HVA: Hai kỳ báo cáo liên tiếp bị kiểm toán từ chối, hơn 125 tỷ đồng đầu tư và phải thu chưa rõ khả năng thu hồi

Trong khi hoạt động kinh doanh chuyển từ lãi sang lỗ, hơn 125 tỷ đồng đầu tư và phải thu chưa đủ cơ sở xác định khả năng thu hồi. Các khoản hợp tác với Onuschain, HanaGold và TrustPay cũng được đề cập trong những giải trình trước đó của doanh nghiệp.

Hơn 125 tỷ đồng đầu tư và phải thu chưa đủ cơ sở đánh giá khả năng thu hồi

Báo cáo tài chính bán niên 2026 của CTCP Đầu tư HVA (UPCoM: HVA) tiếp tục bị Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn A&C từ chối đưa ra kết luận soát xét, sau khi báo cáo tài chính năm 2025 bị từ chối đưa ra ý kiến kiểm toán. Trước đó, báo cáo tài chính năm 2024 của doanh nghiệp vẫn nhận được ý kiến chấp nhận toàn phần.

Theo báo cáo soát xét bán niên 2026, A&C không thể thu thập đầy đủ bằng chứng thích hợp đối với một số khoản đầu tư, công nợ và giao dịch của HVA. Trong đó, một nội dung liên quan đến việc cơ quan điều tra thu giữ hồ sơ, chứng từ kế toán của doanh nghiệp phục vụ quá trình điều tra vụ án liên quan đến nền tảng tiền mã hóa ONUS.

Cụ thể, báo cáo soát xét nêu rằng ngày 24/3/2026, Cơ quan An ninh điều tra Bộ Công an đã khởi tố vụ án hình sự liên quan đến hoạt động của sàn giao dịch tiền mã hóa ONUS, đồng thời khởi tố và bắt tạm giam một số cá nhân, trong đó có ông Vương Lê Vĩnh Nhân, nguyên Chủ tịch HĐQT HVA, và bà Ngô Thị Thảo, Giám đốc HanaGold.

Tại thời điểm phát hành báo cáo soát xét, A&C chưa thu thập được đầy đủ bằng chứng thích hợp để đánh giá phạm vi và ảnh hưởng của vụ án đối với HVA cũng như các giao dịch, số dư liên quan trên báo cáo tài chính.

Bên cạnh đó, toàn bộ hồ sơ, chứng từ kế toán liên quan đến các giao dịch phát sinh từ ngày 1/1 đến hết ngày 24/3/2026 đang được cơ quan điều tra thu giữ. Do không thể tiếp cận những tài liệu này, đơn vị kiểm toán chưa thực hiện được đầy đủ các thủ tục cần thiết để kiểm tra các giao dịch phát sinh trong giai đoạn trên.

Ngoài vấn đề hồ sơ kế toán, A&C còn lưu ý đến khả năng thu hồi các khoản đầu tư và phải thu của HVA. Tại ngày 30/6/2026, doanh nghiệp ghi nhận 125,14 tỷ đồng đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, chủ yếu là các khoản cho vay và hợp tác kinh doanh lãi suất cố định. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, toàn bộ số dư này chưa được đối chiếu, xác nhận.

Trong đó, các khoản hợp tác kinh doanh đáng chú ý gồm 25 tỷ đồng với CTCP Công nghệ Chuỗi khối Onuschain, hơn 35,04 tỷ đồng với CTCP Vàng bạc Đá quý HanaGold, 15 tỷ đồng với CTCP Công nghệ Chuỗi khối ETH, cùng các khoản 10 tỷ đồng tại CTCP Công nghệ Chuỗi khối Cake, CTCP Công nghệ Chuỗi khối Ton và CTCP Công nghệ Chuỗi khối BNB. Ngoài ra, HVA còn ghi nhận khoản hợp tác 5 tỷ đồng với CTCP Công nghệ Vfilms và 15 tỷ đồng với CTCP Công nghệ Chuỗi khối BTC.

Theo A&C, đơn vị kiểm toán không nhận được xác nhận số dư từ các đối tác, đồng thời chưa thu thập được những bằng chứng thích hợp khác để đánh giá khả năng thu hồi các khoản tiền này.

Đối với khoản hợp tác với Onuschain và HanaGold, báo cáo soát xét đề cập đến những hạn chế trong việc xác minh nghĩa vụ hoàn trả vốn trong bối cảnh các cá nhân liên quan đang trong quá trình tố tụng hình sự. Riêng các khoản hợp tác với Vfilms và CTCP Công nghệ Chuỗi khối BTC, A&C cho biết hợp đồng đã chấm dứt từ ngày 8/12/2025 và hết thời hạn hoàn trả vốn, nhưng đến ngày 30/6/2026, HVA vẫn chưa thu hồi được tiền.

Bên cạnh nhóm đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, HVA còn ghi nhận khoản phải thu CTCP TrustPay trị giá 22 tỷ đồng. Đơn vị kiểm toán cũng chưa có đủ bằng chứng thích hợp để đánh giá khả năng thu hồi khoản phải thu này.

Theo những công bố trước đó, HVA từng hoàn tất thoái toàn bộ vốn hợp tác kinh doanh với TrustPay vào ngày 25/11/2024 theo hợp đồng ký từ tháng 1 cùng năm. Đến tháng 12/2025, doanh nghiệp phát sinh khoản thanh toán 22 tỷ đồng liên quan đến hợp đồng nguyên tắc triển khai dự án Volt City. Đây là những giao dịch thuộc hai hợp đồng khác nhau.

Trong văn bản giải trình tháng 6/2026, HVA cho biết đang rà soát hồ sơ, đối chiếu nghĩa vụ hợp đồng và đánh giá khả năng thu hồi các khoản tiền liên quan đến TrustPay, Onuschain, HanaGold và những đối tác khác. Tuy nhiên, tại thời điểm phát hành báo cáo soát xét bán niên, A&C vẫn chưa thu thập được đầy đủ bằng chứng thích hợp để xác định giá trị có thể thu hồi và mức dự phòng cần thiết đối với các khoản mục được lưu ý.

Tính chung, nhóm đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 125,14 tỷ đồng và khoản phải thu TrustPay 22 tỷ đồng có tổng giá trị khoảng 147,14 tỷ đồng. Trong khi đó, tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản HVA đạt 178,23 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu ở mức 148,68 tỷ đồng.

A&C đưa ra tình huống giả định bất lợi nhất rằng nếu toàn bộ 147,14 tỷ đồng không thể thu hồi, tổng tài sản doanh nghiệp có thể giảm xuống còn 31,09 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu chỉ còn khoảng 1,54 tỷ đồng.

Ngoài những khoản mục trên, A&C còn gặp hạn chế trong việc thu thập xác nhận, đối chiếu các số dư liên quan đến tiền gửi, đầu tư, phải thu và phải trả, với các nhóm giá trị lần lượt khoảng 134,5 tỷ đồng và 24,06 tỷ đồng. Các số liệu này thuộc những phạm vi kiểm tra khác nhau, không được cộng gộp để xác định tổng giá trị tổn thất.

Báo cáo soát xét cũng đề cập yếu tố không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của HVA. Tuy nhiên, nội dung này không đồng nghĩa doanh nghiệp đã mất khả năng thanh toán hoặc ngừng hoạt động.

Bên cạnh các vấn đề nêu trong báo cáo bán niên 2026, báo cáo kiểm toán năm 2025 còn đề cập những giao dịch thông qua nền tảng EVC.

Theo A&C, trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 12/2025, hệ thống ghi nhận 7.752 giao dịch thành công, với tổng giá trị tiền vào khoảng 725,42 tỷ đồng và tiền ra 713,04 tỷ đồng từ các tài khoản ngân hàng do HVA theo dõi. Doanh nghiệp được hưởng phí nền tảng khoảng 61,66 triệu đồng, chưa bao gồm thuế giá trị gia tăng.

Đơn vị kiểm toán cho biết chưa thu thập đầy đủ bằng chứng thích hợp để xác định bản chất kinh tế của các giao dịch, cũng như vai trò, quyền và nghĩa vụ của HVA đối với những khoản tiền và số dư liên quan.

Trong văn bản giải trình tháng 6/2026, HVA cho biết hoạt động EVC đã chấm dứt và hoàn tất thanh lý trong năm 2025, các khoản công nợ liên quan đã được đối soát, xử lý. Theo báo cáo kiểm toán, tại ngày 31/12/2025, HVA không còn số dư công nợ với các đối tác liên quan đến những giao dịch EVC được đề cập.

Doanh thu từng tăng hơn 5 lần, lợi nhuận gộp gần như đi ngang

Báo cáo tài chính các năm cho thấy doanh thu và lợi nhuận của HVA biến động đáng kể trong giai đoạn 2023 - 2025.

Năm 2023, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 37,45 tỷ đồng, lợi nhuận gộp khoảng 528 triệu đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp 1,4%. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 557 triệu đồng.

Sang năm 2024, doanh thu thuần giảm xuống 16,72 tỷ đồng nhưng lợi nhuận gộp tăng lên 7,45 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp theo đó đạt khoảng 44,5%. Cùng với doanh thu tài chính 4,62 tỷ đồng, HVA ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 7,36 tỷ đồng.

Đến năm 2025, doanh thu thuần tăng mạnh lên 88,15 tỷ đồng, gấp hơn 5,2 lần năm trước. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán cũng tăng từ 9,28 tỷ đồng lên 80,52 tỷ đồng, tương đương gần 8,7 lần.

Do giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu, lợi nhuận gộp của HVA chỉ đạt khoảng 7,64 tỷ đồng, tăng gần 189 triệu đồng so với năm 2024. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 44,5% xuống còn khoảng 8,7%.

Như vậy, dù doanh thu tăng thêm hơn 71 tỷ đồng, phần lợi nhuận gộp tạo ra gần như không thay đổi. Đây là sự chênh lệch đáng kể giữa tốc độ mở rộng doanh thu và kết quả lợi nhuận từ hoạt động bán hàng, cung cấp dịch vụ.

Trong năm 2025, doanh thu tài chính của HVA đạt khoảng 7,67 tỷ đồng, tăng hơn 66% so với năm trước. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng hơn gấp đôi, lên gần 5,97 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh nghiệp phát sinh khoảng 1,91 tỷ đồng chi phí tài chính và 1,55 tỷ đồng chi phí bán hàng.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt khoảng 4,7 tỷ đồng, giảm 36,3% so với năm 2024, dù doanh thu thuần tăng hơn 5 lần.

Đáng chú ý, một phần lớn doanh thu năm 2025 của HVA phát sinh từ quan hệ kinh doanh với CTCP Công nghệ Chuỗi khối Onuschain.

Theo báo cáo tài chính, doanh thu từ Onuschain trong năm đạt khoảng 62,1 tỷ đồng, tương đương hơn 70% tổng doanh thu thuần của HVA. Điều này phản ánh mức độ tập trung doanh thu lớn vào một khách hàng trong năm.

Bước sang nửa đầu năm 2026, doanh thu thuần của HVA giảm còn 22,96 tỷ đồng, thấp hơn 43,7% so với mức 40,8 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, giá vốn hàng bán đạt khoảng 22,8 tỷ đồng, gần tương đương toàn bộ doanh thu. Lợi nhuận gộp chỉ còn khoảng 155 triệu đồng, giảm hơn 96% so với mức 3,91 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025.

Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp từ khoảng 9,6% xuống còn 0,67%. Tính bình quân, cứ 100 đồng doanh thu thuần, HVA chỉ tạo ra khoảng 0,67 đồng lợi nhuận gộp, trước khi trừ các khoản chi phí hoạt động.

Cùng kỳ, doanh thu tài chính giảm từ 3,48 tỷ đồng xuống 1,46 tỷ đồng. Ngược lại, chi phí tài chính tăng lên khoảng 2,66 tỷ đồng, so với mức rất thấp của nửa đầu năm 2025. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm từ 3,17 tỷ đồng xuống 2,17 tỷ đồng nhưng vẫn lớn hơn nhiều lần lợi nhuận gộp.

Các biến động trên khiến kết quả thuần từ hoạt động kinh doanh chuyển từ lãi 4,22 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2025 sang lỗ khoảng 3,33 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026.

Sau khi tính các khoản thu nhập, chi phí khác và thuế, HVA ghi nhận lỗ sau thuế khoảng 3,59 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lãi 3,35 tỷ đồng.