Thiên Long giảm mục tiêu lợi nhuận trước thềm thương vụ về tay Kokuyo

Công ty CP Tập đoàn Thiên Long (mã chứng khoán: TLG) vừa công bố tài liệu trình ĐHCĐ thường niên năm tài chính 2025, trong đó kế hoạch kinh doanh năm 2026 cho thấy định hướng tăng trưởng thận trọng hơn. Doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu thuần 4.400 tỷ đồng, tăng 5,4% so với năm 2025, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 440 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,1%.

Kết quả năm 2025 cho thấy bức tranh tăng trưởng không đồng đều giữa doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu thuần hợp nhất đạt 4.173,9 tỷ đồng, tăng 11,1% so với năm trước, nhưng lợi nhuận sau thuế đạt 445,1 tỷ đồng, giảm 3,3%. Điều này phản ánh áp lực chi phí đã bắt đầu ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Theo ban điều hành, kế hoạch lợi nhuận đi ngang trong năm 2026 chủ yếu xuất phát từ dự báo chi phí nguyên vật liệu đầu vào tiếp tục tăng. Trong bối cảnh đó, Thiên Long lựa chọn giữ giá bán ổn định thay vì điều chỉnh tăng mạnh, nhằm bảo vệ hệ thống phân phối và duy trì thị phần. Đồng thời, doanh nghiệp cũng dự kiến tăng chi phí nhân sự để củng cố năng lực nội tại.

Cơ cấu doanh thu cho thấy thị trường nội địa vẫn chiếm tỷ trọng lớn với hơn 70%, trong khi xuất khẩu ghi nhận mức tăng trưởng cao hơn, đạt 17,1% trong năm 2025. Đây được xem là động lực tăng trưởng quan trọng trong bối cảnh thị trường trong nước dần bão hòa.

Một điểm sáng khác đến từ mảng thương mại điện tử, khi doanh thu tăng 99% trong năm qua, riêng kênh TikTok Shop tăng tới 258%. Tuy nhiên, mức tăng trưởng cao của kênh này cũng đặt ra yêu cầu về đầu tư hạ tầng logistics và chi phí vận hành, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn.

Trong kế hoạch năm 2026, Thiên Long tiếp tục đẩy mạnh sản xuất OEM/ODM cho các thị trường Mỹ, châu Âu và Nhật Bản, đồng thời tập trung nguồn lực R&D vào các dòng sản phẩm chủ lực như bút viết và marker. Việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong quản trị chuỗi cung ứng và kiểm soát chất lượng cũng được xem là một trong những hướng đi nhằm tối ưu chi phí.

Đáng chú ý, việc điều chỉnh mục tiêu lợi nhuận diễn ra trong bối cảnh tập đoàn Nhật Bản Kokuyo đã công bố kế hoạch chi khoảng 4.700 tỷ đồng để sở hữu 65,01% cổ phần Thiên Long. Tuy nhiên, thương vụ này đến nay vẫn chưa hoàn tất, khiến chiến lược dài hạn của doanh nghiệp tiếp tục là yếu tố cần theo dõi.

Việc đặt kế hoạch lợi nhuận thận trọng cho thấy Thiên Long đang ưu tiên ổn định hoạt động và bảo vệ biên lợi nhuận trong ngắn hạn, thay vì chạy theo tăng trưởng nhanh. Diễn biến chi phí đầu vào, hiệu quả của kênh bán hàng mới và tiến độ thương vụ với đối tác ngoại sẽ là những yếu tố ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh trong thời gian tới.