Chứng khoán hôm nay (17/4): MSN và TCB được đánh giá cao, STB bị hạ nhiệt
Các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị tích cực với MSN và TCB nhờ triển vọng tăng trưởng, trong khi STB tiếp tục bị đánh giá thận trọng do áp lực nợ xấu và quá trình tái cơ cấu kéo dài.
Đối với Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (mã chứng khoán: MSN), Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu 111.100 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 42% so với thị giá hiện tại. Định giá được xây dựng theo phương pháp tổng hợp từng phần (SoTP), phản ánh kỳ vọng cải thiện mạnh ở nhiều mảng kinh doanh trong giai đoạn 2026-2027.
Theo VDSC, triển vọng năm 2026 của MSN tiếp tục tích cực khi các mảng tiêu dùng dần phục hồi. MCH được kỳ vọng tăng trưởng ổn định sau tái cấu trúc, MML hưởng lợi từ chu kỳ giá heo, còn WCM cải thiện biên lợi nhuận thông qua tối ưu chi phí và mở rộng hệ thống bán lẻ. Đáng chú ý, mảng khai khoáng MSR có thể tạo đột biến khi giá tungsten tăng mạnh và doanh nghiệp thoái vốn khỏi mảng kém hiệu quả.
Ở nhóm ngân hàng, Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (mã chứng khoán: TCB) được Chứng khoán MB (MBS) duy trì đánh giá khả quan với giá mục tiêu 41.800 đồng/cổ phiếu. MBS cho rằng TCB có nền tảng tài chính vững chắc, thể hiện qua khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận trên 15% mỗi năm và lợi thế chi phí vốn thấp nhờ tỷ lệ CASA cao.
Bên cạnh đó, chiến lược mở rộng hệ sinh thái sang các mảng bảo hiểm, tiền số và vàng được kỳ vọng giúp ngân hàng gia tăng nguồn thu ngoài lãi. Dù đối mặt với áp lực từ chính sách kiểm soát tín dụng bất động sản, TCB vẫn được đánh giá có khả năng duy trì tăng trưởng nhờ mở rộng sang các phân khúc bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Trong khi đó, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (mã chứng khoán: STB) được MBS đưa ra khuyến nghị trung lập khi triển vọng ngắn hạn còn nhiều thách thức. Nguyên nhân chủ yếu đến từ gánh nặng trích lập dự phòng tăng mạnh sau khi nợ xấu gia tăng trong năm 2025, cùng với việc kéo dài thời gian thực hiện đề án tái cơ cấu.
Theo đánh giá, chi phí dự phòng cao và tiến độ xử lý tài sản đảm bảo sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến lợi nhuận của STB trong giai đoạn tới. Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 6,4% vào cuối năm 2025, trong đó nợ nhóm 5 tăng mạnh, khiến ngân hàng phải ưu tiên kiểm soát rủi ro hơn là tăng trưởng.
Dù vậy, về dài hạn, STB vẫn được nhìn nhận có tiềm năng khi các vấn đề tồn đọng dần được xử lý. Quá trình tái cơ cấu cùng với việc kiện toàn bộ máy lãnh đạo được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững, song cần thêm thời gian để phản ánh rõ vào kết quả kinh doanh.
Nguyễn Quân
