Dòng tiền phòng thủ trở lại, vàng tăng gần 95 USD

Theo ghi nhận tại Kitco, giá vàng giao ngay tăng gần 95 USD so với phiên trước, giao dịch quanh 5.280 USD/ounce. Có thời điểm, kim loại quý chạm 5.281 USD – mức cao nhất trong vòng một tháng. Tính riêng tháng 2, vàng đã tăng khoảng 7,6%.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 4/2026 trên sàn COMEX chốt phiên ở 5.247,9 USD, tăng 1% trong ngày. Đà hưng phấn lan sang bạc khi giá bạc giao ngay bật tăng 6,23%, lên 93,91 USD/ounce.

Địa chính trị kích hoạt “risk-off”

Động lực chính đến từ sự bế tắc trong các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran tại Geneva. Dù Oman – quốc gia trung gian – cho biết có tiến triển, cuộc gặp kết thúc mà không đạt được đột phá cụ thể. Tâm lý né tránh rủi ro bao trùm thị trường.

Căng thẳng gia tăng sau thông báo của Đại sứ quán Mỹ tại Jerusalem cho phép nhân viên không thiết yếu và gia đình sơ tán khỏi Israel.

Ông Phillip Streible, chiến lược gia thị trường trưởng tại Blue Line Futures, nhận định với Reuters rằng rủi ro địa chính trị đang đẩy thị trường về trạng thái phòng thủ, và vàng trở thành “hầm trú ẩn an toàn cuối cùng” trong bối cảnh nguy cơ xung đột quân sự hiện hữu.

Lạm phát nóng, lợi suất hạ – vàng hưởng lợi kép

Song song yếu tố địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục củng cố đà tăng của vàng. Chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) lõi tháng 1 tăng 0,8% so với tháng trước, vượt xa mức dự báo 0,3%. Áp lực chi phí đầu vào lan rộng làm dấy lên lo ngại lạm phát dai dẳng.

Thông thường, lạm phát cao hỗ trợ USD và gây sức ép lên vàng. Tuy nhiên, rủi ro “đình lạm” khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm rơi xuống mức thấp nhất trong ba tháng. Khi lợi suất giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng – tài sản không sinh lãi – cũng giảm theo, tạo lực đẩy cho giá kim loại quý.

Dòng tiền ETF phản ánh rõ xu hướng này. SPDR Gold Trust – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – đã mua ròng hơn 22 tấn vàng chỉ trong tuần này, cho thấy nhu cầu phòng thủ gia tăng trong giới đầu tư tổ chức.

Trong nước hạ nhiệt, chênh lệch vẫn cao

Trái ngược diễn biến quốc tế, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn trong nước có xu hướng hạ nhiệt nhẹ sau ngày vía Thần Tài (26/2). Dù vậy, khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn duy trì ở mức cao, quanh 20–21 triệu đồng/lượng.

Điểm neo của phiên 28/2 nằm ở mức tăng gần 95 USD chỉ trong 24 giờ – tín hiệu cho thấy thị trường đang ưu tiên an toàn hơn lợi suất. Khi địa chính trị và lạm phát cùng lúc tạo áp lực, vàng tiếp tục là lựa chọn phòng thủ hàng đầu của dòng tiền toàn cầu.