Lợi nhuận tăng gấp 14 lần, PV OIL đối mặt cú “quay xe” của giá dầu

Tổng công ty Dầu Việt Nam - CTCP (mã chứng khoán OIL) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2026 với mức tăng trưởng vượt trội. Theo ước tính từ các tổ chức phân tích, lợi nhuận trước thuế đạt gần 600 tỷ đồng, tăng tới 14,5 lần so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp tận dụng hiệu quả lượng hàng tồn kho giá thấp trong bối cảnh giá bán lẻ xăng dầu tăng mạnh.

Tuy nhiên, diễn biến thuận lợi không kéo dài khi bước sang tháng 4, giá xăng dầu bắt đầu đảo chiều giảm, qua đó gây áp lực trực tiếp lên biên lợi nhuận. Lũy kế 4 tháng đầu năm, OIL ghi nhận lợi nhuận trước thuế khoảng 196 tỷ đồng, trong khi doanh thu đạt 70.700 tỷ đồng. Điều này cho thấy lợi nhuận của doanh nghiệp biến động mạnh theo chu kỳ giá năng lượng, đặc biệt trong lĩnh vực phân phối xăng dầu.

Trong năm 2026, OIL đặt mục tiêu doanh thu 150.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 820 tỷ đồng, tăng hơn 25% so với năm trước. Dù vậy, kế hoạch này chưa bao gồm khoản trích lập dự phòng khoảng 150 tỷ đồng cho dự án nhiên liệu sinh học Phú Thọ, yếu tố có thể khiến lợi nhuận thực tế bị thu hẹp. Đây vẫn là một biến số đáng chú ý trong bức tranh tài chính của doanh nghiệp.

Để đảm bảo nguồn cung ổn định, OIL cho biết đã chủ động làm việc với các nhà máy lọc dầu trong nước như Dung Quất và Nghi Sơn, đồng thời mở rộng tìm kiếm nguồn nhập khẩu từ các thị trường quốc tế. Song song đó, doanh nghiệp tiếp tục đẩy mạnh pha chế và phân phối nhiên liệu sinh học E5, E10 nhằm đáp ứng nhu cầu tiêu dùng và phù hợp với định hướng chuyển dịch năng lượng.

Một điểm sáng trong chiến lược tăng trưởng là mảng nhiên liệu bay Jet A1, khi doanh nghiệp kỳ vọng được cấp phép bán lẻ tại các sân bay lớn trong năm 2026. Nếu kế hoạch này được triển khai, đây có thể trở thành động lực tăng trưởng mới, góp phần đa dạng hóa nguồn thu bên cạnh mảng xăng dầu truyền thống.

Ngoài ra, OIL đang mở rộng hợp tác với VinFast trong việc triển khai trạm sạc xe điện, hiện đã phủ khoảng 600 trên tổng số 1.000 cửa hàng xăng dầu. Mô hình trạm dừng nghỉ kết hợp trên các tuyến cao tốc cũng được thúc đẩy nhằm gia tăng hiệu quả khai thác và tối ưu doanh thu trên mỗi điểm bán.

Về dài hạn, doanh nghiệp dự kiến hoàn tất trích lập cho dự án nhiên liệu sinh học trong năm 2026, qua đó cải thiện chất lượng tài sản. Sau đó, OIL có thể xúc tiến kế hoạch chuyển niêm yết từ UPCoM sang HoSE vào năm 2027 nhằm nâng cao tính minh bạch và thanh khoản cổ phiếu.

Dù ghi nhận kết quả ấn tượng trong quý đầu năm, triển vọng cả năm của OIL vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến giá dầu thế giới. Trong bối cảnh thị trường năng lượng còn nhiều biến động khó lường, lợi nhuận của doanh nghiệp có thể chịu áp lực nếu xu hướng giảm giá tiếp tục kéo dài.