Bitcoin rơi vào “vùng đầu hàng”, đáy 40.000 USD còn phía trước?
Sau khi giảm 46% từ đỉnh 126.000 USD, Bitcoin xuất hiện hàng loạt tín hiệu on-chain tiêu cực. Nhiều phân tích cho rằng thị trường đang ở giai đoạn “đầu hàng”, song khả năng giá lùi về 40.000 USD vẫn được đặt ra.
Giá Bitcoin gần đây quay đầu từ vùng 68.300 USD, tiếp tục duy trì xu hướng điều chỉnh sâu kể từ khi lập đỉnh lịch sử 126.000 USD ngày 02/10/2025. Mức giảm khoảng 46% khiến phần lớn nhà đầu tư rơi vào trạng thái thua lỗ, tạo áp lực tâm lý đáng kể lên thị trường.
Bitcoin mất mốc 68.000 USD, nguy cơ lùi sâu về 40.000 USD.
Dữ liệu on-chain cho thấy nhóm nắm giữ dài hạn (Long-Term Holders - LTH) đang gia tăng phân phối. Thay đổi vị thế ròng của LTH ghi nhận mức giảm 245.000 BTC trong ngày 06/02, đánh dấu một trong những phiên bán mạnh nhất kể từ các đợt điều chỉnh lớn trước đây. Sau đó, lượng phân phối trung bình vẫn duy trì quanh 170.000 BTC.
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, chỉ số MVRV Adaptive Z-Score (cửa sổ 365 ngày) đã giảm xuống -2,66. Mức này historically gắn với giai đoạn đầu hàng sâu, khi giá thị trường thấp hơn đáng kể so với giá vốn trung bình của nhà đầu tư.
Trong khi đó, Glassnode cho biết tỷ lệ lợi nhuận/lỗ thực hiện đang tiến sát ngưỡng 1 - mức từng xuất hiện trong các pha bán tháo diện rộng của thị trường gấu. Lỗ thực hiện ròng đạt 13,6 tỷ USD vào ngày 07/02, con số tương đương các cực điểm trong chu kỳ giảm năm 2022.
Các mô hình chu kỳ trước cho thấy đáy thị trường thường hình thành khoảng 12 tháng sau khi lập đỉnh. Nếu lặp lại quỹ đạo 2018 và 2022, đáy chu kỳ hiện tại có thể rơi vào quý IV/2026. Một số nhà phân tích dự báo vùng 40.000-50.000 USD là kịch bản có thể xảy ra nếu áp lực bán tiếp diễn.
Tuy vậy, cũng có quan điểm cho rằng việc nhiều chỉ báo đã rơi vào vùng cực đoan cho thấy thị trường đang tiến gần giai đoạn tích lũy dài hạn. Trong các chu kỳ trước, những vùng định giá thấp sâu thường mở ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn, dù biến động ngắn hạn vẫn còn lớn.
Khi thị trường bước vào pha “đầu hàng”, câu hỏi không chỉ là liệu 40.000 USD có phải đáy, mà còn là thời điểm dòng tiền mới quay trở lại. Trong bối cảnh rủi ro vĩ mô và thanh khoản toàn cầu còn nhiều biến động, quỹ đạo của Bitcoin có thể tiếp tục chịu thử thách trước khi xác lập xu hướng mới.
Theo CryptoQuant
Nguyễn Quân
