Giá bạc tuần 19 - 25/10: Thị trường theo dõi dữ liệu kinh tế Mỹ

Theo báo cáo thị trường bạc tuần thứ ba tháng 10/2026 của Tập đoàn Vàng bạc đá quý Phú Quý, giá bạc trong nước và quốc tế đồng loạt giảm mạnh tuần qua. Lạm phát Mỹ cao hơn dự báo, đồng USD và lợi suất trái phiếu gây sức ép lên kim loại quý, trong khi thị trường tiếp tục theo dõi các dữ liệu kinh tế để đánh giá triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Thị trường quốc tế giảm hơn 6%

Thị trường bạc thế giới trải qua một tuần giao dịch kém tích cực khi áp lực từ lạm phát Mỹ và triển vọng lãi suất cao tiếp tục chi phối tâm lý nhà đầu tư. Theo báo cáo của Phú Quý, giá bạc giao ngay đóng cửa tuần ở mức 57,03 USD/ounce, giảm 6,25% so với tuần trước.

Trên các thị trường giao dịch kỳ hạn, giá bạc kỳ hạn tháng 12/2026 trên sàn COMEX ở mức 57,31 USD/ounce, giảm 6,13%. Trong khi đó, giá bạc kỳ hạn tháng 12/2026 tại Thượng Hải giảm xuống còn 14.029 CNY/kg, giảm 4,67%.

Tính từ đầu năm đến thời điểm báo cáo, giá bạc giao ngay giảm 19,08%; bạc COMEX giao tháng 12/2026 giảm 18,30% và bạc Thượng Hải giao tháng 12/2026 giảm 17,85%. Những con số này cho thấy, kim loại bạc vẫn chịu sức ép đáng kể trong bối cảnh các yếu tố kinh tế vĩ mô chưa tạo được động lực phục hồi rõ ràng.

Tại thị trường trong nước, giá bạc cũng giảm theo xu hướng quốc tế. Theo bảng giá bạc thỏi Phú Quý, giá mua vào cuối tuần ở mức 53,04 triệu đồng/kg và chiều bán ra là 54,69 triệu đồng/kg, giảm khoảng 5,96% so với cuối tuần trước.

Nguyên nhân chính kéo giá bạc đi xuống là số liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự báo, làm gia tăng lo ngại Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tạo sức ép lên nhóm kim loại quý, khiến thị trường đối mặt với áp lực bán.

Theo báo cáo, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn mức dự báo 3,6% và mức 3,4% của tháng trước. Thông tin này đã kích hoạt làn sóng bán tháo trên thị trường trong phiên 14/10, đẩy giá bạc giao ngay xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng.

So với vàng, bạc chịu áp lực lớn hơn do ngoài vai trò là kim loại quý, bạc còn được sử dụng rộng rãi trong sản xuất công nghiệp. Khi triển vọng tăng trưởng kinh tế và nhu cầu tiêu thụ công nghiệp trở nên kém tích cực, kỳ vọng về nhu cầu bạc cũng chịu ảnh hưởng.

Đến cuối tuần, giá bạc phục hồi một phần nhờ đồng USD suy yếu và kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 10 gia tăng sau phát biểu của Chủ tịch Kevin Warsh. Tuy nhiên, đà hồi phục chưa đủ để đảo ngược xu hướng giảm trong cả tuần.

Đáng chú ý, chỉ số giá sản xuất của Mỹ tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước và tăng 6,3% so với cùng kỳ. Cùng với doanh số bán lẻ tăng 0,8%, vượt dự báo 0,4%, các dữ liệu này cho thấy sức cầu tiêu dùng vẫn vững, trong khi áp lực lạm phát tiếp tục kéo dài.

Diễn biến trên khiến triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ trở thành yếu tố quan trọng đối với giá bạc trong thời gian tới. Nếu lạm phát duy trì ở mức cao và Fed tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ thận trọng, đồng USD cùng lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục gây sức ép lên thị trường kim loại quý.

Giá bạc chờ tín hiệu từ Fed

Bên cạnh diễn biến giá, dữ liệu tồn kho bạc tại các thị trường lớn cũng ghi nhận những thay đổi đáng chú ý. Theo báo cáo của Phú Quý, tồn kho bạc tại Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) giảm từ khoảng 1.482,49 tấn xuống còn 1.402,97 tấn trong tuần qua, tương đương giảm 79,52 tấn, hay 5,36%.

Lượng bạc lưu trữ trong hệ thống kho Thượng Hải liên tục suy giảm qua các phiên giao dịch, đặc biệt vào những ngày cuối tuần. Báo cáo nhận định diễn biến này cho thấy, xu hướng rút bạc khỏi hệ thống kho gia tăng sau kỳ nghỉ Quốc khánh Trung Quốc.

Ngược lại, tổng tồn kho bạc tại COMEX tăng từ khoảng 10.320,41 tấn cuối tuần trước lên 10.380,82 tấn vào cuối tuần qua, tăng 60,41 tấn, tương đương 0,59%. Trong đó, tồn kho đủ điều kiện tăng khoảng 50,97 tấn, còn lượng bạc đăng ký giao hàng tăng khoảng 9,44 tấn.

Sự trái chiều giữa tồn kho bạc tại Thượng Hải và COMEX phản ánh những diễn biến khác nhau tại hai hệ thống kho. Tuy nhiên, biến động tồn kho cần được xem xét cùng các yếu tố về nhu cầu công nghiệp, dòng vốn và chính sách tiền tệ để đánh giá đầy đủ hơn triển vọng giá bạc.

Trong tuần từ ngày 19 đến 25/10, thị trường sẽ tập trung theo dõi các dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ sơ bộ tháng 10, dự kiến công bố ngày 23/10.

Theo lịch dữ liệu trong báo cáo, PMI sản xuất S&P Global sơ bộ được dự báo đạt 55,5 điểm, trong khi PMI dịch vụ dự kiến ở mức 57,9 điểm. Cả hai chỉ số được dự báo thấp hơn tháng trước, cung cấp thêm thông tin về sức khỏe nền kinh tế Mỹ và diễn biến hoạt động sản xuất, dịch vụ.

Ngoài ra, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, dự báo ở mức 200.000 đơn, và chỉ số niềm tin tiêu dùng Michigan cuối tháng 10, dự báo đạt 47,7 điểm, cũng là những dữ liệu được thị trường quan tâm. Các chỉ số này sẽ góp phần làm rõ hơn tình hình thị trường lao động, sức cầu tiêu dùng và kỳ vọng lạm phát.

Theo phân tích kỹ thuật trong báo cáo, bạc COMEX kỳ hạn tháng 12/2026 vẫn duy trì xu hướng giảm ngắn hạn, khi giá vận động trong kênh giảm và liên tục hình thành các đỉnh thấp dần.

Sau khi kiểm định vùng hỗ trợ 56,60 USD/ounce, giá bạc đang có nhịp phục hồi. Nếu giữ vững vùng này, giá có thể hướng lên kiểm định vùng kháng cự quanh 61,29 USD/ounce. Ngược lại, nếu giảm xuống dưới 56,60 USD/ounce, áp lực bán có thể gia tăng, đưa giá về khu vực 55,50 USD/ounce.

Thị trường bạc vẫn chịu tác động đan xen từ lạm phát, kỳ vọng lãi suất, diễn biến đồng USD và nhu cầu công nghiệp. Trong ngắn hạn, các dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ là căn cứ quan trọng để thị trường đánh giá triển vọng chính sách của Fed và xác định xu hướng tiếp theo của giá bạc. Trong bối cảnh xu hướng giảm chưa được đảo chiều rõ ràng, diễn biến giá vẫn tiềm ẩn những biến động khó lường.