Thị trường crypto phân hóa mạnh: Bitcoin tăng, altcoin vẫn “ngủ đông”

Thị trường tiền điện tử thời gian gần đây ghi nhận sự chênh lệch rõ rệt giữa Bitcoin và phần còn lại của hệ sinh thái crypto. Trong khi Bitcoin phục hồi mạnh và lấy lại mốc trên 71.000 USD, nhiều altcoin vẫn duy trì trạng thái suy yếu và chưa theo kịp đà tăng của đồng tiền số lớn nhất thị trường.

Sự phân hóa này được phản ánh rõ qua chỉ số TOTAL2 - thước đo vốn hóa thị trường của tất cả tài sản tiền điện tử ngoại trừ Bitcoin. Chỉ số này từng đạt đỉnh gần 1.700 tỷ USD vào tháng 10/2025 nhưng hiện chỉ còn khoảng 970 tỷ USD, tương đương mức giảm khoảng 43%.

Đà suy giảm của thị trường altcoin gia tăng từ đầu năm 2026 khi TOTAL2 phá vỡ đường xu hướng tăng kéo dài ba năm quanh mốc 1.150 tỷ USD. Hiện vốn hóa altcoin đang dao động gần đường trung bình động 200 tuần quanh 900 tỷ USD - vùng hỗ trợ quan trọng từng giúp thị trường ổn định trong các đợt điều chỉnh trước đây.

Trên biểu đồ kỹ thuật, thị trường altcoin vẫn đang bị kìm hãm dưới vùng kháng cự từ 1.100 đến 1.250 tỷ USD, khu vực từng tập trung lượng thanh khoản lớn trong các chu kỳ trước.

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy khoảng 36,8% altcoin đang giao dịch gần mức thấp nhất mọi thời đại nếu loại trừ Bitcoin, Ether và các stablecoin. Tỷ lệ cao này thường xuất hiện trong giai đoạn dòng tiền tập trung vào các tài sản lớn trước khi lan tỏa sang các dự án nhỏ hơn.

Ngoài ra, nhiều altcoin đang giao dịch ở vùng định giá thấp so với xu hướng dài hạn. Trung bình các altcoin hiện thấp hơn khoảng 44,4% so với đường trung bình động 200 ngày - mức thường xuất hiện gần đáy của các chu kỳ giảm giá.

Dữ liệu từ các sàn giao dịch cũng cho thấy sự yếu kém tương tự. Chỉ khoảng 4,59% altcoin niêm yết trên Binance hiện giao dịch trên đường trung bình động 200 ngày, cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn bị chi phối bởi Bitcoin.

Theo các nhà phân tích, chu kỳ tăng của altcoin thường bắt đầu khi Ether thể hiện sức mạnh tương đối so với Bitcoin. Tuy nhiên, cặp giao dịch ETH/BTC hiện vẫn nằm trong kênh giảm trên biểu đồ dài hạn.

Một tín hiệu tích cực có thể xuất hiện nếu ETH/BTC vượt mốc 0,036, qua đó phá vỡ vùng kháng cự của kênh giảm. Trong khi đó, việc vượt qua mốc 0,043 có thể đánh dấu sự thay đổi rõ rệt của dòng vốn khi nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ Bitcoin sang các altcoin.

Cho đến khi các mức này được chinh phục, xu hướng phục hồi của thị trường tiền điện tử vẫn chủ yếu được dẫn dắt bởi Bitcoin.

Một số chuyên gia cũng cho rằng chu kỳ altcoin trong tương lai có thể khác với những giai đoạn trước. Thay vì tăng trưởng đồng loạt trên toàn thị trường, dòng vốn có thể tập trung nhiều hơn vào các dự án có ứng dụng thực tế và mức độ chấp nhận cao.

Điều này đồng nghĩa với việc mùa altcoin tiếp theo, nếu xuất hiện, có thể mang tính chọn lọc cao hơn, với sự phân hóa rõ rệt giữa các dự án trong hệ sinh thái tiền điện tử.