VietABank lãi tăng gần 40%, nhưng dòng tiền âm hàng nghìn tỷ

Theo báo cáo tài chính quý I/2026, Ngân hàng TMCP Việt Á (mã chứng khoán: VAB) ghi nhận lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt gần 408,5 tỷ đồng, tăng khoảng 39,5% so với cùng kỳ năm trước. Ở báo cáo riêng lẻ, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 409,5 tỷ đồng, tăng hơn 43%, tiếp tục duy trì đà tăng trưởng so với nền thấp của cùng kỳ.

Động lực chính đến từ tăng trưởng thu nhập lãi và hoạt động dịch vụ. Thu nhập lãi thuần đạt 675,5 tỷ đồng, tăng hơn 10%, trong khi lãi thuần từ dịch vụ đạt 65,85 tỷ đồng, tăng 64,5%. Ngoài ra, hoạt động ngoại hối và thu nhập khác cũng ghi nhận mức cải thiện, góp phần hỗ trợ kết quả kinh doanh chung.

Tuy nhiên, phân tích sâu hơn cho thấy mức tăng lợi nhuận phụ thuộc đáng kể vào việc giảm chi phí dự phòng rủi ro tín dụng. Trong quý I/2026, chi phí dự phòng chỉ còn 11,56 tỷ đồng, giảm tới 86,8% so với cùng kỳ. Điều này đặt ra khả năng lợi nhuận có thể chịu áp lực nếu ngân hàng phải tăng trích lập trở lại trong các quý tiếp theo.

Về tín dụng, tăng trưởng trong quý I đạt 2,27% so với cuối năm 2025, ở mức khiêm tốn. Đáng chú ý, cơ cấu nợ có sự dịch chuyển khi nợ nghi ngờ (nhóm 4) tăng mạnh từ khoảng 6 tỷ đồng lên hơn 505 tỷ đồng, trong khi nợ dưới tiêu chuẩn (nhóm 3) giảm sâu. Diễn biến này cho thấy rủi ro tín dụng có xu hướng gia tăng ở nhóm nợ có mức độ rủi ro cao hơn.

Bên cạnh đó, báo cáo lưu chuyển tiền tệ ghi nhận biến động lớn khi dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 4.486 tỷ đồng, trái ngược mức dương cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ các khoản chi lớn liên quan đến hoạt động kinh doanh chứng khoán, khiến tổng lưu chuyển tiền thuần trong kỳ âm hơn 4.493 tỷ đồng.

Hệ quả là số dư tiền và các khoản tương đương tiền giảm đáng kể từ hơn 21.000 tỷ đồng xuống còn khoảng 16.600 tỷ đồng vào cuối quý I/2026. Đồng thời, chênh lệch thanh khoản ròng ở các kỳ hạn ngắn tiếp tục ở trạng thái âm lớn, phản ánh áp lực cân đối nguồn vốn trong ngắn hạn.

Một yếu tố khác cần theo dõi là khoản lãi và phí phải thu tăng lên hơn 6.816 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với đầu năm. Trong trường hợp các khoản vay phát sinh rủi ro và phải điều chỉnh nhóm nợ, phần thu nhập này có thể bị ảnh hưởng, tác động ngược đến kết quả kinh doanh.

Dù vậy, xét theo kế hoạch năm, VietABank đã đạt mức hoàn thành tương đối cao ở một số chỉ tiêu quan trọng. Ngân hàng hoàn thành hơn 26% mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026, trong khi tổng tài sản, tín dụng và huy động vốn đều tiến gần mục tiêu đề ra.

Ngân hàng dự kiến trình cổ đông kế hoạch tăng vốn điều lệ tại Đại hội đồng cổ đông ngày 25/04/2026, với mục tiêu nâng vốn từ 8.164 tỷ đồng lên 12.688 tỷ đồng thông qua nhiều phương án phát hành cổ phiếu. Trong bối cảnh lợi nhuận cải thiện nhưng dòng tiền và chất lượng tài sản có dấu hiệu biến động, khả năng cân đối giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro sẽ là yếu tố cần theo dõi trong các quý tiếp theo.