Công nghệ trở thành “vịnh tránh bão” mới của nhà đầu tư toàn cầu
Chiến sự leo thang không còn khiến thị trường suy yếu kéo dài như trước. Thay vào đó, dòng tiền nhanh chóng quay lại nhóm công nghệ, khi AI và hạ tầng số trở thành trụ đỡ chính.
Thị trường chứng khoán toàn cầu đang cho thấy một nghịch lý: địa chính trị càng bất ổn, khả năng phục hồi càng nhanh. Chỉ trong khoảng 6 tuần sau khi xung đột Trung Đông leo thang, các chỉ số lớn đã quay về mức trước khủng hoảng. Tốc độ này nhanh hơn cả cú sốc thuế quan năm trước và vượt xa giai đoạn hậu COVID-19.
Theo Viện Brookings (Mỹ), sự phân mảnh toàn cầu hiện nay không phải là hiện tượng nhất thời mà là một trạng thái dài hạn. Các rào cản thương mại, chi phí xuyên biên giới và cạnh tranh chiến lược đang trở thành “bình thường mới” của kinh tế thế giới.
Tuy nhiên, chính môi trường đó lại tạo ra một trụ đỡ mới cho thị trường. Động lực không còn nằm ở tăng trưởng truyền thống, mà chuyển sang công nghệ – đặc biệt là AI, chip và hạ tầng số. Đây là các lĩnh vực vừa mang tính kinh tế, vừa gắn chặt với an ninh quốc gia.
Ông Jake Sullivan, cựu Cố vấn An ninh Quốc gia Mỹ, nhận định trên Foreign Affairs rằng quyền lực công nghệ đang chuyển hóa trực tiếp thành quyền lực địa chính trị. Mỹ và Trung Quốc đang bước vào cuộc cạnh tranh ngang hàng trong các công nghệ lõi, từ bán dẫn đến hệ sinh thái số.
Ở chiều ngược lại, Trung Quốc đang gia tăng kiểm soát chuỗi cung ứng công nghệ, đặc biệt trong pin lithium-ion và năng lượng mặt trời. Điều này khiến nhiều quốc gia đẩy mạnh chiến lược “giảm phụ thuộc”, tương tự cách thế giới từng làm với năng lượng.
Theo Tập đoàn quản lý tài sản BlackRock, chính sự phân mảnh này đang thúc đẩy chi tiêu cho quốc phòng, năng lượng và hạ tầng số. Đáng chú ý, định giá cổ phiếu công nghệ Mỹ đã giảm về mức thấp nhất kể từ giữa năm 2020, mở ra cơ hội mua vào khi kỳ vọng lợi nhuận tiếp tục tăng.
Thị trường phản ứng rất rõ với logic này. Trong các đợt điều chỉnh gần đây, cổ phiếu công nghệ giảm mạnh theo tin xấu, nhưng dòng tiền quay lại nhanh khi triển vọng lợi nhuận được điều chỉnh tăng. Không chỉ năng lượng hay quốc phòng, công nghệ mới là nhóm được nâng kỳ vọng nhiều nhất.
Trong bối cảnh đó, “vịnh tránh bão” của nhà đầu tư không còn là vàng hay trái phiếu, mà là các tài sản gắn với tăng trưởng công nghệ. Một thế giới phân mảnh có thể làm tăng chi phí toàn cầu, nhưng đồng thời cũng củng cố vai trò trung tâm của AI, chip và hạ tầng số trong chu kỳ tăng trưởng mới.
Vương Anh
