Giá bạc lao dốc về quanh 72 USD/oz, thị trường đang phản ánh điều gì?

Theo cập nhật mới nhất, quỹ bạc lớn nhất thế giới iShares Silver Trust (SLV) do BlackRock quản lý đã quay lại mua ròng nhẹ khoảng 0,02 tấn bạc trong phiên 27/5, nâng tổng lượng nắm giữ lên khoảng 15.180 tấn. Dù quy mô mua chưa lớn, động thái này phần nào cho thấy dòng tiền tổ chức vẫn chưa rút khỏi thị trường bạc.

Hiện giá bạc đang lùi về quanh vùng 72 USD/ounce sau nhiều phiên giảm mạnh liên tiếp. Diễn biến này xuất hiện đồng pha với đà giảm của giá dầu khi thị trường kỳ vọng khả năng nối lại lưu thông qua eo biển Hormuz ngày càng rõ ràng hơn. Đồng thời, chứng khoán toàn cầu hồi phục tích cực cũng khiến nhu cầu trú ẩn vào nhóm kim loại quý suy yếu đáng kể.

Theo ông Christopher Lewis, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FX Empire, những nhịp điều chỉnh sâu là đặc tính quen thuộc của thị trường bạc do đây là nhóm tài sản có biến động rất mạnh. Tuy nhiên, chuyên gia này cho rằng mỗi đợt giảm sâu cũng thường kéo theo lực mua quay trở lại khá nhanh ở các vùng giá thấp.

Điều đáng chú ý là bạc hiện không còn chỉ phản ánh nhu cầu trú ẩn như vàng, mà ngày càng chịu tác động lớn từ nhu cầu công nghiệp. Đây là điểm khác biệt quan trọng khiến bạc thường biến động mạnh hơn vàng trong các giai đoạn thị trường thay đổi kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế hoặc địa chính trị.

Bank of America đánh giá bạc vẫn đang nhận được lực hỗ trợ dài hạn từ nhu cầu công nghiệp, đặc biệt trong các lĩnh vực năng lượng mặt trời, điện tử và công nghệ xanh. Trong khi đó, vàng chịu áp lực lớn hơn trong môi trường lãi suất cao do chi phí nắm giữ tài sản không sinh lãi gia tăng.

Tuy nhiên, thị trường bạc hiện vẫn khá nhạy cảm với các diễn biến địa chính trị, đặc biệt là tiến trình đàm phán liên quan tới Trung Đông. Chỉ cần kỳ vọng hạ nhiệt xuất hiện, giá bạc có thể giảm rất nhanh khi dòng tiền trú ẩn rút ra. Ngược lại, bất kỳ dấu hiệu căng thẳng leo thang nào cũng dễ khiến lực mua phòng thủ quay trở lại.

Đầu năm nay, giá bạc từng tăng vọt lên vùng 120 USD/ounce khi thị trường lo ngại nguồn cung bạc vật chất trở nên khan hiếm trong bối cảnh nhu cầu công nghiệp tăng mạnh. Điều này cho thấy bạc hiện không còn là một kim loại quý đơn thuần, mà đang dần trở thành tài sản mang tính “lai” giữa trú ẩn tài chính và nguyên liệu công nghiệp chiến lược.

Một chỉ báo khác đang được giới đầu tư theo dõi sát là tỷ lệ vàng/bạc hiện quanh mức 59,43 điểm — vùng được xem là khá trung tính trong mô hình tích lũy kéo dài nhiều tháng qua. Theo các chuyên gia, xu hướng tiếp theo của giá vàng sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý và dòng tiền trên thị trường bạc.

Trong ngắn hạn, giá bạc nhiều khả năng vẫn sẽ biến động mạnh theo diễn biến địa chính trị và kỳ vọng lãi suất toàn cầu. Nhưng ở góc nhìn dài hơn, nhu cầu công nghiệp tăng cao cùng nguồn cung vật chất hạn chế vẫn là những yếu tố đang giữ cho thị trường bạc một nền hỗ trợ tương đối vững.