CryptoQuant: Bitcoin có thể giảm về 53.600 USD khi nhu cầu tiếp tục lao dốc
CryptoQuant cho rằng Bitcoin vẫn chưa xác nhận tạo đáy khi nhu cầu thị trường suy giảm mạnh, dòng vốn ETF đảo chiều và các tín hiệu đầu hàng của nhà đầu tư chưa xuất hiện.
Bitcoin (BTC) có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng 53.600 USD nếu tình trạng suy yếu nhu cầu trên thị trường kéo dài. Đây là nhận định được CryptoQuant đưa ra trong báo cáo mới nhất, trong đó nhấn mạnh rằng các điều kiện cần thiết cho một đợt phục hồi bền vững vẫn chưa hình thành.
Theo Julio Moreno, Trưởng bộ phận nghiên cứu của CryptoQuant, mức 53.600 USD hiện tương ứng với giá thực hiện của Bitcoin, tức mức giá vốn trung bình tổng hợp của toàn bộ nhà đầu tư đang nắm giữ BTC trên blockchain. Trong lịch sử, đây là ngưỡng định giá quan trọng bởi Bitcoin thường tạo đáy tại hoặc thấp hơn đôi chút so với mức này trong các chu kỳ giảm sâu.
Moreno cho biết điều đó không đồng nghĩa Bitcoin chắc chắn sẽ giảm về 53.600 USD. Tuy nhiên, với bối cảnh nhu cầu hiện nay vẫn ở trạng thái rất bất lợi, khả năng đồng tiền số lớn nhất thế giới kiểm định lại vùng giá này không thể bị loại trừ.
Giá thực hiện từng bị phá vỡ trong cú sốc do FTX gây ra vào tháng 11/2022 trước khi Bitcoin nhanh chóng phục hồi trở lại. Chính vì vậy, chỉ số này được nhiều nhà phân tích xem là một trong những thước đo quan trọng nhất để đánh giá vùng đáy tiềm năng của thị trường.
Tuần trước, Bitcoin đã giảm xuống khoảng 59.000 USD, mức thấp nhất kể từ đầu đợt điều chỉnh hiện tại. Sau đó, đồng tiền này phục hồi lên quanh 62.150 USD, cao hơn khoảng 9% so với giá thực hiện mà CryptoQuant đang theo dõi.
Dù vậy, vấn đề lớn nhất của thị trường hiện nằm ở sự suy yếu của nhu cầu. Theo ước tính của CryptoQuant, tổng nhu cầu Bitcoin, bao gồm hoạt động giao dịch giao ngay và hợp đồng tương lai vĩnh viễn, đã giảm khoảng 652.000 BTC chỉ trong một tuần.
Đây là mức sụt giảm hàng tuần mạnh nhất kể từ tháng 01/2022. Theo Moreno, đà lao dốc diễn ra sau khi Bitcoin xuyên thủng mốc 60.000 USD, kích hoạt làn sóng thanh lý các vị thế mua trên thị trường phái sinh và kéo theo áp lực bán trên thị trường giao ngay.
Các chỉ báo dài hạn cũng đang phát tín hiệu tiêu cực. CryptoQuant cho biết tăng trưởng nhu cầu biểu kiến trong vòng một năm đã chuyển sang vùng âm và đang giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 02/2024.
Điều này đồng nghĩa số lượng người mua Bitcoin hiện thấp hơn so với cùng kỳ năm trước. Theo báo cáo, sự suy giảm lực cầu đang làm mất đi nền tảng quan trọng cần thiết để hỗ trợ bất kỳ đợt phục hồi giá bền vững nào.
Một điểm đáng chú ý khác là sự suy yếu của dòng vốn tổ chức thông qua các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. CryptoQuant cho biết tăng trưởng nhu cầu ETF trong 30 ngày gần nhất đã giảm xuống âm 74.000 BTC, mức thấp nhất kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay được đưa vào giao dịch hồi tháng 01/2024.
Điều này cho thấy các ETF không còn đóng vai trò hấp thụ nguồn cung như giai đoạn trước mà đang góp phần làm gia tăng lượng Bitcoin được đưa ra thị trường khi nhà đầu tư liên tục rút vốn.
Tuy nhiên, CryptoQuant cũng lưu ý rằng thị trường vẫn chưa xuất hiện trạng thái đầu hàng hàng loạt, yếu tố thường xuất hiện ở giai đoạn cuối của các chu kỳ giảm giá. Trong 30 ngày qua, nhà đầu tư Bitcoin ghi nhận khoảng 187.000 BTC thua lỗ thực hiện.
Con số này thấp hơn đáng kể so với mức khoảng 400.000 BTC ghi nhận khi Bitcoin lần đầu giảm xuống dưới 60.000 USD trong đợt suy giảm đầu năm 2026. Mức lỗ hiện tại cũng còn cách rất xa ngưỡng khoảng 1,2 triệu BTC từng xuất hiện trong cú sập do FTX gây ra cuối năm 2022.
Theo Moreno, việc chưa xuất hiện các đợt bán tháo mang tính đầu hàng cho thấy phần lớn nhà đầu tư vẫn chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn. Trong lịch sử, những đáy lớn của Bitcoin thường chỉ hình thành sau khi thị trường trải qua giai đoạn bán tháo quyết liệt và người bán gần như cạn kiệt hoàn toàn.
Vì vậy, dù vùng 53.600 USD được xem là ứng viên sáng giá cho đáy của chu kỳ hiện tại, CryptoQuant cho rằng còn quá sớm để khẳng định Bitcoin đã hoàn tất quá trình điều chỉnh. Đơn vị này nhận định thị trường cần chứng kiến sự phục hồi của nhu cầu, dòng vốn ETF quay trở lại và các tín hiệu đầu hàng rõ rệt hơn trước khi một xu hướng tăng mới có thể được xác nhận.
Theo The Block
Bắc Nam
