Cổ tức 10-14%/năm: Lựa chọn phòng thủ khi thị trường biến động

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu áp lực điều chỉnh khi các yếu tố vĩ mô bất lợi gia tăng, từ căng thẳng địa chính trị đến rủi ro lạm phát và chi phí năng lượng. Diễn biến này khiến VN-Index giảm mạnh so với vùng đỉnh đầu năm 2025, đồng thời làm gia tăng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư và xu hướng dịch chuyển sang các chiến lược an toàn hơn.

Trong bối cảnh đó, nhóm cổ phiếu duy trì tỷ suất cổ tức tiền mặt cao, đặc biệt trong khoảng 10-14%/năm, đang trở thành lựa chọn phòng thủ đáng chú ý. Khác với chiến lược tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn, đầu tư cổ tức hướng đến việc tạo dòng tiền đều đặn, đồng thời giúp giảm biến động tổng thể của danh mục trong chu kỳ thị trường khó khăn.

Theo các công ty chứng khoán, yếu tố then chốt khi lựa chọn cổ phiếu cổ tức không chỉ nằm ở tỷ suất chi trả, mà còn ở nền tảng tài chính và khả năng duy trì lợi nhuận. Doanh nghiệp cần có dòng tiền ổn định, nợ vay thấp và chính sách cổ tức rõ ràng để đảm bảo tính bền vững, tránh rủi ro “cổ tức cao nhưng không đều”.

Trong nhóm này, Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (VEA) nổi bật với tỷ suất cổ tức duy trì trên 12% trong nhiều năm và dự kiến gần 14% cho năm 2026. Doanh nghiệp có hiệu quả sinh lời cao và lượng tiền mặt lớn, tạo nền tảng vững chắc cho chính sách chi trả cổ tức dài hạn.

CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) cũng là một đại diện tiêu biểu khi duy trì cổ tức tiền mặt ổn định, cùng với vị thế dẫn đầu thị trường và cấu trúc tài chính gần như không có nợ vay. Triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp được hỗ trợ bởi nhu cầu đầu tư công, giúp củng cố khả năng chi trả cổ tức trong các năm tới.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp như CTCP Mía đường Sơn La (SLS), CTCP Bia Sài Gòn - Miền Trung (SMB) hay CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) cũng ghi nhận tỷ suất cổ tức hấp dẫn. Điểm chung của nhóm này là hoạt động kinh doanh ổn định, dòng tiền tốt và ít phụ thuộc vào đòn bẩy tài chính, phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn.

Ngoài nhóm cổ tức thuần túy, một số cổ phiếu kết hợp giữa cổ tức và tăng trưởng như SAB hay DPR cũng được đánh giá tích cực. Các doanh nghiệp này vừa duy trì chính sách cổ tức đều đặn, vừa có dư địa tăng trưởng nhờ mở rộng hoạt động kinh doanh, qua đó mang lại kỳ vọng kép cho nhà đầu tư.

Trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến số, chiến lược đầu tư cổ tức giúp cân bằng rủi ro và tạo nguồn thu nhập ổn định. Tuy nhiên, hiệu quả dài hạn vẫn phụ thuộc vào việc lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, thay vì chỉ tập trung vào mức cổ tức cao trong ngắn hạn.