Các công ty chứng khoán dự báo kịch bản cho thị trường tháng 6

Theo đó, SSI Research nhận định thị trường có thể vẫn biến động trong ngắn hạn khi lãi suất cao, thanh khoản thắt chặt và áp lực địa chính trị chưa hạ nhiệt. Với dự báo tháng 6, SSI Research duy trì kịch bản cơ sở VN-Index ở mức 1.920 điểm, kịch bản tích cực 2.120 điểm.

Về định giá, P/E dự phóng khoảng 12 - 13x, thấp hơn trung bình 5 năm khi loại trừ nhóm "họ Vin" (còn khoảng 10,3x), được xem là vùng hấp dẫn để tích lũy có chọn lọc.

Nhìn sang 6 tháng cuối năm, SSI Research kỳ vọng giải ngân đầu tư công tăng tốc đáng kể sẽ tạo thêm xung lực cho tâm lý thị trường, đồng thời giá dầu hạ nhiệt giúp giảm bớt lo ngại lạm phát dù một số rủi ro dư âm vẫn có thể kéo dài.

VNDirect nhận định tháng 6 thị trường tiếp tục đối mặt với áp lực điều chỉnh và rung lắc trong bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng khi giá dầu duy trì ở mức cao, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông chưa hạ nhiệt.

Với dự báo tháng 6, VNDirect đưa ra hai kịch bản, với 70% nghiêng về tích lũy khi VN-Index dao động trong vùng 1.820 - 1.920 điểm để hấp thụ áp lực chốt lời, chờ các yếu tố hỗ trợ rõ hơn; 30% vượt đỉnh nếu nhóm cổ phiếu trụ tiếp tục dẫn dắt, chỉ số có thể lập đỉnh lịch sử mới nhưng dòng tiền khó lan tỏa diện rộng, dẫn đến trạng thái "xanh vỏ, đỏ lòng" tái diễn.

VNDirect kỳ vọng cơ hội bứt phá rõ nét hơn sẽ đến trong quý III/2026 khi xuất hiện thêm các yếu tố hỗ trợ như dòng vốn ngoại quay trở lại, lạm phát hạ nhiệt và thanh khoản ngân hàng cải thiện.

SHS nhận định hầu hết các nhóm ngành hiện đang trong xu hướng điều chỉnh hoặc tích lũy ngắn-trung hạn. Với dự báo tháng 6, SHS cho rằng vùng 1.850 điểm đang đóng vai trò hỗ trợ quan trọng nếu VN-Index không giữ được ngưỡng này, chỉ số có thể chịu áp lực điều chỉnh về vùng 1.750 - 1.800 điểm. Ở chiều ngược lại, SHS đánh giá nền kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng tích cực và định giá thị trường (nếu loại "nhóm Vin") đang ở mức tương đối hợp lý so với tiềm năng dài hạn.

VDSC nhận định ở góc nhìn trung và dài hạn, các bệ đỡ cho thị trường vẫn còn nguyên vẹn với ba trụ đỡ chính: định giá đã phản ánh đáng kể rủi ro lãi suất cao nhưng chưa phản ánh đầy đủ khả năng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp; Chính phủ đang triển khai đồng bộ các chính sách hỗ trợ tăng trưởng GDP giai đoạn 2026 - 2030; số tài khoản mở mới của nhà đầu tư nước ngoài tăng quý thứ ba liên tiếp.

Với dự báo trung hạn, VDSC duy trì vùng định giá mục tiêu VN-Index từ 1.647 đến 2.246 điểm, đồng thời nhấn mạnh việc tháo gỡ nút thắt thanh khoản ngân hàng thông qua các điều chỉnh chính sách tín dụng gần đây như Thông tư 08, đây được xem là yếu tố then chốt để hạ nhiệt mặt bằng lãi suất.

Về phân tích kỹ thuật, Vietcap đánh giá VN-Index sau khi thiết lập mức cao lịch sử tại 1.928 điểm vào ngày 18/5 đã bước vào nhịp điều chỉnh ngắn hạn với kháng cự là đường MA20, hiện đang tiệm cận ngưỡng hỗ trợ trung hạn đầu tiên là cặp MA50 - MA100 hội tụ tại 1.810 điểm.

Trong tháng 6, Vietcap đưa ra kịch bản cơ sở (tỷ lệ 60%) rằng VN-Index sẽ tìm được điểm tựa tại 1.810 điểm và tăng trở lại trong nửa cuối tháng với mục tiêu 1.890 điểm. Ở kịch bản tiêu cực (tỷ lệ 40%), nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC và VHM tiếp tục chịu áp lực, chỉ số có thể kiểm định thêm các hỗ trợ tại 1.775 điểm (MA150) và 1.745 điểm (MA200).