Hyperliquid vượt Ethereum, chiếm 43% doanh thu phí blockchain toàn thị trường

Dữ liệu mới nhất cho thấy Hyperliquid đang nổi lên như blockchain tạo doanh thu phí lớn nhất thị trường crypto trong tuần qua, vượt qua nhiều tên tuổi lớn như Ethereum và Solana. Xu hướng này phản ánh sự dịch chuyển ngày càng mạnh của dòng tiền giao dịch phái sinh sang các blockchain được thiết kế chuyên biệt thay vì mô hình Layer 1 đa năng truyền thống.

Phí blockchain là khoản chi mà người dùng trả để xử lý giao dịch hoặc tương tác với các ứng dụng trên chuỗi. So với khối lượng giao dịch, đây được xem là chỉ số phản ánh trực tiếp hơn khả năng tạo giá trị và doanh thu thực tế của một mạng lưới blockchain.

Trong tuần gần nhất, Hyperliquid ghi nhận khoảng 11 triệu USD doanh thu phí, tương đương gần 43% thị phần toàn ngành. Phần lớn nguồn thu đến từ hoạt động giao dịch perpetuals - sản phẩm phái sinh cho phép nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy để mở và duy trì vị thế giao dịch. Người dùng phải trả phí khi mở, đóng hoặc giữ các vị thế này, tạo ra nguồn doanh thu đáng kể cho nền tảng.

Thị phần của Hyperliquid đã tăng mạnh trong hơn một năm qua, cho thấy làn sóng dịch chuyển của các trader phái sinh sang những hạ tầng blockchain được xây dựng tối ưu cho nhu cầu giao dịch chuyên biệt. Điều này cũng phản ánh xu hướng chuyên môn hóa ngày càng rõ nét trong ngành công nghiệp crypto.

Trong khi đó, Ethereum đứng thứ hai với khoảng 3 triệu USD doanh thu phí trong tuần, tương đương khoảng 13% thị phần. Nguồn thu của mạng lưới này đến từ nhiều hoạt động như giao dịch DeFi, thực thi hợp đồng thông minh và chuyển token. Tuy nhiên, mức phí của Ethereum đã giảm đáng kể sau bản nâng cấp Dencun, khiến khả năng tạo doanh thu không còn áp đảo như giai đoạn trước.

Solana ghi nhận khoảng 2 triệu USD doanh thu phí, tương đương khoảng 10% thị phần toàn thị trường. Dù vẫn là blockchain có khối lượng giao dịch DEX và hoạt động memecoin rất sôi động, mức phí thấp trên Solana khiến doanh thu thực tế không tăng tương xứng với lưu lượng giao dịch.

Bitcoin hiện chỉ chiếm tỷ trọng khá nhỏ trong tổng doanh thu phí blockchain. Sau khi cơn sốt Ordinals và Runes hạ nhiệt mạnh so với giai đoạn cao điểm năm 2024, mạng lưới này chủ yếu quay lại vai trò xử lý giao dịch chuyển tiền cơ bản. Với mức độ hoạt động hiện tại, doanh thu phí của Bitcoin vẫn tương đối hạn chế nếu đặt cạnh quy mô vốn hóa thị trường.

Theo đánh giá từ The Block, thị phần phí đang trở thành chỉ số ngày càng quan trọng để đánh giá mức độ bền vững của các blockchain. Những mạng lưới có khả năng tạo doanh thu ổn định từ nhu cầu sử dụng thực tế được xem là có nền tảng bền vững hơn so với các blockchain phụ thuộc chủ yếu vào hoạt động đầu cơ ngắn hạn.

Sự bứt phá của Hyperliquid cũng củng cố quan điểm rằng mô hình blockchain chuyên biệt theo chiều dọc có thể hiệu quả hơn trong việc tối ưu doanh thu so với chiến lược mở rộng đa chức năng đang phổ biến ở nhiều Layer 1 hiện nay.