Cổ phiếu dầu khí hạ nhiệt sau đợt tăng nóng, dòng tiền xoay trục

Cụ thể, sau chuỗi tăng mạnh kể từ sau Tết Nguyên đán, thị trường chứng khoán Việt Nam trong phiên sáng 5-3 ghi nhận sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Các cổ phiếu dầu khí, năng lượng, vận tải biển và hàng hóa – những nhóm từng hưởng lợi từ lo ngại đứt gãy chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu – bắt đầu chịu áp lực chốt lời.

Trong khi đó, dòng tiền có dấu hiệu xoay trục sang nhóm ngân hàng và chứng khoán, giúp chỉ số VN-Index kết thúc phiên sáng tại 1.837,04 điểm, tăng 18,77 điểm.

Diễn biến này phần nào phản ánh tâm lý quen thuộc của thị trường sau các nhịp tăng nóng: khi một nhóm cổ phiếu đã tăng quá nhanh trong thời gian ngắn, nhà đầu tư thường có xu hướng hiện thực hóa lợi nhuận và tìm kiếm cơ hội ở những nhóm ngành chưa tăng nhiều.

Nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh

Từ sau kỳ nghỉ Tết, căng thẳng địa chính trị liên quan tới Iran cùng lo ngại gián đoạn nguồn cung năng lượng đã thổi bùng kỳ vọng trên thị trường đối với nhóm cổ phiếu dầu khí và vận tải.

Chỉ trong khoảng 9 phiên giao dịch, nhiều mã đã tăng 50–60%, thậm chí gần gấp đôi. Chẳng hạn, cổ phiếu PVC tăng từ vùng 13.000 đồng lên khoảng 21.500 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng gần 60%.

Một số mã khác cũng ghi nhận đà tăng đáng kể. PVD tăng hơn 30% trong cùng giai đoạn, trong khi GAS tăng từ vùng 100.000 đồng lên khoảng 130.000 đồng/cổ phiếu. OIL thậm chí tăng từ 16.000 đồng lên hơn 25.000 đồng trước khi quay đầu giảm trở lại trong phiên sáng.

Những con số này cho thấy thị trường đã phản ứng khá mạnh với các tín hiệu địa chính trị và kỳ vọng về chu kỳ tăng của năng lượng. Tuy nhiên, khi mức tăng diễn ra quá nhanh, khả năng xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật là điều khó tránh khỏi.

Kỳ vọng thị trường và khoảng cách với thực tế

Theo TS Lê Đạt Chí, Trưởng khoa Tài chính tại University of Economics Ho Chi Minh City, đà tăng của nhiều cổ phiếu dầu khí thời gian qua chủ yếu phản ánh kỳ vọng của thị trường, hơn là sự thay đổi ngay lập tức trong kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Chi phí vận tải và năng lượng tăng có thể mang lại một số lợi ích cho doanh nghiệp trong ngành, nhưng những tác động này thường cần thời gian để phản ánh vào báo cáo tài chính.

Nói cách khác, thị trường thường phản ứng trước với kỳ vọng, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp lại biến động chậm hơn.

Nếu giá cổ phiếu tăng quá xa so với giá trị nội tại, rủi ro điều chỉnh sẽ dần gia tăng khi nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại triển vọng thực tế.

Cảnh báo có điều kiện

Dù vậy, nhịp điều chỉnh hiện tại chưa hẳn là tín hiệu cho thấy chu kỳ tăng của nhóm cổ phiếu năng lượng đã kết thúc.

Trong bối cảnh thị trường năng lượng toàn cầu vẫn chịu ảnh hưởng từ các yếu tố địa chính trị – đặc biệt tại những tuyến vận chuyển chiến lược như Strait of Hormuz – kỳ vọng đối với nhóm doanh nghiệp liên quan tới dầu khí và vận tải biển vẫn có thể duy trì trong trung hạn.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia, điều quan trọng với nhà đầu tư lúc này là kiểm soát rủi ro và tránh tâm lý mua đuổi khi giá cổ phiếu đã tăng quá nhanh.

“Cơ hội trên thị trường luôn còn nhiều, nhưng việc bảo toàn vốn và quản trị rủi ro vẫn cần được đặt lên hàng đầu,” TS Chí nhận định.

Trong một thị trường đang xoay trục dòng tiền, khả năng lựa chọn đúng nhóm cổ phiếu dẫn dắt có thể quan trọng không kém việc dự đoán xu hướng chung của chỉ số.