Sau tái cấu trúc, HAGL quay lại thị trường trái phiếu với thương vụ 2.000 tỷ đồng
HAGL phát hành thành công 2.000 tỷ đồng trái phiếu, đánh dấu bước chuyển từ tái cấu trúc sang chu kỳ tăng trưởng mới với chiến lược nông nghiệp quy mô lớn.
Công ty CP Hoàng Anh Gia Lai (mã chứng khoán: HAG) vừa hoàn tất phát hành lô trái phiếu riêng lẻ HAG12601 với quy mô 2.000 tỷ đồng, kỳ hạn 36 tháng vào ngày 29/04/2026. Thương vụ này được xem là dấu mốc quan trọng, cho thấy doanh nghiệp đã cơ bản khép lại giai đoạn tái cấu trúc tài chính và bước sang chu kỳ tăng trưởng mới với nhu cầu vốn gắn trực tiếp các dự án nông nghiệp quy mô lớn.
Điểm đáng chú ý của giao dịch nằm ở cấu trúc tài chính có sự tham gia của nhiều bên, gồm HAGL, Công ty Chứng khoán OCBS, Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) và FiinRatings. Trong đó, HAGL đóng vai trò trung tâm với nền tảng tài sản và kế hoạch kinh doanh, OCBS đảm nhiệm vai trò “kiến trúc sư tài chính” khi thiết kế phương án vốn phù hợp dòng tiền và khẩu vị thị trường. OCB cung cấp bảo lãnh thanh toán toàn phần, không hủy ngang và vô điều kiện, trong khi FiinRatings thực hiện đánh giá tín nhiệm độc lập, giúp nâng cao mức độ tin cậy của trái phiếu.
Sự phối hợp này tạo nên một cấu trúc giao dịch không chỉ dựa trên kỳ vọng tăng trưởng mà còn được củng cố bởi cơ chế bảo lãnh, xếp hạng tín nhiệm và kiểm soát dòng tiền. Đây được xem là cách tiếp cận phù hợp với bối cảnh thị trường trái phiếu ngày càng đề cao minh bạch, khả năng trả nợ và chất lượng tín dụng.
Việc quay lại thị trường vốn diễn ra trong bối cảnh HAGL đã trải qua giai đoạn dài tái cấu trúc. Trong giai đoạn 2015–2025, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp giảm mạnh, đến năm 2025 chỉ còn 0,5 lần, trong khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng nguồn vốn tăng lên 68%. Doanh nghiệp cũng đã xử lý xong lỗ lũy kế và ghi nhận lợi nhuận sau thuế 2.243 tỷ đồng trong năm 2025.
Bước sang năm 2026, HAGL đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế hơn 4.202 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với năm trước, đồng thời dự kiến chia cổ tức tiền mặt 500 đồng/cp sau hơn một thập kỷ. Những tín hiệu này cho thấy nền tảng tài chính đã được củng cố đáng kể và niềm tin thị trường dần được cải thiện.
Dòng vốn 2.000 tỷ đồng huy động từ trái phiếu sẽ được HAGL sử dụng để triển khai chiến lược nông nghiệp quy mô lớn, trọng tâm là kế hoạch phát triển vùng trồng cà phê khoảng 20.000 ha đến năm 2028. Định hướng này không chỉ mở rộng diện tích mà còn hướng đến xây dựng chuỗi giá trị cà phê nhiều tầng, gia tăng giá trị sản phẩm thay vì chỉ tập trung vào nguyên liệu thô.
Trong bối cảnh thị trường vốn đang bước vào giai đoạn sàng lọc mạnh, thương vụ của HAGL phản ánh xu hướng hình thành mô hình đồng hành tài chính đa bên, nơi doanh nghiệp, công ty chứng khoán, ngân hàng và tổ chức xếp hạng tín nhiệm cùng tham gia thiết kế cấu trúc vốn. Cách tiếp cận này giúp nâng cao tính minh bạch, khả năng thực thi và phân bổ rủi ro, phù hợp với yêu cầu ngày càng cao của nhà đầu tư.
Văn Mạnh
