VN-Index tiến sát vùng kháng cự 1.800 điểm, xu hướng nào tiếp theo?

Sau cú giảm mạnh từ vùng 1.920 điểm xuống 1.687 điểm do áp lực giải chấp cuối tháng 7, VN-Index đã nhanh chóng phục hồi hơn 100 điểm chỉ sau hơn một tuần giao dịch và hiện dao động quanh vùng 1.785 điểm. Đà hồi phục lan tỏa trên diện rộng, được hỗ trợ bởi kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ cải thiện khi câu chuyện nâng hạng thị trường của FTSE Russell tiến gần hơn.

Tuy nhiên, sau nhịp tăng mạnh, nhiều công ty chứng khoán cho rằng VN-Index đang bước vào giai đoạn thử thách khi tiến sát vùng kháng cự quan trọng 1.800 điểm. Đây được xem là ngưỡng quyết định liệu thị trường có thể mở rộng xu hướng phục hồi hay cần thêm thời gian tích lũy trước khi hình thành mặt bằng giá mới.

Theo ông Phan Tấn Nhật, Chuyên gia cao cấp Chiến lược thị trường của Chứng khoán SHS, sau giai đoạn giảm sâu mang tính đột biến do áp lực giải chấp, VN-Index đang phục hồi và kiểm định lại các vùng giá trung bình quan trọng, đặc biệt là đường trung bình động 200 phiên (MA200). Đây là tín hiệu cho thấy thị trường đang dần ổn định trở lại sau cú điều chỉnh mạnh.

Chuyên gia SHS nhận định trong ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng sẽ chuyển sang trạng thái tích lũy trong biên độ hẹp, với vùng hỗ trợ quanh 1.700 điểm và vùng kháng cự quanh 1.800 điểm. Khi chỉ số tiến gần vùng cản này, áp lực chốt lời ngắn hạn có thể gia tăng, khiến diễn biến thị trường trở nên phân hóa hơn.

Sau giai đoạn giảm mạnh, nhiều cổ phiếu cũng cần thêm thời gian tích lũy để hình thành mặt bằng giá mới. Theo SHS, triển vọng của thị trường trong nửa cuối năm sẽ phụ thuộc vào tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, diễn biến kinh tế vĩ mô cũng như khả năng thu hút thêm dòng vốn đầu tư mới khi thị trường được nâng hạng.

Ở góc nhìn kỹ thuật, Chứng khoán LPBS đánh giá các tín hiệu đang cải thiện rõ rệt. Chỉ số sức mạnh tương đối RSI(14) đã tăng lên 52,05, vượt ngưỡng trung tính 50 và tiếp tục đi lên, trong khi chỉ báo dòng tiền MFI(14) đạt 47,35 và tiến sát mốc 50, cho thấy dòng tiền mới đang dần quay trở lại thị trường.

Đáng chú ý, cả RSI và MFI đều đồng thuận tăng cùng diễn biến giá, chưa xuất hiện tín hiệu phân kỳ tiêu cực. Theo LPBS, điều này cho thấy bên mua đã dần lấy lại thế chủ động, đồng thời tâm lý nhà đầu tư cũng được cải thiện đáng kể sau giai đoạn biến động mạnh.

VN-Index hiện cũng đã vượt lên trên các đường trung bình động ngắn hạn MA5 tại 1.745,04 điểm và MA20 tại 1.755,33 điểm, phản ánh xu hướng ngắn hạn tích cực hơn. Tuy nhiên, vùng kháng cự mạnh tương ứng với MA100 và MA50 quanh 1.798-1.805 điểm vẫn được đánh giá là thử thách lớn đối với chỉ số trong những phiên tới.

Theo đó, LPBS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng mạnh, đồng thời theo dõi khả năng giữ vững vùng hỗ trợ MA5-MA20 từ 1.745-1.755 điểm. Việc gia tăng tỷ trọng chỉ nên được cân nhắc khi VN-Index vượt thuyết phục vùng 1.798-1.805 điểm đi kèm thanh khoản cải thiện.

Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, LPBS cho rằng chưa nên giải ngân mạnh khi chỉ số vẫn giao dịch dưới vùng kháng cự quan trọng. Thay vào đó, nhà đầu tư có thể giải ngân từng phần trong các nhịp điều chỉnh, ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, đồng thời theo dõi diễn biến của dòng vốn ngoại, chính sách tiền tệ và tỷ giá để đánh giá tính bền vững của xu hướng.

Ở góc nhìn triển vọng tháng 8, Chứng khoán Agriseco kỳ vọng VN-Index có thể phục hồi lên vùng 1.800 điểm sau khi tạo đáy ngắn hạn quanh 1.651 điểm. Theo Agriseco, động lực hỗ trợ đến từ việc Chính phủ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, thu hút vốn FDI và quyết tâm hoàn thành mục tiêu tăng trưởng GDP 10% trong năm 2026.

Bên cạnh đó, mặt bằng định giá của thị trường được đánh giá vẫn ở mức hấp dẫn với P/E khoảng 11,7 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng trong các quý tới. Dù vậy, Agriseco cũng lưu ý đà tăng của thị trường vẫn có thể chịu tác động từ áp lực lạm phát, hoạt động bán ròng của khối ngoại và những bất ổn địa chính trị toàn cầu, do đó nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá hợp lý và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực.