Buffett không phải người duy nhất đang tích trữ tiền mặt

Theo khảo sát mới công bố của Goldman Sachs, nhóm nhà đầu tư sở hữu từ 1 triệu USD tài sản đầu tư trở lên hiện phân bổ khoảng 20% danh mục vào tiền mặt và các tài sản tương đương tiền. Đây là tỷ trọng cao bất thường trong bối cảnh lãi suất có dấu hiệu đi xuống và thị trường chứng khoán vẫn duy trì mặt bằng định giá cao.

Xu hướng này phần nào phản ánh tâm lý thận trọng đang lan rộng trong nhóm nhà đầu tư giàu có. Sau giai đoạn thị trường tăng mạnh nhờ kỳ vọng vào trí tuệ nhân tạo, nhiều người bắt đầu lo ngại rằng giá tài sản đã tăng nhanh hơn tốc độ cải thiện của nền tảng kinh doanh thực tế. Đồng thời, rủi ro lạm phát kéo dài, bất ổn địa chính trị và những biến động khó lường của chu kỳ kinh tế cũng khiến nhu cầu bảo toàn tài sản được đặt lên hàng đầu.

Một trong những ví dụ đáng chú ý nhất là Warren Buffett. Trước khi rời vị trí điều hành Berkshire Hathaway vào cuối năm 2025, nhà đầu tư huyền thoại này đã nâng lượng tiền mặt và các tài sản tương đương tiền của tập đoàn lên 381,7 tỷ USD vào cuối quý III/2025. Đây là mức cao nhất trong lịch sử Berkshire Hathaway.

Trong nhiều năm, Buffett thường được xem là người sẵn sàng giải ngân mạnh khi nhìn thấy cơ hội định giá hấp dẫn. Việc ông duy trì lượng tiền mặt khổng lồ trong thời gian dài vì thế được nhiều nhà đầu tư xem như tín hiệu cho thấy các cơ hội mua vào trên thị trường đang ngày càng khan hiếm.

Không chỉ Buffett, một số tên tuổi khác cũng đang có động thái tương tự. Peter Thiel, đồng sáng lập PayPal và là một trong những nhà đầu tư công nghệ có ảnh hưởng nhất tại Mỹ, đã bán khoảng 100 triệu USD cổ phiếu Nvidia thông qua quỹ đầu cơ Thiel Macro trong quý III/2025. Động thái này diễn ra ngay cả khi cổ phiếu Nvidia tăng gần 35% trong năm, cho thấy một bộ phận nhà đầu tư lớn đang lựa chọn hiện thực hóa lợi nhuận thay vì tiếp tục theo đuổi đà tăng của nhóm cổ phiếu AI.

Tuy nhiên, tích trữ tiền mặt không đồng nghĩa với việc giới siêu giàu đứng ngoài cuộc chơi. Dữ liệu của Goldman Sachs cho thấy dòng vốn đang dịch chuyển đáng kể sang các tài sản thay thế. Gần 40% nhà đầu tư sở hữu từ 1-5 triệu USD tài sản đầu tư cho biết đang nắm giữ các khoản đầu tư ngoài cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Tỷ lệ này tăng lên khoảng 80% đối với nhóm có tài sản đầu tư trên 10 triệu USD.

Bất động sản tiếp tục là điểm đến quan trọng nhất. Khả năng tạo dòng tiền ổn định từ hoạt động cho thuê cùng đặc tính hữu hình giúp loại tài sản này được xem là công cụ phòng thủ hiệu quả trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh. Trong khi đó, nghệ thuật cũng ngày càng được giới nhà giàu xem như một kênh lưu giữ giá trị. Khảo sát của UBS năm 2025 cho thấy các cá nhân có giá trị tài sản ròng lớn đang phân bổ trung bình khoảng 20% tài sản vào các bộ sưu tập nghệ thuật.

Sự dịch chuyển này phản ánh một thay đổi đáng chú ý trong tư duy đầu tư. Thay vì tối đa hóa lợi nhuận bằng cách gia tăng rủi ro, nhiều nhà đầu tư giàu có đang ưu tiên khả năng bảo toàn tài sản và duy trì tính thanh khoản. Đây thường là đặc điểm xuất hiện ở giai đoạn cuối của một chu kỳ tăng giá, khi kỳ vọng lợi nhuận bắt đầu giảm dần trong khi các rủi ro tiềm ẩn ngày càng lớn.

Dù chưa thể xem đây là tín hiệu báo trước một đợt điều chỉnh của thị trường, xu hướng gia tăng nắm giữ tiền mặt của giới siêu giàu Mỹ vẫn là diễn biến đáng chú ý. Bởi trong nhiều trường hợp, điều mà các nhà đầu tư lớn lựa chọn không chỉ phản ánh đánh giá của họ về cơ hội sinh lời hiện tại, mà còn cho thấy cách họ chuẩn bị cho những cơ hội có thể xuất hiện trong tương lai.