Nhà đầu tư tiếp tục khóa ETH dù giá giảm sâu, điều gì đang xảy ra?
Tỷ lệ ETH bị khóa trên mạng lưới Ethereum đã tăng lên khoảng 31% tổng nguồn cung, bất chấp giá đồng tiền số này giảm khoảng 26% từ đầu năm đến nay.
Diễn biến trái chiều đang làm dấy lên tranh luận về việc liệu thị trường có đang định giá thấp tiềm năng dài hạn của Ethereum hay không.
Theo dữ liệu mới nhất, lượng ETH bị khóa trong các giao thức staking và hạ tầng mạng lưới đã tăng từ khoảng 29% tổng cung hồi đầu năm lên gần 31% hiện nay. Đà tăng này diễn ra tương đối ổn định và gần như không phụ thuộc vào biến động giá của ETH trên thị trường.
Trong khi đó, giá Ethereum vẫn chịu áp lực giảm mạnh kể từ đầu năm 2026, với mức giảm khoảng 26%. Điều này tạo nên sự đối lập đáng chú ý giữa hiệu suất giá và hoạt động cơ bản trên chuỗi, trong bối cảnh Ethereum tiếp tục giữ vai trò trung tâm trong các lĩnh vực như tài sản thực được token hóa (RWA), DeFi và hạ tầng Layer 2.
Theo giới phân tích, việc lượng ETH bị khóa liên tục gia tăng cho thấy các nhà đầu tư dài hạn vẫn duy trì niềm tin vào hệ sinh thái Ethereum, bất chấp diễn biến giá chưa tích cực và các rủi ro còn tồn tại trên thị trường crypto.
Xu hướng này cũng đang góp phần làm giảm nguồn cung ETH lưu hành trên thị trường. Trong lịch sử, việc nguồn cung giảm trong khi nhu cầu phục hồi thường tạo ra nền tảng hỗ trợ tích cực cho giá tài sản số.
Một trong những yếu tố thúc đẩy hoạt động staking là sự phát triển của các giao thức staking thanh khoản như Lido. Các nền tảng này cho phép nhà đầu tư khóa ETH nhưng vẫn duy trì tính thanh khoản đối với tài sản của mình, qua đó giúp mở rộng tệp người tham gia staking từ nhóm kỹ thuật chuyên sâu sang cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Ngoài dòng tiền cá nhân, thị trường cũng đang theo dõi sát khả năng dòng vốn tổ chức gia tăng trong thời gian tới. Khi các quỹ ETF Ethereum giao ngay dần hoàn thiện cấu trúc hoạt động và xu hướng token hóa tài sản trên Ethereum mở rộng, nhu cầu nắm giữ và staking ETH từ các tổ chức có thể tăng lên đáng kể.
Giới quan sát cho rằng câu chuyện dài hạn của Ethereum hiện không còn chỉ xoay quanh một blockchain nền tảng, mà đang gắn với vai trò hạ tầng cốt lõi cho tài chính on-chain thông qua các mảng như RWA, DeFi và Layer 2.
Tuy nhiên, việc những nền tảng cơ bản này có chuyển hóa thành đà tăng giá mạnh cho ETH hay không vẫn phụ thuộc lớn vào tốc độ dòng vốn tổ chức chuyển từ giai đoạn quan sát sang triển khai thực tế trên thị trường.
Theo The Block
Văn Mạnh
