VN-Index mất mốc 1.800: Thị trường vào thế phòng thủ
VN-Index giảm gần 6% trong tuần đầu tháng 3, đánh mất mốc 1.800 điểm và chấm dứt nhịp phục hồi trước đó. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng, dòng tiền trên thị trường đang chuyển sang trạng thái thận trọng hơn.
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần biến động mạnh khi VN-Index giảm hơn 112 điểm (5,98%), khép tuần tại 1.767,84 điểm và đánh mất mốc tâm lý 1.800 điểm. Diễn biến này không chỉ xóa đi thành quả của hai tuần phục hồi trước đó mà còn cho thấy tâm lý thị trường đang chuyển dần sang trạng thái thận trọng hơn.
Nhịp điều chỉnh xuất hiện trong bối cảnh rủi ro bên ngoài gia tăng nhanh chóng. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông sau các động thái quân sự của Mỹ và đồng minh nhằm vào Iran đã khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh. Trong những giai đoạn như vậy, dòng vốn quốc tế thường có xu hướng giảm tỷ trọng tài sản rủi ro và chuyển sang các kênh phòng thủ.
Theo ông Phan Tấn Nhật, chuyên gia chiến lược thị trường tại Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), những cú sốc địa chính trị thường tạo ra phản ứng dây chuyền đối với các thị trường tài chính, đặc biệt khi thị trường đang ở vùng giá nhạy cảm sau nhịp tăng nhanh. Trong bối cảnh đó, việc VN-Index điều chỉnh được xem là diễn biến tương đối đồng pha với xu hướng toàn cầu.
Áp lực bán thể hiện rõ ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ số VN30 giảm tới 7,64%, mạnh hơn đáng kể so với mức giảm của VN-Index. Khi các cổ phiếu dẫn dắt suy yếu đồng loạt, khả năng nâng đỡ chỉ số cũng bị hạn chế, khiến đà giảm của thị trường trở nên rõ rệt hơn.
Thanh khoản tăng mạnh cho thấy hoạt động cơ cấu danh mục diễn ra với cường độ lớn. Trên HOSE, giá trị giao dịch trong tuần đạt khoảng 208.598 tỷ đồng, tăng 33,5% so với tuần trước, trong khi khối lượng giao dịch tăng 39,1%. Trên HNX, thanh khoản còn tăng mạnh hơn khi giá trị giao dịch đạt 15.858 tỷ đồng, tăng 85,7%.
Việc thanh khoản tăng trong khi chỉ số giảm thường phản ánh áp lực bán và hoạt động hạ tỷ trọng cổ phiếu của nhà đầu tư.
Một yếu tố khác ảnh hưởng đến tâm lý thị trường là động thái của nhà đầu tư nước ngoài. Trong tuần qua, khối ngoại bán ròng khoảng 6.115 tỷ đồng trên HOSE, tập trung ở các cổ phiếu lớn như POW, FPT, NVL và HPG. Dù vậy, dòng vốn ngoại vẫn có sự chọn lọc khi giải ngân vào một số mã như DCM, KDH, VHM và PVT.
Dù sắc đỏ chiếm ưu thế, dòng tiền trên thị trường không rút hoàn toàn mà có xu hướng dịch chuyển giữa các nhóm ngành. Nhóm tài chính tiếp tục chiếm tỷ trọng giao dịch lớn nhất với khoảng 29% tổng giá trị giao dịch, tiếp theo là ngân hàng với 21%, trong khi nguyên vật liệu và công nghiệp cùng chiếm khoảng 11%.
Ở chiều ngược lại, nhóm dầu khí trở thành điểm sáng hiếm hoi khi tăng khoảng 14% trong tuần. Giá dầu thế giới tăng mạnh do lo ngại gián đoạn nguồn cung tại khu vực Trung Đông, đặc biệt liên quan đến tuyến vận chuyển chiến lược qua eo biển Hormuz, đã hỗ trợ tích cực cho cổ phiếu năng lượng.
Theo ông Phan Tấn Nhật, trong những giai đoạn thị trường biến động bởi yếu tố vĩ mô, dòng tiền thường tìm đến các ngành gắn với chu kỳ hàng hóa hoặc những lĩnh vực hưởng lợi trực tiếp từ biến động cung – cầu toàn cầu. Điều này phần nào lý giải sự nổi lên của nhóm dầu khí và hóa chất trong tuần qua.
Diễn biến trên thị trường phái sinh cũng phản ánh tâm lý phòng thủ. Hợp đồng tương lai VN30 kỳ hạn gần đóng cửa thấp hơn chỉ số cơ sở với basis âm khoảng 5,29 điểm, trong khi khối lượng giao dịch tăng gần 12%.
Về mặt kỹ thuật, việc VN-Index đánh mất mốc 1.800 điểm cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn từ vùng 1.740 điểm đã suy yếu đáng kể. Hiện chỉ số đang tiến gần lại vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.740 điểm, khu vực từng tạo đáy trong tháng 2.
Nếu vùng hỗ trợ này được giữ vững, thị trường có thể dần ổn định trở lại và tiếp tục phân hóa theo từng nhóm ngành. Ngược lại, nếu mốc này bị phá vỡ, áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn có thể gia tăng.
Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và thương mại toàn cầu vẫn hiện hữu, nhiều chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng danh mục hợp lý, hạn chế sử dụng đòn bẩy và ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc.
Tuần giao dịch đầu tháng 3 vì vậy không chỉ là một nhịp giảm điểm đơn thuần, mà còn đánh dấu giai đoạn thị trường bước vào trạng thái thận trọng hơn, nơi quản trị rủi ro trở thành yếu tố quan trọng trong chiến lược đầu tư.
Mạnh Huyền
