USD tăng mạnh nhất kể từ 10/2024 khi nhu cầu trú ẩn gia tăng

Theo dữ liệu thị trường, đồng bạc xanh đã tăng khoảng 3% trong tháng 3/2026, đảo chiều so với kỳ vọng suy yếu trước đó. Động lực chính đến từ nhu cầu phòng thủ của nhà đầu tư trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng, cùng với lợi thế của Mỹ là một trong những nhà sản xuất năng lượng lớn nhất thế giới.

Căng thẳng leo thang tại khu vực Trung Đông, đặc biệt là nguy cơ gián đoạn tại eo biển Hormuz, đã làm nổi bật sự phụ thuộc của nhiều nền kinh tế như châu Âu và Nhật Bản vào nguồn nhập khẩu dầu và khí đốt. Điều này khiến dòng vốn toàn cầu có xu hướng dịch chuyển về Mỹ – nơi được xem là an toàn hơn trong bối cảnh bất ổn.

Trên thị trường phái sinh, các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ hơn 7 tỷ USD vị thế mua ròng USD, mức cao nhất kể từ tháng 12/2025, cho thấy niềm tin vào xu hướng tăng giá của đồng tiền này đang gia tăng.

Đáng chú ý, một số tổ chức tài chính lớn như Ngân hàng JPMorgan Chase và Ngân hàng Goldman Sachs – từng có quan điểm thận trọng với USD từ đầu năm – đang xem xét lại dự báo trong bối cảnh thị trường biến động nhanh.

Song song đó, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong năm 2026 đang suy yếu, khi rủi ro lạm phát quay trở lại. Điều này tiếp tục hỗ trợ đà tăng của USD, khi mặt bằng lãi suất cao giúp đồng tiền này duy trì sức hấp dẫn.

Tuy nhiên, trong các phiên đầu tháng 4, đồng USD đã có dấu hiệu điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh trước đó, phản ánh hoạt động chốt lời ngắn hạn và sự biến động nhanh của tâm lý thị trường.

Trên thị trường quyền chọn, các cược vào xu hướng tăng giá của USD vẫn chiếm ưu thế và kéo dài đến cuối năm, cho thấy dòng tiền phòng thủ vẫn chưa rút khỏi thị trường.

Dù vậy, một số tổ chức như Công ty quản lý tài sản Invesco và Ngân hàng Barclays cảnh báo rằng căng thẳng địa chính trị hiện nay có thể thúc đẩy các cuộc thảo luận về xu hướng dịch chuyển dài hạn khỏi thị trường Mỹ và đồng USD.

Nhìn chung, đà tăng của USD phản ánh vai trò trú ẩn truyền thống trong thời kỳ bất ổn, trong khi biến động ngắn hạn cho thấy thị trường vẫn đang trong trạng thái giằng co giữa rủi ro và kỳ vọng chính sách.