Mỹ tích trữ lượng đồng lớn nhất 37 năm, thị trường toàn cầu đảo lộn
Mỹ đang tích trữ lượng đồng lớn nhất trong gần 4 thập kỷ, với quy mô có thể lên tới 1 triệu tấn. Diễn biến này đang hút nguồn cung toàn cầu, đẩy giá đồng lên mức kỷ lục, gây áp lực lan rộng tới nhiều ngành sản xuất.
Theo dữ liệu từ Tập đoàn CME (CME Group), tính đến đầu tháng 2/2026, lượng đồng lưu trữ trong hệ thống kho của Mỹ đạt khoảng 534.000 tấn, mức cao nhất kể từ năm 1989 và gấp hơn 5 lần so với cùng kỳ năm trước. Ước tính của BMO Capital Markets cho thấy nếu tính cả lượng hàng ngoài hệ thống sàn, tổng dự trữ có thể lên tới 1 triệu tấn, tương đương sản lượng một năm của mỏ Escondida – mỏ đồng lớn nhất thế giới.
Quy mô này tương đương khoảng 7 tháng nhu cầu tiêu thụ của Mỹ, tiến gần mức đỉnh lịch sử từng ghi nhận trong thời kỳ Chiến tranh Lạnh. Việc tích trữ ở quy mô lớn như vậy đang khiến Mỹ trở thành điểm hút dòng chảy đồng toàn cầu, làm suy giảm nguồn cung tại các khu vực khác.
Nguyên nhân chính đến từ lo ngại chính sách thương mại của chính quyền Tổng thống Donald Trump, đặc biệt là khả năng áp thuế lên đồng nhập khẩu. Kỳ vọng này đã tạo ra chênh lệch giá lớn giữa thị trường Mỹ và quốc tế, khiến giá đồng tại Mỹ cao hơn đáng kể so với chuẩn toàn cầu của Sở Giao dịch Kim loại London (LME).
Khoảng chênh lệch này đã kích hoạt hoạt động arbitrage quy mô lớn. Các tập đoàn giao dịch hàng hóa như Mercuria Energy Group, Trafigura và Hartree Partners liên tục vận chuyển đồng về Mỹ để tận dụng cơ hội giá.
Dù Mỹ sau đó chỉ áp thuế 50% lên các sản phẩm bán thành phẩm như dây và ống đồng, thay vì đồng tinh luyện, dòng chảy nhập khẩu vẫn không dừng lại. Theo Cơ quan Khảo sát Địa chất Mỹ (USGS), Mỹ đã nhập khẩu khoảng 1,7 triệu tấn đồng trong năm 2025, gần gấp đôi so với năm trước đó.
Việc Mỹ “hút” mạnh nguồn cung đã tạo ra cú sốc giá trên thị trường quốc tế. Cuối tháng 1/2026, giá đồng trên sàn LME vượt 14.500 USD/tấn, mức cao nhất trong lịch sử. Các chuyên gia tại Goldman Sachs cho rằng mức giá này đã vượt xa các yếu tố cung – cầu cơ bản, trong khi Ngân hàng BNP Paribas (Pháp) nhận định mức trên 11.000 USD/tấn phần lớn đến từ hoạt động tích trữ và đầu cơ.
Tác động lan rộng tới các nền kinh tế tiêu thụ lớn, đặc biệt là Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới. Nhiều nhà máy buộc phải cắt giảm sản lượng do chi phí nguyên liệu tăng mạnh, ảnh hưởng trực tiếp tới các ngành xây dựng, thiết bị điện, xe điện và hạ tầng công nghệ.
Dù chưa có xác nhận chính thức về việc tích trữ ở cấp độ nhà nước, sự tồn tại của kế hoạch “Project Vault” – chương trình xây dựng kho dự trữ khoáng sản trị giá 12 tỷ USD – cho thấy Mỹ đang ưu tiên đảm bảo an ninh tài nguyên, trong đó đồng được xem là nguyên liệu chiến lược của nền kinh tế hiện đại.
Trong ngắn hạn, giới phân tích cho rằng lượng đồng tích trữ tại Mỹ khó giảm khi doanh nghiệp vẫn ưu tiên phòng ngừa rủi ro. Tuy nhiên, thị trường toàn cầu đang đối mặt với một biến số lớn: nếu lượng hàng này được xả trở lại, giá đồng có thể biến động mạnh, kéo theo những tác động dây chuyền tới nhiều ngành công nghiệp.
Vương Anh
