Cổ phiếu cần quan tâm ngày 27/8: HDB và HCM sáng cửa tăng giá
Các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị khác nhau đối với BSR, HDB và HCM, trong đó HDB nhận được đánh giá tích cực từ cả MBS và BSC, còn HCM được DSC khuyến nghị mua.
BVSC khuyến nghị trung lập đối với BSR
Theo CTCK Bảo Việt (BVSC), với giả định crack spread trong nửa cuối năm 2026 tiếp tục duy trì ở mức cao như hiện tại, doanh thu và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông thiểu số của Tổng công ty Lọc hóa dầu Việt Nam (HOSE: BSR) năm 2026 được dự báo lần lượt đạt 196.439 tỷ đồng và 24.665 tỷ đồng, tăng tương ứng 39% và 373% so với năm trước.
Sang năm 2027, BVSC dự báo crack spread sẽ hạ nhiệt, khiến doanh thu và lợi nhuận sau thuế của BSR giảm lần lượt 16% và 45% so với năm 2026, xuống 165.253 tỷ đồng và 13.515 tỷ đồng.
Về định giá, sử dụng kết hợp phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) và P/B, BVSC xác định giá mục tiêu của BSR ở mức 26.000 đồng/cổ phiếu.
Với mức giá mục tiêu này tương đương tiềm năng giảm 2,6%, BVSC đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu BSR.
MBS và BSC đánh giá khả quan HDB
Đối với nhóm ngân hàng, CTCK MB (MBS) kỳ vọng Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM (HOSE: HDB) có thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2026, qua đó tiếp tục duy trì ROE trên 25%, cao hơn mặt bằng chung toàn ngành.
Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng cao hơn cũng đi kèm áp lực nợ xấu lớn hơn, khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) của HDB chưa thể đạt mục tiêu 70%.
MBS duy trì khuyến nghị khả quan đối với HDB, đồng thời giữ giá mục tiêu ở mức 38.350 đồng/cổ phiếu. P/B mục tiêu được điều chỉnh xuống 1,6 lần do định giá toàn ngành được điều chỉnh trong bối cảnh môi trường lãi suất cao.
Cùng đánh giá tích cực đối với HDB, CTCK BIDV (BSC) cho rằng cổ phiếu đang có mức định giá tương đối hợp lý với P/B TTM ở mức 1,56 lần, cao hơn khoảng 3% so với mức trung bình 5 năm. P/B dự phóng năm 2026 ở mức 1,39 lần.
Theo BSC, mức định giá hiện tại tương đối hấp dẫn nếu xét đến triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trước thuế trên 20%/năm và ROE duy trì trên 22% ít nhất đến năm 2028.
BSC dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 của HDB đạt 27.300 tỷ đồng, tăng 28%, trong khi ROE đạt 24,3%.
Dù vậy, BSC lưu ý nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến nợ xấu trong ngắn hạn, khi môi trường vĩ mô còn nhiều bất ổn và tỷ lệ nợ nhóm 2 tăng tương đối mạnh.
Bên cạnh đó, kế hoạch phát hành riêng lẻ 700 triệu cổ phiếu, tương đương 14% vốn, cho cổ đông chiến lược trong nửa cuối năm 2026 và năm 2027 được kỳ vọng trở thành chất xúc tác đáng chú ý đối với giá cổ phiếu.
BSC duy trì khuyến nghị mua đối với HDB, với giá mục tiêu năm 2026 là 33.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 23% so với giá tham chiếu ngày 25/8/2026.
DSC khuyến nghị mua HCM
Với cổ phiếu HCM, CTCK DSC cho biết doanh thu hoạt động của Công ty cổ phần Chứng khoán TP.HCM (HOSE: HCM) trong 6 tháng đầu năm đạt 2.702 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 704 tỷ đồng, tăng 35% và hoàn thành 33% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Trong kịch bản thận trọng, với giả định kế hoạch tăng vốn chưa hoàn thành trong năm 2026, DSC cho rằng quy mô cho vay của HCM chưa có cơ sở để tăng trưởng mạnh như trong quý IV/2025.
Theo đó, kết quả kinh doanh năm 2026 được dự báo tiếp tục tăng trưởng, với động lực chính đến từ việc lãi suất cho vay duy trì ở mức cao. DSC dự phóng lợi nhuận trước thuế năm 2026 của HCM đạt 2.143 tỷ đồng, tăng 45%.
Trên cơ sở đó, DSC đưa ra mức định giá 12 tháng đối với HCM là 29.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/B dự phóng 2,1 lần, đồng thời đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu này.
Trúc Lan
