VN-Index vượt 1.800 điểm, áp lực chốt lời dần rõ nét

VN-Index ghi nhận tuần tăng thứ tư liên tiếp (13–17/04), vượt mốc 1.800 điểm và tiến sát vùng 1.850 trong bối cảnh tâm lý thị trường cải thiện. Dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại, tập trung chủ yếu vào nhóm vốn hóa lớn như VIC, MWG, giúp chỉ số liên tiếp chinh phục các vùng kháng cự quan trọng. Tuy nhiên, đà tăng hiện tại mang tính tập trung, chưa lan tỏa rộng trên toàn thị trường.

Áp lực chốt lời bắt đầu xuất hiện rõ hơn khi chỉ số tiến vào vùng giá cao, đặc biệt trên khung đồ thị ngắn hạn. Dù các chỉ báo ngày vẫn duy trì tín hiệu tích cực, sự xuất hiện của nhiều nến Doji trên khung giờ cho thấy trạng thái giằng co gia tăng. Theo ông Nguyễn Đức Khang, Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán Pinetree, thị trường đang thể hiện sự phân vân khi dòng tiền chưa đủ mạnh để duy trì nhịp tăng liên tục.

Một điểm trừ đáng chú ý là hoạt động bán ròng của khối ngoại, với giá trị lũy kế lên tới 4.689 tỷ đồng trong tuần. Áp lực này phần nào kìm hãm đà hưng phấn của thị trường, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền nội chưa thực sự lan tỏa. Sự lệch pha giữa dòng tiền nội và ngoại khiến xu hướng ngắn hạn trở nên kém chắc chắn hơn.

Độ rộng thị trường cũng cho thấy bức tranh kém tích cực hơn so với điểm số, khi chỉ khoảng 1/3 số cổ phiếu vượt đường trung bình 200 ngày dù VN-Index đã vượt 1.800 điểm. Điều này phản ánh việc danh mục của nhiều nhà đầu tư chưa theo kịp đà tăng của chỉ số. Sự phụ thuộc vào nhóm vốn hóa lớn khiến rủi ro điều chỉnh cục bộ gia tăng.

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), thị trường có thể đối mặt với các nhịp rung lắc, giằng co trong tuần nhằm kiểm định lại lực cầu, với vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.801 điểm (MA20). Đây là vùng quan trọng để xác định liệu xu hướng tăng ngắn hạn có được duy trì hay không. Việc kiểm định lại vùng hỗ trợ là diễn biến thường thấy sau một nhịp tăng mạnh.

Ở góc nhìn thận trọng hơn, ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc Chi nhánh 2 Hội sở, Chứng khoán Mirae Asset (MAS), cho rằng áp lực chốt lời là khó tránh khỏi sau giai đoạn tăng nhanh, đặc biệt tại các vùng giá cao. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh nhịp điều chỉnh nếu xảy ra mang tính kỹ thuật nhiều hơn là đảo chiều xu hướng. Đây có thể là giai đoạn thị trường “thay máu” dòng tiền.

Điểm tích cực nằm ở nền tảng vĩ mô tiếp tục ổn định, với chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) quý I tăng 9% và bán lẻ tăng 10,9%, theo Dragon Capital. PMI duy trì trên 50 điểm (51,2), cho thấy hoạt động sản xuất vẫn mở rộng. Những yếu tố này đóng vai trò là “bệ đỡ” cho triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp trong trung hạn.

Về chiến lược, thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa mạnh, khi dòng tiền có xu hướng luân chuyển giữa các nhóm ngành. Theo ông Trần Quốc Toàn, các nhóm đáng chú ý gồm ngân hàng, bán lẻ và năng lượng — những lĩnh vực có nền tảng cơ bản và triển vọng tăng trưởng rõ ràng. Trong bối cảnh này, việc tập trung vào cổ phiếu chất lượng và kiểm soát tỷ trọng danh mục trở nên quan trọng hơn việc chạy theo nhịp tăng ngắn hạn.