Pharmedic gặp biến lớn: Vừa bị phạt chất lượng, vừa hụt vốn trăm tỷ
Doanh nghiệp dược từng ổn định đối mặt loạt tín hiệu kém tích cực khi bị xử phạt do vi phạm chất lượng thuốc, trong khi tài sản và vốn chủ đồng loạt suy giảm, áp lực tài chính ngày càng rõ.
Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược liệu Pharmedic (HNX: PMC) đang bước vào giai đoạn nhiều biến động khi bức tranh tài chính xuất hiện nghịch lý rõ rệt. Giai đoạn 2022-2025, doanh thu thuần của doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng trưởng, đạt khoảng 546 tỷ đồng vào năm 2025, tăng 15% so với năm 2022. Tuy nhiên, quy mô tài sản lại thu hẹp đáng kể, phản ánh áp lực vận hành và dòng tiền.
Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Pharmedic còn 345,4 tỷ đồng, giảm khoảng 30% so với mức 494,1 tỷ đồng trước đó. Đáng chú ý, vốn chủ sở hữu “bốc hơi” gần 187 tỷ đồng trong cùng giai đoạn, cho thấy nền tảng tài chính suy yếu. Trong khi đó, nợ phải trả ngắn hạn tăng lên 104,5 tỷ đồng, cao hơn 57% so với năm 2022, tạo thêm áp lực lên cân đối tài chính.
Diễn biến tồn kho cũng gây lo ngại khi ghi nhận 103,9 tỷ đồng vào cuối năm 2025, tăng hơn 46% chỉ sau một năm. Việc tồn kho tăng nhanh trong bối cảnh tài sản và vốn chủ giảm đặt ra câu hỏi về hiệu quả sử dụng vốn và khả năng tiêu thụ sản phẩm. Điều này cũng làm gia tăng rủi ro giảm giá trị hàng hóa trong tương lai.
Trong bối cảnh tài chính chưa ổn định, đầu năm 2026, Pharmedic tiếp tục nhận thông tin bất lợi khi bị Cục Quản lý Dược xử phạt 70 triệu đồng. Nguyên nhân đến từ việc sản xuất lô thuốc Diclofen (Diclofenac natri 50mg) vi phạm chất lượng mức độ 2, đồng thời buộc tiêu hủy toàn bộ lô thuốc liên quan.
Sự cố này không chỉ gây thiệt hại trực tiếp mà còn ảnh hưởng đến uy tín thương hiệu của doanh nghiệp trong ngành dược - lĩnh vực đòi hỏi tiêu chuẩn chất lượng nghiêm ngặt. Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt, bất kỳ sự cố nào liên quan đến chất lượng đều có thể tác động tiêu cực đến niềm tin của đối tác và người tiêu dùng.
Bước sang năm 2026, Pharmedic đặt kế hoạch kinh doanh tương đối thận trọng với doanh thu khoảng 572 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 80 tỷ đồng. Mức tăng trưởng này được đánh giá là khá khiêm tốn, phản ánh sự dè dặt trong chiến lược điều hành trước nhiều biến số.
Doanh nghiệp tiếp tục tập trung vào kênh ETC - mảng cung cấp thuốc qua bệnh viện, nơi có tỷ trọng doanh thu lớn nhưng cạnh tranh khốc liệt. Pharmedic phải đối đầu với nhiều đối thủ như Dược Sài Gòn, Agimexpharm và Vidipha, trong đó yếu tố giá đóng vai trò quyết định trong các gói thầu.
Đáng chú ý, Dược Sài Gòn hiện là cổ đông lớn nhất của Pharmedic khi nắm hơn 43% vốn, nhưng đồng thời cũng là đối thủ trực tiếp trong nhiều gói thầu. Thực tế đã ghi nhận trường hợp doanh nghiệp này trúng thầu bằng chính sản phẩm do Pharmedic sản xuất, cho thấy mối quan hệ chồng chéo và cạnh tranh nội tại.
Trong bối cảnh đó, việc vừa đối mặt áp lực tài chính, vừa chịu ảnh hưởng từ sự cố chất lượng khiến Pharmedic đứng trước nhiều thách thức. Khả năng kiểm soát rủi ro, cải thiện dòng tiền và tái cấu trúc hoạt động sẽ là yếu tố then chốt quyết định diễn biến của doanh nghiệp trong thời gian tới.
Duy Khánh
