Cổ phiếu CTD được khuyến nghị mua dù từng chịu áp lực vì giá vật liệu tăng mạnh

Theo báo cáo phân tích mới công bố, Chứng khoán BIDV (BSC) đưa cổ phiếu Công ty CP Xây dựng Coteccons (mã chứng khoán: CTD) vào danh mục khuyến nghị mua nhờ nhiều yếu tố thuận lợi trong năm 2026.

BSC cho rằng tổng giá trị backlog của CTD đang ghi nhận tăng trưởng tích cực trong bối cảnh thị trường bất động sản dần phục hồi. Với vị thế là một trong những nhà thầu xây dựng lớn và có uy tín trên thị trường, Coteccons được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ xu hướng phục hồi chung của ngành xây dựng.

Đơn vị phân tích cũng đánh giá biên lợi nhuận gộp của CTD đang có dấu hiệu cải thiện khi hoạt động xây dựng khởi sắc trở lại. Theo dự báo, biên lợi nhuận gộp đỉnh của chu kỳ hiện tại có thể dao động trong khoảng 4 - 4,3%.

Trong quý III niên độ tài chính 2026, biên lợi nhuận gộp của CTD đạt 4,5%, trong khi lũy kế 9 tháng niên độ 2026 đạt khoảng 4,1%.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu CTD thời gian qua chịu áp lực khi giá nguyên vật liệu xây dựng tăng mạnh. Ngoài ra, thông tin liên quan đến vụ án kinh doanh thương mại số 1422/2024/TLST-KDTM cũng phần nào tác động tới diễn biến giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, theo quan điểm của BSC, phần lớn backlog của CTD được ký với các chủ đầu tư lớn như Vinhomes, MIK và Masterise. Đây đều là các doanh nghiệp được đánh giá có năng lực tài chính tương đối tốt, đủ khả năng chịu áp lực từ chi phí nguyên vật liệu và lãi vay gia tăng trong thời gian qua.

Do đó, ảnh hưởng tới tiến độ thi công cũng như biên lợi nhuận gộp của CTD được dự báo sẽ thấp hơn so với nhiều doanh nghiệp xây dựng khác trên thị trường.

Đối với vụ tranh chấp với Ricons, BSC cho biết CTD đã thực hiện trích lập dự phòng 100% đối với khoản phải trả liên quan. Vì vậy, yếu tố này được cho là sẽ không ảnh hưởng đáng kể tới triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp trong thời gian tới.

Về định giá, BSC cho biết cổ phiếu CTD hiện đang giao dịch với mức P/B forward năm 2026 khoảng 0,86 lần và P/E forward khoảng 11,8 lần. Sang năm 2027, các chỉ số này lần lượt ở mức 0,77 lần và 7,3 lần.

Với triển vọng backlog tích cực cùng xu hướng cải thiện biên lợi nhuận, BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTD.