VN-Index rơi khỏi vùng tích lũy, giai đoạn chọn lọc bắt đầu

Áp lực chốt lời gia tăng đã kéo VN-Index rời toàn bộ vùng tích lũy đầu năm, quay về gần mốc kết thúc 2025. Trong bối cảnh thanh khoản suy yếu và dòng tiền phân hóa, giới phân tích cho rằng giai đoạn tới nhà đầu tư cần tập trung vào xu hướng từng cổ phiếu thay vì kỳ vọng chỉ số.

Sau nhịp khởi đầu tích cực, thị trường chứng khoán Việt Nam nhanh chóng hạ nhiệt. VN-Index từng chạm đỉnh 1.918 điểm vào giữa tháng 1 nhờ dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu trụ, nhưng áp lực chốt lời sớm đã khiến thành quả này bị xóa bỏ. Kết phiên 5/2, chỉ số lùi về 1.782 điểm, thấp hơn nhẹ so với mức kết năm 2025, đồng thời đánh mất toàn bộ vùng tích lũy hình thành từ đầu năm.

Đáng chú ý, nhịp điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô chưa xuất hiện biến động tiêu cực rõ rệt. Tăng trưởng kinh tế duy trì ổn định, mặt bằng lãi suất vẫn ở mức thấp, hoạt động sản xuất – xuất khẩu cải thiện.

Tuy nhiên, dòng tiền trên thị trường cổ phiếu tỏ ra thận trọng, đặc biệt sau nhiều lần VN-Index không vượt thành công vùng 1.900 điểm. Mỗi nhịp hồi đều nhanh chóng gặp lực bán, khiến xu hướng tăng thiếu bền vững.

Theo ông Tyler Nguyễn Mạnh Dũng, Giám đốc cấp cao Nghiên cứu chiến lược thị trường của Chứng khoán HSC, thanh khoản có thể tiếp tục duy trì ở mức thấp trong ngắn hạn khi áp lực chốt lời vẫn hiện hữu. Điều này khiến nhịp điều chỉnh hiện tại khó kết thúc sớm và có thể kéo dài thêm trong giai đoạn tới, thay vì chỉ là biến động kỹ thuật trong vài phiên.

Tập trung cổ phiếu, thay vì nhìn chỉ số

Trong bối cảnh dòng tiền suy yếu và thị trường phân hóa, nhiều công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, hạn chế mua đuổi giá cao. Chiến lược được ưu tiên là chọn lọc những mã có nền tảng cơ bản tốt, xu hướng giá ổn định và vẫn giữ được vùng hỗ trợ quan trọng.

Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cho rằng nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng quanh 50%, tập trung mua các cổ phiếu gần nền giá thay vì chạy theo các phiên bứt phá.

Yuanta Việt Nam khuyến nghị nhóm nhà đầu tư ngắn hạn chỉ nên nắm giữ 30–45% cổ phiếu, giữ sức mua dự phòng để linh hoạt ứng phó với biến động.

Trong khi đó, một số công ty chứng khoán khác cho rằng, thị trường có thể tiếp tục vận động theo mô hình phân hóa, nơi cổ phiếu mạnh vẫn giữ xu hướng tăng, còn cổ phiếu yếu tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh.

Tổng thể, giới phân tích nhận định, giai đoạn hiện nay đòi hỏi sự kiên nhẫn và kỷ luật cao hơn. Khi chỉ số không còn phản ánh đầy đủ cơ hội, việc tập trung vào xu hướng và câu chuyện riêng của từng cổ phiếu được xem là yếu tố then chốt để kiểm soát rủi ro và tìm kiếm lợi nhuận.