng khoán Mirae Asset ước tính tỷ trọng chính thức của Việt Nam trong các bộ chỉ số FTSE sẽ vào khoảng 0,49-0,50%. Trên cơ sở đó, công ty chứng khoán xây dựng các kịch bản về lượng vốn thụ động có thể phân bổ vào thị trường Việt Nam.
Ở kịch bản sử dụng tỷ trọng 0,5% cho cả bốn chỉ số, dòng vốn thụ động được ước tính khoảng 3,352 tỷ USD.
Trong kịch bản thứ hai, Mirae Asset tính tỷ trọng Việt Nam dựa trên vốn hóa có thể đầu tư của các cổ phiếu Việt Nam được FTSE công bố, chia cho vốn hóa thị trường mới nhất của từng chỉ số. Theo phương pháp này, dòng vốn thụ động được ước tính khoảng 1,63 tỷ USD.
Với phương pháp tính theo vốn hóa điều chỉnh, Mirae Asset ước tính dòng vốn khi Việt Nam được phân bổ đầy đủ có thể đạt khoảng 1,624 tỷ USD.
Trong đó, FTSE Global All Cap dự kiến đóng góp lớn nhất với khoảng 1,122 tỷ USD, tiếp theo là FTSE Emerging All Cap khoảng 313 triệu USD và FTSE All-World khoảng 185 triệu USD.
VIC hút vốn lớn nhất
Dòng vốn này sẽ không được giải ngân cùng lúc. Theo lộ trình của FTSE, Việt Nam sẽ được đưa vào các chỉ số theo 4 giai đoạn.
Trong tháng 9/2026, tỷ trọng áp dụng là 10%. Đến tháng 3/2027, tỷ trọng tích lũy tăng lên 30%, tháng 6/2027 lên 65% và đến tháng 9/2027 đạt 100%.
Với kịch bản dòng vốn khoảng 1,624 tỷ USD, đợt đầu tiên tương ứng khoảng 162 triệu USD. Ba đợt tiếp theo lần lượt được Mirae Asset ước tính khoảng 325 triệu USD, 568 triệu USD và 568 triệu USD.
Trong danh mục 27 cổ phiếu Việt Nam được đưa vào FTSE Global All Cap, VIC hiện có tỷ trọng ước tính lớn nhất trong nhóm Vietnam All Cap, ở mức 30,6%. Tiếp theo là VHM với 11,3%, HPG 6,7% và STB 5,2%. Riêng nhóm Large & Mid Cap, tỷ trọng ước tính của VIC lên tới 54,8%, VHM 20,1% và HPG 11,9%.
Theo Mirae Asset, trong đợt đầu tiên, VIC dự kiến thu hút lượng vốn thụ động lớn nhất, tiếp theo là VHM, HPG, VPB và STB. Nếu phân bổ đầy đủ, dòng vốn thụ động dành cho VIC được ước tính khoảng 543 triệu USD, VHM khoảng 200 triệu USD và HPG khoảng 118 triệu USD. Một số cổ phiếu khác cũng được dự báo nhận lượng vốn đáng kể như STB khoảng 75 triệu USD, VCB 61 triệu USD và MSN 55 triệu USD.
SSB chịu tác động thanh khoản lớn nhất
Dù VIC được dự báo nhận dòng vốn lớn nhất về giá trị tuyệt đối, Mirae Asset cho rằng tác động lên thanh khoản lại tập trung ở những cổ phiếu khác.
“Về thanh khoản, Mirae Asset cho rằng tác động thanh khoản lớn nhất được dự báo tại SSB, tiếp theo là VIC, MCH và VPL.”
Điều này có nghĩa dòng vốn dự kiến từ việc Việt Nam gia nhập FTSE GEIS có thể tạo ra mức thay đổi đáng chú ý hơn so với thanh khoản giao dịch hiện tại của SSB, trong khi VIC đứng thứ hai về tác động thanh khoản theo đánh giá của Mirae Asset.
Mirae Asset cũng lưu ý rằng việc Việt Nam được đưa vào FTSE GEIS dự kiến hỗ trợ thanh khoản thị trường và gia tăng sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử chưa cho thấy giá cổ phiếu luôn tăng một cách nhất quán quanh thời điểm chính thức được đưa vào chỉ số.
Theo lịch trình, kết quả rà soát cuối cùng, bao gồm các điều chỉnh nếu có, dự kiến được công bố ngày 4/9. Ngày 7/9 là thời điểm sửa đổi cuối cùng trong các trường hợp ngoại lệ.
Các quỹ và đơn vị theo dõi chỉ số sẽ chuẩn bị tái cân bằng vào ngày 18/9, trước khi những thay đổi chính thức có hiệu lực từ phiên giao dịch 21/9/2026.
Thảo Vân
