Sau cú rơi lịch sử, vàng và bạc đang dò đáy hay chờ bật lại?

Làn sóng bán tháo vàng và bạc tiếp tục diễn ra khi thị trường châu Á mở cửa sáng 2/2, nối dài cú điều chỉnh mạnh nhất trong lịch sử kim loại quý.

Tuần trước, giá vàng thế giới lập đỉnh mọi thời đại quanh 5.600 USD/oz, trước khi lao dốc gần 700 USD/oz chỉ trong một phiên – mức giảm tuyệt đối mạnh nhất từng ghi nhận. Giá bạc cũng giảm tới 30%, đánh dấu phiên lao dốc sâu nhất kể từ thập niên 1980, sau khi rời vùng đỉnh trên 120 USD/oz.

Đà tăng “bị kéo căng quá mức”

Giới phân tích cho rằng, diễn biến trên không quá bất ngờ, xét tới mức tăng phi mã trước đó. Trong tháng 1, giá vàng tăng gần 30%, còn giá bạc tăng tới 70% – tốc độ được đánh giá là khó bền vững.

Ông Neil Welsh, Trưởng bộ phận kim loại quý tại Britannia Global Markets, nhận định giá vàng và bạc đã rơi vào trạng thái quá mua rõ rệt, khi các vị thế đầu cơ, mức sử dụng đòn bẩy và hoạt động quyền chọn đều đạt đỉnh ngắn hạn.

Theo ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa của Saxo Bank, mức tăng quá mạnh trong tháng 1 khiến thanh khoản thị trường trở nên mỏng hơn, chênh lệch giá mua – bán giãn rộng, làm gia tăng biên độ biến động. “Phiên giảm vừa qua là dữ dội, nhưng nếu nhìn cả tuần thì đó là điều bình thường với một thị trường tăng nóng”, ông nói.

Ông Matthew Piggott, Giám đốc phụ trách vàng và bạc tại Metals Focus, mô tả đợt tăng giá vừa qua là “phi lý” và cho rằng pha bán tháo hiện tại là một sự điều chỉnh lành mạnh.

Diễn biến giá vàng thế giới 10 năm qua. Đơn vị: USD/oz - Nguồn: Trading Economics.

Xu hướng dài hạn chưa bị phá vỡ?

Dù biến động mạnh, nhiều chuyên gia không cho rằng xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý đã chấm dứt. Ông Welsh cho rằng, các yếu tố vĩ mô hỗ trợ vàng và bạc vẫn còn, và đợt điều chỉnh này có thể mở ra cơ hội mua cho nhà đầu tư thận trọng.

Ông Hansen nhận định, giá vàng vẫn có khả năng hướng tới mốc 6.000 USD/oz trong năm nay. Trong khi đó, bà Ipek Ozkardeskaya (Swissquote) cho rằng, vùng hỗ trợ quan trọng của vàng nằm quanh 4.600 USD/oz, còn ông Alex Kuptsikevich (FxPro) theo dõi mốc 4.700 USD/oz.

Trọng tâm chuyển sang dữ liệu Mỹ

Tuần này, sự chú ý của thị trường kim loại quý sẽ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 1 của Mỹ, cùng các chỉ số lạm phát và sản xuất. Những dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới kỳ vọng lãi suất của Fed – yếu tố đang chi phối mạnh diễn biến giá vàng và bạc.

Giới đầu tư cho rằng, Fed dưới sự lãnh đạo của ông Warsh sẽ giữ lập trường độc lập và không vội nới lỏng mạnh. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường vẫn đặt cược Fed chỉ giảm lãi suất 2 lần trong năm nay, bắt đầu từ tháng 6, thậm chí có thể trì hoãn nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng.

Còn các nhà kinh tế của BNP Paribas thậm chí dự báo, Fed có thể không hạ lãi suất trong năm 2026, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế còn vững và áp lực lạm phát dai dẳng.

Bán tháo chưa dừng lại

Sáng 2/2, khi thị trường châu Á giao dịch trở lại, áp lực bán tiếp tục gia tăng. Lúc 6h20 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay giảm gần 175 USD/oz so với chốt tuần trước tại Mỹ, xuống còn 4.717 USD/oz. Giá bạc giảm 9%, xuống dưới 78 USD/oz.

Quy đổi theo tỷ giá Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương khoảng 148 triệu đồng/lượng.

Sau biến động mạnh, nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức chuyển sang chiến lược phòng thủ, ưu tiên quan sát thay vì giải ngân vội vàng. Một số ý kiến cho rằng, chỉ khi thị trường hình thành mặt bằng giá ổn định hơn, dòng tiền mới quay trở lại.

Giới phân tích lưu ý, giai đoạn hiện nay không phù hợp với chiến lược “đu đỉnh – bắt đáy” ngắn hạn, mà đòi hỏi kỷ luật cao về quản trị rủi ro.