Giá bạc giảm hơn 20% khi lãi suất duy trì cao, thị trường giằng co hai kịch bản
Giá bạc thế giới đã giảm hơn 20% kể từ cuối tháng 2, chịu áp lực từ lợi suất trái phiếu tăng và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh đó, thị trường đang giằng co giữa hai kịch bản: giảm về vùng 64 USD/ounce hoặc phục hồi lên 90 USD.
Báo cáo mới của Tập đoàn Phú Quý cho thấy giá bạc thế giới tuần qua giảm nhẹ, chịu áp lực từ lợi suất trái phiếu tăng và đồng USD mạnh lên sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt. Giá bạc giao ngay giảm 0,45%, bạc Comex giao tháng 3/2026 giảm 0,46%, trong khi bạc Thượng Hải giảm mạnh 1,69%.
Diễn biến này phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc dòng tiền, khi nhà đầu tư ưu tiên tài sản có lợi suất thay vì kim loại quý không sinh lãi. Trong bối cảnh lạm phát gia tăng do giá năng lượng leo thang, kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao tiếp tục gây áp lực lên bạc.
Dù vậy, bạc không giảm sâu nhờ lực đỡ từ yếu tố địa chính trị và nhu cầu công nghiệp. Căng thẳng tại Trung Đông, đặc biệt liên quan đến eo biển Hormuz, vẫn duy trì nhu cầu phòng hộ nhất định, khiến giá chủ yếu dao động trong biên độ hẹp thay vì lao dốc mạnh.
Ở góc độ cung – cầu, tồn kho bạc tại Thượng Hải tăng hơn 116 tấn so với tuần trước và tăng khoảng 73 tấn so với cuối năm 2025, trong khi tồn kho tại Comex giảm hơn 19 tấn. Theo Tập đoàn Phú Quý, dữ liệu này cho thấy dòng chảy bạc vật chất đang dịch chuyển từ phương Tây sang châu Á, phản ánh sự thay đổi trong nhu cầu thị trường.
Trên thị trường quốc tế, giá bạc hiện duy trì dưới 73 USD/ounce sau khi giảm gần 2% trong phiên gần nhất. Tính từ cuối tháng 2, giá bạc đã giảm khoảng 22%, trong khi vàng giảm khoảng 12%, cho thấy kim loại quý đang mất dần vai trò trú ẩn trong môi trường lãi suất cao.
Theo phân tích kỹ thuật, giá bạc Comex vẫn trong xu hướng giảm. Tập đoàn Phú Quý đưa ra hai kịch bản: nếu giá giảm về 71,39 USD/ounce, có thể tiếp tục rơi xuống 64,3 USD; ngược lại, nếu vượt vùng kháng cự 77,7–79,18 USD và tiến tới 84 USD, xu hướng tăng có thể được củng cố với mục tiêu 90 USD.
Trong nước, giá bạc tuần qua giao dịch quanh 78 triệu đồng/lượng. Phiên 4-5, bạc thỏi bán ra dưới 79 triệu đồng/kg, trong khi bạc miếng 1 lượng ở mức khoảng 2,9 triệu đồng/lượng. Tại Công ty Cổ phần Kim Loại Quý Ancarat Việt Nam, giá bạc niêm yết quanh 2,76–2,84 triệu đồng/lượng.
Trong ngắn hạn, thị trường bạc được dự báo sẽ biến động mạnh theo dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm và tín hiệu chính sách từ Fed. Khi lợi suất và kỳ vọng lãi suất tiếp tục chi phối, bạc nhiều khả năng vẫn dao động trong biên độ rộng, thay vì hình thành xu hướng rõ ràng.
Vương Anh
