Cổ phiếu cần quan tâm ngày 19/10: CTG, SHB được khuyến nghị mua và tích lũy

CTG: Động lực tăng trưởng lợi nhuận từ phục hồi NIM

Chứng khoán VPBankS khuyến nghị mua cổ phiếu CTG của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank), kỳ vọng lợi nhuận cải thiện nhờ biên lãi ròng (NIM) phục hồi, áp lực trích lập dự phòng giảm và nguồn thu dịch vụ tăng trưởng.

Theo VPBankS, trong quý II/2026, thu nhập lãi thuần của CTG tăng 30,9% dù tín dụng chỉ tăng 5% so với đầu năm. Diễn biến này cho thấy tăng trưởng thu nhập lãi đang được hỗ trợ đáng kể từ việc cải thiện lợi suất tài sản, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào mở rộng dư nợ.

VPBankS dự báo NIM của CTG tăng 0,19 điểm phần trăm trong năm 2026, qua đó giúp thu nhập lãi thuần tăng 22%, cao hơn mức tăng trưởng tín dụng dự phóng 12%. Theo đơn vị phân tích, diễn biến này tạo điều kiện để ngân hàng ưu tiên các khoản vay có hiệu quả sinh lời tốt hơn, đồng thời hạn chế cạnh tranh lãi suất để mở rộng thị phần.

Bên cạnh đó, áp lực dự phòng trong nửa cuối năm được kỳ vọng giảm so với nửa đầu năm. CTG đã thực hiện khoảng 76,5% kế hoạch trích lập dự phòng đầu năm trong 6 tháng đầu năm 2026. Dù VPBankS dự phóng chi phí dự phòng cả năm cao hơn kế hoạch ban đầu của ban lãnh đạo, mức chi phí này trong nửa cuối năm vẫn được kỳ vọng giảm khoảng 40% so với nửa đầu năm.

Hoạt động thu hồi nợ cũng được kỳ vọng hỗ trợ lợi nhuận. Tính đến hết 6 tháng đầu năm, CTG mới hoàn thành 44% mục tiêu thu hồi 10.000 tỷ đồng cả năm. VPBankS dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 của ngân hàng tăng 20,9%, nhờ thu nhập lãi thuần cải thiện và áp lực dự phòng giảm.

Ngoài hoạt động tín dụng, thu nhập phí ròng của CTG tăng 58,2% trong quý II/2026, phản ánh khả năng khai thác nhu cầu dịch vụ từ nhóm khách hàng doanh nghiệp. VPBankS đánh giá mạng lưới khách hàng doanh nghiệp lớn và doanh nghiệp FDI tạo dư địa tăng thu từ thanh toán quốc tế, bảo lãnh và tài trợ thương mại.

Về định giá, CTG đang giao dịch ở mức P/B khoảng 1,15 lần, thấp hơn 17,4% so với bình quân 5 năm. Trong khi đó, ROE 6 tháng đầu năm 2026 đạt 22,2%, cao hơn mức bình quân ngành 16,5%. VPBankS cho rằng mức định giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ khả năng sinh lời của ngân hàng, nhất là khi ROE được dự báo duy trì trên 20% trong giai đoạn 2026-2027.

SHB: Định giá thấp, lợi nhuận cả năm có thể vượt kế hoạch

Chứng khoán TCBS khuyến nghị tích lũy cổ phiếu SHB của Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội, dựa trên triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và mức định giá thấp.

Theo TCBS, cổ phiếu SHB giảm mạnh xuống dưới 10.000 đồng/cổ phiếu trong ngày 9/10, trong bối cảnh thị trường lo ngại về thủ tục niêm yết cổ phiếu phát hành thêm. Thị giá khi đó thấp hơn mức giá chào bán cho cổ đông hiện hữu là 12.500 đồng/cổ phiếu.

Tại hội nghị, ban lãnh đạo SHB cho biết các thủ tục đang được hoàn tất và lượng cổ phiếu mới dự kiến giao dịch từ giữa tháng 11.

Về hoạt động kinh doanh, TCBS ước tính lợi nhuận trước thuế quý III/2026 của SHB tăng 56,8% so với cùng kỳ. Sang quý IV, lợi nhuận trước thuế được dự báo tiếp tục vượt 5.000 tỷ đồng, nhờ ghi nhận thêm khoản lãi từ chuyển nhượng SHBFinance.

Trên cơ sở đó, TCBS dự phóng lợi nhuận trước thuế cả năm 2026 của SHB đạt khoảng 19.500 tỷ đồng, vượt mức 19.165 tỷ đồng trong kịch bản kế hoạch tích cực của ngân hàng.

Ở mức giá được đánh giá trong báo cáo, SHB có P/B khoảng 0,7 lần và P/E khoảng 4,2 lần, trong khi ROE duy trì ở mức cao. TCBS cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc tích lũy cổ phiếu dựa trên triển vọng lợi nhuận và định giá này.

KBC: Lợi nhuận quý III tăng gần gấp ba lần

Đối với cổ phiếu KBC của Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP, Chứng khoán SSI đánh giá kết quả kinh doanh quý III/2026 có sự phục hồi, dù vẫn thấp hơn kỳ vọng.

Trong quý III, KBC ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.187 tỷ đồng, tăng 137% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 911 tỷ đồng, tăng 197% và cao hơn dự báo của SSI.

Kết quả tích cực chủ yếu đến từ việc bàn giao 56 ha đất khu công nghiệp, tăng 180% so với cùng kỳ, phần lớn tại Khu công nghiệp Quế Võ mở rộng 2. Bên cạnh đó, doanh nghiệp tiếp tục bàn giao sản phẩm tại các dự án nhà ở xã hội.

Dù kết quả quý III tăng trưởng mạnh, SSI cho rằng mức thực hiện vẫn chưa đáp ứng kỳ vọng. Đây là yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi khi đánh giá triển vọng kinh doanh các quý tiếp theo của doanh nghiệp.