Chuyên gia cảnh báo VN-Index có thể chạm 1.800 điểm nhưng sẽ “khó chơi” hơn

VN-Index bước vào tuần mới với quán tính tăng mạnh, nhưng trạng thái thị trường đang có dấu hiệu chuyển pha khi tiến gần vùng kháng cự quan trọng. Sau nhịp phục hồi gần 100 điểm lên 1.750, bài toán không còn là “có tăng hay không”, mà là tăng trong điều kiện nào.

Động lực hiện tại đến từ hai yếu tố chính: kỳ vọng nâng hạng thị trường và sự hạ nhiệt của rủi ro địa chính trị. Dòng tiền vì vậy lan tỏa rộng, đặc biệt ở nhóm vốn hóa lớn. Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển tại Chứng khoán Yuanta Việt Nam, VN-Index nhiều khả năng sẽ thử thách mốc 1.800 điểm nhưng không theo một xu hướng tuyến tính, mà theo dạng “zig zag” với các nhịp điều chỉnh xen kẽ.

Vấn đề nằm ở chỗ, động lực nâng hạng mang tính ngắn hạn. Nhóm cổ phiếu VN30 và các mã còn “room ngoại” có thể hưởng lợi rõ, nhưng xu hướng dài hạn vẫn phụ thuộc vào nền tảng vĩ mô và sức khỏe doanh nghiệp. Điều này khiến dòng tiền hiện tại có xu hướng “đi trước câu chuyện”, thay vì bám theo nội lực.

Ở góc độ kỹ thuật, vùng 1.760–1.770 điểm được xem là ngưỡng cản đáng chú ý, tương ứng khoảng trống giảm giá hình thành trước đó. Ông Nguyễn Anh Quân, Chuyên gia tại Chứng khoán DNSE, cho rằng khi tiến vào vùng này, VN-Index sẽ đối mặt áp lực cung gia tăng và cần thêm thời gian để hấp thụ.

Thực tế, dấu hiệu chốt lời đang xuất hiện khi nhà đầu tư bắt đáy trước đó bắt đầu hiện thực hóa lợi nhuận. Dòng tiền không rút ra, nhưng cũng không còn sẵn sàng “đuổi giá”, khiến đà tăng trở nên giằng co hơn.

Ở chiều hỗ trợ, yếu tố vĩ mô đang đóng vai trò quan trọng hơn. Giá dầu có xu hướng hạ nhiệt, qua đó làm dịu áp lực lạm phát và mở ra kỳ vọng giảm lãi suất. Đây là nền tảng hỗ trợ các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản, vốn đang có định giá tương đối hấp dẫn.

Các công ty chứng khoán như SHS và ACBS cho rằng trong ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng sẽ dao động quanh vùng 1.750 điểm để kiểm định lại cung – cầu. Vùng hỗ trợ gần nằm tại 1.700–1.720 điểm, trong khi kịch bản tích cực hơn chỉ được xác nhận khi chỉ số hấp thụ tốt áp lực bán và duy trì thanh khoản cao.

Điểm đáng chú ý là thị trường chưa suy yếu, nhưng đang trở nên “khó chơi” hơn. Xu hướng tăng vẫn được giữ, song cơ hội không còn trải rộng mà mang tính chọn lọc, với biên độ dao động lớn hơn.

Trong bối cảnh này, chiến lược phù hợp là hạn chế mua đuổi và ưu tiên giải ngân trong các nhịp điều chỉnh. Việc theo dõi diễn biến giá dầu, yếu tố địa chính trị tại Trung Đông và hoạt động của khối ngoại trước kỳ nâng hạng sẽ tiếp tục là những biến số quyết định nhịp vận động của thị trường.