Cổ đông biến động dữ dội, Seaprodex vẫn chỉ đặt lãi 80 tỷ

Tổng Công ty Thủy sản Việt Nam - CTCP (Mã chứng khoán: SEA) vừa công bố tài liệu Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 với các chỉ tiêu kinh doanh tăng trưởng ở mức khiêm tốn. Cụ thể, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu đạt 170,9 tỷ đồng, tăng khoảng 7% so với năm 2025, trong khi lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 79,8 tỷ đồng, tăng 2%. Tổng chi phí vận hành dự kiến khoảng 91 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ.

Kế hoạch này được đưa ra trong bối cảnh SEA vừa trải qua giai đoạn biến động mạnh về cơ cấu cổ đông. Năm 2025 ghi nhận hàng loạt thương vụ chuyển nhượng cổ phần quy mô lớn, với tổng giá trị lên đến hàng nghìn tỷ đồng, kéo theo sự thay đổi đáng kể về quyền kiểm soát và định hướng chiến lược. Tuy vậy, ban lãnh đạo doanh nghiệp vẫn lựa chọn cách tiếp cận thận trọng, ưu tiên ổn định hoạt động thay vì theo đuổi tăng trưởng đột biến.

Về chính sách cổ tức, SEA dự kiến chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 5%, tương ứng 500 đồng/cổ phiếu. Đối với năm 2026, doanh nghiệp chưa đưa ra mức cổ tức cụ thể và cho biết sẽ căn cứ vào kết quả kinh doanh thực tế để trình cổ đông tại đại hội năm 2027. Trong các năm gần đây, SEA duy trì chính sách chi trả cổ tức đều đặn bằng tiền mặt với mức dao động quanh 500-550 đồng/cổ phiếu.

Đại hội năm nay cũng dự kiến ghi nhận sự thay đổi đáng kể về nhân sự cấp cao. Hội đồng quản trị trình phương án miễn nhiệm hai thành viên Hội đồng quản trị và một thành viên Ban kiểm soát sau khi các cá nhân này đồng loạt nộp đơn từ chức từ tháng 09/2025. Doanh nghiệp sẽ tiến hành bầu bổ sung nhân sự mới để hoàn thiện bộ máy quản trị cho phần còn lại của nhiệm kỳ 2025-2029.

Biến động cổ đông tại SEA diễn ra qua hai giai đoạn chính trong năm 2025. Đầu tiên là việc Tập đoàn Gelex thoái gần 8,9 triệu cổ phiếu, không còn là cổ đông lớn. Tiếp đó, vào cuối năm, gần 40,6 triệu cổ phiếu, tương đương 32,5% vốn điều lệ, được sang tay thông qua các giao dịch thỏa thuận quy mô lớn, kéo theo sự rút lui hoàn toàn của một số cổ đông lớn.

Ở chiều ngược lại, dòng vốn mới đổ vào SEA đến từ các doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản. Công ty Cổ phần Địa ốc Ngân Hiệp trở thành cổ đông lớn với tỷ lệ sở hữu 24,03%, trong khi Công ty Cổ phần Đầu tư Redwood nắm 8,44%. Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) tiếp tục giữ vai trò cổ đông chi phối với tỷ lệ 63,38%, tạo thế cân bằng mới trong cơ cấu sở hữu.

Mặc dù có nhiều thay đổi về cổ đông, tình hình tài chính của SEA vẫn duy trì ở mức an toàn. Hệ số thanh toán ngắn hạn cuối năm 2025 đạt 7,39 lần, trong khi hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu chỉ ở mức 0,04 lần, cho thấy doanh nghiệp gần như không phụ thuộc vào đòn bẩy tài chính. Tuy nhiên, hiệu quả sinh lời có dấu hiệu suy giảm khi biên lợi nhuận gộp giảm xuống 41,38% và ROE chỉ đạt 3,79%.

Trong bối cảnh bộ máy cổ đông và quản trị đang được tái định hình, kế hoạch kinh doanh năm 2026 của SEA phản ánh xu hướng duy trì ổn định và củng cố nền tảng hơn là mở rộng nhanh. Diễn biến thực tế trong năm tới sẽ phụ thuộc vào khả năng thích ứng của doanh nghiệp với cấu trúc sở hữu mới cũng như tiến độ xử lý các yếu tố pháp lý liên quan đến các lĩnh vực đầu tư.