Dòng tiền cải thiện, các CTCK vẫn chưa kỳ vọng VN-Index sớm vượt 1.900 điểm

VN-Index khép lại phiên cuối cùng của tháng 6 bằng nhịp phục hồi trở lại mốc 1.860 điểm sau khi lực cầu xuất hiện mạnh quanh vùng hỗ trợ 1.850 điểm. Thanh khoản cũng cải thiện so với các phiên trước, tạo cơ sở để nhiều công ty chứng khoán đánh giá dòng tiền đang quay trở lại thị trường. Tuy nhiên, phần lớn đều cho rằng đây mới là tín hiệu củng cố xu hướng hồi phục, chưa đủ để xác nhận một nhịp tăng mạnh hướng lên vùng 1.900 điểm.

Điểm đồng thuận lớn nhất trong các báo cáo là dòng tiền đã tích cực hơn. Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng thanh khoản gia tăng cùng việc VN-Index tiếp tục vận động trên các đường trung bình động quan trọng cho thấy xu hướng trung và dài hạn vẫn được giữ vững. Theo TPS, áp lực điều chỉnh ngắn hạn đang dần được hấp thụ và nếu lực cầu tiếp tục duy trì trong các phiên tới, chỉ số có khả năng quay trở lại xu hướng tăng chủ đạo.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng nhìn thấy tín hiệu tương tự khi chỉ báo CMF đảo chiều đi lên, phản ánh dòng tiền đang được củng cố sau nhịp điều chỉnh. Trên đồ thị giờ, RSI tiếp tục cải thiện trong khi MACD dần đi ngang ở vùng thấp, cho thấy động lực tăng đang hồi phục. Tuy vậy, VCBS lưu ý các chỉ báo xu hướng như ADX, +DI và -DI vẫn dưới ngưỡng 25, đồng nghĩa thị trường chưa hình thành một xu hướng tăng đủ mạnh và nhà đầu tư vẫn cần chuẩn bị cho các nhịp rung lắc khi VN-Index tiến gần vùng mây Ichimoku.

Dù đánh giá tích cực hơn về dòng tiền, hầu hết các công ty chứng khoán vẫn chưa kỳ vọng thị trường có thể sớm vượt mốc 1.900 điểm. Theo Chứng khoán Thiên Việt (TVS), việc VN-Index kiểm định thành công vùng 1.840 điểm đã xác nhận đây là vùng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng. Tuy nhiên, dòng tiền mới vẫn chưa đủ mạnh để tạo cú hích cần thiết, vì vậy chỉ số nhiều khả năng sẽ tiếp tục tích lũy trong vùng 1.850-1.870 điểm trong những phiên đầu tháng 7.

Quan điểm này cũng được Chứng khoán Asean chia sẻ. Công ty cho rằng VN-Index vẫn duy trì trên MA10 và MA20, nhưng sự phân kỳ giữa RSI ở mức 55 và MFI giảm về 44 cho thấy dòng tiền chưa đủ mạnh để xác nhận một xu hướng tăng bền vững. Kịch bản được Asean ưu tiên là thị trường tiếp tục dao động trong vùng 1.860-1.890 điểm, với các nhịp tăng giảm đan xen thay vì bứt phá ngay.

Thận trọng hơn, Chứng khoán Yuanta nhận định VN-Index đang bước vào giai đoạn tích lũy sau khi chạm vùng 1.890 điểm. Thanh khoản vẫn ở mức thấp trong khi chỉ báo động lượng TSI tiếp tục suy yếu, khiến công ty nghiêng về khả năng chỉ số sẽ lùi về kiểm định đường MA20 trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn. Với nhà đầu tư ngắn hạn, Yuanta khuyến nghị hạn chế mở vị thế mua mới và cân nhắc cơ cấu danh mục trong các nhịp hồi phục.

Từ các góc nhìn trên, chiến lược đầu tư cũng có sự thống nhất tương đối. VCBS khuyến nghị tiếp tục nắm giữ những cổ phiếu duy trì xu hướng tăng và có thể giải ngân ở các mã đang thu hút dòng tiền trở lại, ưu tiên nhóm ngân hàng và chứng khoán. Asean khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, hạn chế mua đuổi, đồng thời theo dõi các nhóm có câu chuyện riêng như nâng hạng thị trường, thoái vốn nhà nước hoặc hưởng lợi từ các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, việc giải ngân từng phần vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt thuộc nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và đầu tư công khi thị trường điều chỉnh vẫn được đánh giá là phù hợp.

Điều đáng chú ý là dù mức độ lạc quan khác nhau, không có công ty chứng khoán nào đưa ra kịch bản VN-Index sẽ sớm bứt phá qua vùng 1.900 điểm. Thông điệp xuyên suốt từ các báo cáo là dòng tiền đang cải thiện và xu hướng trung hạn chưa bị phá vỡ, nhưng thị trường vẫn cần thêm chất xúc tác đủ mạnh để chuyển từ trạng thái hồi phục sang một xu hướng tăng mới. Trong ngắn hạn, kịch bản tích lũy với các nhịp rung lắc nhiều khả năng vẫn là diễn biến chủ đạo của những phiên giao dịch đầu tháng 7.