EVNGENCO3 lãi gấp 7,5 lần, điện khí và nhiệt điện trở lại tâm điểm tăng trưởng

Theo Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), sản lượng điện sản xuất và nhập khẩu toàn hệ thống quý I đạt khoảng 76 tỷ kWh, tăng 6,6% so với cùng kỳ. Nhiệt điện than tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với khoảng 52%, trong khi tua bin khí đóng góp khoảng 7%. Cấu trúc này cho thấy khi nhu cầu điện tăng mạnh, hệ thống vẫn phải phụ thuộc chủ yếu vào các nguồn điện có khả năng phát ổn định và công suất lớn.

Nhóm điện khí là điểm sáng lớn nhất của mùa báo cáo quý I. Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (PV Power, mã chứng khoán: POW) ghi nhận doanh thu hơn 12.327 tỷ đồng, tăng hơn 51%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 1.300 tỷ đồng, tăng hơn 175% so với cùng kỳ. Kết quả này phản ánh việc các nhà máy điện khí được huy động mạnh hơn, đặc biệt tại miền Bắc – khu vực liên tục chịu áp lực thiếu điện trong các giai đoạn cao điểm.

Không chỉ công ty mẹ, nhiều đơn vị thành viên của PV Power cũng ghi nhận mức tăng trưởng đột biến. Nhơn Trạch 2 đạt doanh thu hơn 2.170 tỷ đồng, tăng hơn 52%; lợi nhuận sau thuế gần 180 tỷ đồng, gấp gần 5 lần cùng kỳ. Sau giai đoạn chịu áp lực bởi giá LNG và chi phí đầu vào tăng cao, điện khí đang cho thấy dấu hiệu quay lại vị thế trung tâm trong hệ thống điện.

Ở nhóm nhiệt điện than, lợi nhuận cũng cải thiện mạnh nhờ sản lượng phát điện tăng và áp lực tài chính giảm dần. Nhiệt điện Phả Lại ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 96 tỷ đồng, tăng gần 83%, trong khi Nhiệt điện Quảng Ninh đạt khoảng 197 tỷ đồng lợi nhuận, tăng hơn 14%. Điểm đáng chú ý là nhiều doanh nghiệp nhiệt điện hiện không còn chịu áp lực lớn từ chênh lệch tỷ giá và chi phí lãi vay như giai đoạn trước, giúp biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt.

Bức tranh tăng trưởng của nhóm điện nền thể hiện rõ nhất tại Tổng Công ty Phát điện 3 - CTCP (EVNGENCO3, mã chứng khoán: PGV) – doanh nghiệp phát điện niêm yết lớn nhất thị trường với loạt nhà máy chiến lược như Phú Mỹ, Mông Dương và Vĩnh Tân 2. Trong quý I, doanh nghiệp đạt lợi nhuận sau thuế khoảng 738 tỷ đồng, gấp gần 7,5 lần cùng kỳ năm trước. Đây được xem là tín hiệu rõ nhất cho thấy chu kỳ lợi nhuận của nhóm điện nền đang quay trở lại sau nhiều năm suy giảm.

Ngược lại, nhóm thủy điện và năng lượng tái tạo bắt đầu cho thấy sự hụt hơi. Thủy điện Sông Ba Hạ ghi nhận kết quả suy giảm do điều kiện thủy văn kém thuận lợi hơn cùng kỳ. Trong khi đó, Điện Gia Lai báo doanh thu giảm hơn 31%, lợi nhuận sau thuế giảm hơn 45% do áp lực huy động công suất và chi phí tài chính vẫn ở mức cao.

Diễn biến này cho thấy ngành điện đang bước vào một chu kỳ phân hóa mới. Trong bối cảnh nhu cầu điện tăng nhanh và hệ thống ưu tiên bảo đảm an ninh năng lượng, dòng tiền đang có xu hướng quay lại các doanh nghiệp sở hữu nguồn điện nền ổn định, thay vì chỉ tập trung vào câu chuyện tăng trưởng của năng lượng tái tạo như vài năm trước.