Thị trường phiên ngày 20/8: VN-Index giằng co, ưu tiên kiểm soát tỷ trọng

Sau phiên hồi phục trước đó, VN-Index quay lại điều chỉnh nhưng mức giảm không lớn, trong khi thanh khoản tiếp tục ở mức thấp. Diễn biến này cho thấy bên bán chưa tạo được áp lực đủ mạnh để hình thành một nhịp giảm mới, nhưng lực cầu cũng chưa đủ sức giúp thị trường xác nhận xu hướng hồi phục.

Trong bối cảnh đó, các công ty chứng khoán nhìn chung duy trì quan điểm thận trọng, ưu tiên nắm giữ danh mục hiện tại, kiểm soát tỷ trọng và hạn chế mua đuổi khi thị trường hồi phục.

Vùng 1.715-1.735 điểm là khu vực giằng co chính

Chứng khoán Asean đánh giá VN-Index đang phát đi tín hiệu thận trọng khi đóng cửa tại 1.727 điểm với mẫu hình nến Spinning Top nằm dưới các đường MA10 và MA20. Diễn biến này phản ánh áp lực bán vẫn chiếm ưu thế, trong khi lực cầu chưa đủ mạnh để tạo ra một sự đảo chiều rõ rệt.

RSI (14) ở mức 42 cho thấy động lực tăng đang suy yếu. Ở chiều ngược lại, MFI đạt 60 cho thấy dòng tiền vẫn có sự cải thiện nhất định. Sự lệch pha giữa các chỉ báo đang tạo ra trạng thái giằng co tương đối rõ giữa cung và cầu.

Trong kịch bản cơ sở, Asean cho rằng VN-Index nhiều khả năng dao động trong biên độ 1.715-1.735 điểm trong những phiên tới. Đặc biệt, hoạt động đáo hạn hợp đồng tương lai có thể khiến thị trường rung lắc mạnh hơn về cuối phiên 20/8. Dù vậy, vùng 1.715 điểm được đánh giá vẫn có khả năng phát huy vai trò hỗ trợ trong ngắn hạn.

Trên cơ sở đó, Asean khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng danh mục ở mức trung bình và hạn chế mua đuổi trong những nhịp hồi phục. Dòng tiền ngắn hạn có thể ưu tiên những nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn nhà nước, nâng hạng thị trường, các nghị quyết hỗ trợ phát triển kinh tế hoặc nhóm hưởng lợi từ chu kỳ offshore.

Vùng 1.700 điểm là chốt chặn quan trọng

Trong khi đó, Chứng khoán AIS tiếp tục nhìn nhận thị trường đang trong trạng thái giằng co, khi thanh khoản chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt.

Lực nâng đỡ chủ yếu đến từ nhóm dịch vụ hạ tầng và hàng tiêu dùng cơ bản, trong khi bất động sản, ngân hàng và chứng khoán chịu áp lực điều chỉnh.

Theo AIS, nếu thanh khoản toàn thị trường không cải thiện và khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng, áp lực điều chỉnh có thể còn kéo dài trong những tuần cuối tháng 8.

Trong kịch bản tiêu cực hơn, vùng 1.700 điểm được xem là chốt chặn tâm lý quan trọng đối với VN-Index trong nhịp điều chỉnh hiện tại.

Do đó, chiến lược được AIS ưu tiên vẫn là quản trị rủi ro. Nhà đầu tư nên chủ động giảm tỷ trọng tại những cổ phiếu đang suy yếu về giá, đồng thời tránh việc bắt đáy quá sớm khi xu hướng ngắn hạn chưa được xác nhận.

VN-Index tiếp tục tích lũy với thanh khoản thấp

Theo Chứng khoán Kirin (CSI), VN-Index đóng cửa trong sắc đỏ và quay lại xu hướng điều chỉnh sau phiên tăng trước đó. Tuy nhiên, biên độ giảm không lớn và thanh khoản sụt giảm đáng kể so với phiên liền trước, với khối lượng khớp lệnh thấp hơn gần 32% so với bình quân 20 phiên.

Đáng chú ý, VN-Index tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.720 điểm trong phiên nhưng sau đó rút chân lên. Đây là lần thứ ba trong bốn phiên chỉ số kiểm định vùng hỗ trợ này, cho thấy lực cầu vẫn xuất hiện khi thị trường lùi về vùng giá thấp.

Theo CSI, dù phiên giảm điểm chưa cho thấy động lượng đi xuống mạnh, tín hiệu xác nhận đảo chiều vẫn chưa xuất hiện. Thanh khoản thấp đồng thời phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi cả bên mua và bên bán đều chưa muốn gia tăng vị thế.

Vì vậy, thị trường có khả năng tiếp tục dao động theo hướng đi ngang trong một số phiên tới trước khi xuất hiện tín hiệu đủ mạnh để xác nhận xu hướng mới.

Trong ngắn hạn, CSI khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ danh mục hiện tại, hạn chế mở thêm vị thế mua mới và kiên nhẫn chờ tín hiệu tích cực rõ ràng hơn.

Thị trường cần thêm động lực để hình thành xu hướng mới

Ở góc nhìn thận trọng hơn, Chứng khoán SHS cho rằng thị trường đang chuyển sang giai đoạn tích lũy với thanh khoản thấp. Cung và cầu cùng suy giảm khiến VN-Index chưa có nhiều động lực để hình thành một xu hướng mới.

Một trong những sự kiện đáng chú ý đối với thị trường trong tuần này là việc FTSE Russell công bố danh mục cổ phiếu thuộc FTSE Global Equity Index Series vào ngày 21/8. Đây được xem là bước tiếp theo trong quá trình chuẩn bị cho việc Việt Nam chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/9/2026.

Tuy nhiên, SHS cho rằng riêng yếu tố nâng hạng chưa đủ để tạo ra một nhịp tăng bền vững. Thị trường cần thêm sự hỗ trợ đồng thời từ các yếu tố vĩ mô như lạm phát hạ nhiệt, mặt bằng lãi suất giảm, tăng trưởng kinh tế duy trì tích cực và cán cân thương mại cải thiện.

Quan trọng hơn, những kỳ vọng này cần được phản ánh bằng sự trở lại của dòng tiền. Thanh khoản thị trường phải cải thiện và thoát khỏi xu hướng suy giảm kéo dài thì khả năng hình thành một nhịp tăng mới của VN-Index mới được củng cố.